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科华生物与子公司打架披星戴帽股价下跌投资者不能成为买单者

加入日期:2022-5-19 14:26:37

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-5-19 14:26:37讯:

  科华生物与子公司纠纷,被*ST,引发股价短时间下跌,这个锅投资者不能背。

  科华生物*ST这个锅,引发股价短时间下跌,由二级市场投资者来背,显然不合常理。

  4月29日晚间,科华生物发布公告称,由于该公司对控股子公司天隆公司暂时失控,导致2021年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告,也因此,科华生物被深交所实施退市风险警示。科华生物*ST,不是公司经营出现风险,也不严格意义上的公司制度治理,而是收购埋下的隐患,引发股东之间的矛盾。

  但是公司股价还是出现了一字跌停板,截至收盘,尚有197784手封单,全天换手只有0.11%,市场投资者还是不愿意撬板,从这样的巨量封单和换手率看,股价尚有下跌空间,最低跌到7.41元,此后反弹,目前股价是8.26元,实际上科华生物与控股子公司天隆公司纠纷已经有了一段时间,科华生物股价也是大有影响,4月21日开始已经有三个一字跌停板。

  科华生物收购天隆公司,当初是需要巨大勇气的, 在收购之初,天隆公司财务数据并不理想,属于“资不抵债”,2017年营业收入为1.24亿元,净亏损0.12亿元,2018年第一季度营业收入为0.3亿元,净亏损350.23万元,可是科华生物看好的技术,收购天隆公司以后,科华生物对公司业务和天隆公司进行整合,将核酸业务全部放置在西安天隆。现在不清楚缘何在未全资控股子公司下,就把核酸业务全部放到天隆公司,可能是为了最大化支持天隆公司,也不会预料到后来的新冠疫情爆发,带来核酸业务的爆发增长,带来公司利润爆发增长。

   2018年6月,科华生物与天隆公司创始股东签订了《投资协议书》,将分两步走收购天隆公司股权。 第一步,分为两次交割,科华生物共出资5.54亿元,收购天隆公司62%股权,资金来源为银行并购贷款和自有资金。 第二步,在交割完成后,双方约定将于2021年处理剩余38%股份,分为两种方案,第一,按照12亿元或天隆公司2020年度扣非后净利润30倍进行收购,也可由天隆公司其他股东提出要求,按照9亿元或天隆公司2020年度扣非后净利润25倍进行收购,两种方案以孰高为准。

  从上述协议看,可能双方都没有预料到此后公司业务大爆发,出现业绩暴增,38%股份也只是做出12亿元的市值测算,从协议看,双方基本认同12亿元大致上与2020年度扣非后净利润30倍测算市值等同,可是人算不如天算,未来的一切都是充满着变数,谁敢在2018年6月份预测会出现新冠疫情冲击全球,而且历经数年尚不能找到有效的方式杜绝病毒传播。

  现在市场,只要沾到新冠病毒检测和治疗,业绩就会出现暴增,九安医疗一个季度赚了大钱,归属于上市公司股东的净利润143.12亿元,同比增长37527.35%,天隆公司也不例外,西安天隆推出新冠病毒核酸检测整体解决方案,由此推动2020年西安天隆营业收入、净利润飙升至20.79亿元和10.86亿元。

  业绩爆发增长,自然带来公司市值暴增,如何处置剩余38%股权就成为烫手山芋, 2021年7月13日,天隆公司股东向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请并获受理,要求科华生物支付其天隆公司剩余38%股权价款105.04亿元、违约金10.5亿元及延迟付款违约金。并表示,如上述仲裁请求未获支持,则天隆公司股东有权分别以4.29亿元及0.33亿元回购科华生物持有的西安天隆和苏州天隆62%的股权。 天隆公司还打出“组合拳”,一方面要求科华生物支付股权价款,拒绝配合审计;另一方面,天隆公司通过诉讼官司,冻结了科华生物62%股权对应的财权和人事权,即股权转让、财产分配和人事管理权。

  这意味着科华生物失去了子公司的控制权,导致天隆公司2021年度财务会计报告审计工作无法正常开展。科华生物落到今天这一地步,在于无法预测新冠疫情爆发,从而带来公司业绩暴增,就显得很被动。现在关键问题是天隆公司业绩暴增是不是属于法律意义上的不可抗性,双方不需要执行原来的协议,从而坐下来重新商定剩余股权的价值,另外这一协议是不是适用“情势变更“,毕竟协议成立基础或环境的客观情况因为疫情客,观情形发生了异常变动,但是取消当初的协议需要司法机关认同情势变更是当事人所不能预见,不能避免的,不能克服的,才可能取消原有协议,以一个相对合理的价格继续履行收购协议,反过来,如果司法机关不认同情势变更,那就很复杂了,要以105亿元收购剩余股份,可能是 不太现实的,在于疫情终究会过去,业绩暴增很难持续下去。

  现在情况,科华生物显然很被动,作为投资者也无法判断孰是孰非,但是科华生物与子公司之间的纠纷,引发股价非理性下跌,这个责任如何划定,是司法和仲裁机构的事情,但作为公众公司,二级市场也蒙受巨大损失,这个损失究竟应该由谁来赔偿,似乎需要一个明确的说法,二级市场投资者是无辜的,不予以司法救济是不公平的。????

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