进入2022年，股指一路下行，跌多涨少，萎靡不振。本周股指似乎有加速下跌迹象，尤其是25日当天，股指下跌猛烈，上证指数、深证成指、创业板三大指数下跌均超过2.5%，下跌股票多达4333家，上涨仅268家。股指的上涨和下跌与经济情况、国际政治形势、个股基本面等密切相关，但除此之外，股市近期下跌，也暴露出股市自身的一些问题，笔者认为以下三方面需要改进。

　　首先，目前注册制的新股询价机制，新股发行应从市值配售改为现金申购。2021年9月份之前，新股上市当天只要无脑卖出，几乎没有赔钱的。但是随着注册制新股发行询价制度的改变，新股价格越发越高，出现很多新股上市即破发的情况，股民开始对新股用脚投票，部分受新股所伤的股民甚至退出了股市。新的询价机制下，新股中签后是否缴款变成了一个技术活，一念天堂，一念地狱。比如放弃禾迈股份缴款的就相当于放弃领取中奖的一台车，而放弃翱捷科技缴款的，却凭实力少亏了2.6万元。然而，新股发行价格是否合理，上市后如何定价，股民很难判断准确，多数股民只能听天由命。在这种情况下，新股发行很难失败，上市新股的质量也很难保证。所以……

　　（本文已刊发于1月29日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）