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南财研选丨汽车产销量增幅明显板块景气度回暖关注汽车品牌车标的

加入日期:2022-1-28 18:08:34

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-1-28 18:08:34讯:

  2021年以来,二级市场整体表现较差。截止2022年1月28日,沪深300跌近8%。汽车板块也持续回调。新能源汽车板块看,由于原材料价格上涨叠加年底新能源年度周期结束,近期估值较高的新能源板块降幅较明显。

  2021年4季度,随着全球芯片供应短缺改善,叠加下游需求进入春节前旺季,整车厂商产销环比提升,带动板块景气修复。

  汽车:芯片供应有所缓解,产量增幅明显

  从产销情况来看:2021年12月,汽车产销量分别为290.72万辆、278.59万辆,环比分别+12.48%、+10.48%,同比分别+2.35%、-1.60%,月产量同比较上月+11.57%,月销量同比较上月+7.36%。

  全年汽车累计产销量分别为2608.20万辆、2,627.50万辆,同比分别+3.40%、+3.81%。

  山西证券:短期来看:芯片供应有所好转,汽车消费逐步恢复,产销同比基本回正,环比持续回升。但由于大宗商品价格高位运行叠加过节物流成本较高,企业生产成本较大,汽车行业整体盈利状况一般。

  长期来看:一方面,汽车行业增长空间仍存,但国内汽车市场由增量市场向存量市场转化,国内产销趋向于小幅增长。另一方面,汽车行业整体向智能化、网联化、电动化、共享化转型的长期趋势不变,新兴产业崛起有望带动行业空间提升。

  汽车板块公募基金持仓环比上升

  根据Wind统计,2021年4季度末汽车行业公募基金配置比例为2.71%,环比上升0.44个百分点,但仍处于低配状态。汽车行业公募基金配置比例的高点为2014年3季度末的6.3%,此后大体上处于下滑趋势(尤其是整车板块),2015年3季度末至16年年底配置比例由3.3%上升至4.4%,主要与上一轮购置税优惠刺激政策有关。

  从基金重仓股持股总市值来看,2021年4季度末公募基金重仓股持股总市值前三的汽车行业个股(持股总市值/亿元)看,比亚迪福耀玻璃小康股份位居前三。

  从偏股型公募基金重仓股数量来看,2021年4季度末,偏股型公募基金重仓数量前10的汽车行业个股(及重仓基金数)分别为:比亚迪(258)、福耀玻璃(78)、伯特利(56)、星宇股份(48)、春风动力(46)、华域汽车(45)、长城汽车(41)、新泉股份(33)、中鼎股份(32)、潍柴动力(31)。

  中国品牌市占率和价格中枢提升显著

  驱动技术路径的变迁对中国品牌份额拉动显著。根据中机中心,中国品牌2021年12月乘用车市占率为45.7%,同比增长6.2%;剔除新能源后中国品牌市占率为36.9%,同比增长1.3%。新能源拉动中国品牌市占率提升8.8%,其中纯电动拉动提升7.0%。

  从累计销量来看,中国品牌2021年全年终端累计销量剔除新能源后,中国品牌市占率为36.1%。2021年新能源拉动中国品牌市占率提升6.2%,拉动力度同比提升3.8%。中国品牌市占率显著提升,向上趋势明显,新能源对中国品牌拉动效应显著。

  广发证券认为混动化、电动化是政策约束和兼顾市场消费需求下的最优解,驱动技术路径的选择对中国品牌市占率的拉动效应有望进一步提升。

  配置策略

  国海证券推荐关注汽车板块智能驾驶&汽车电子、特斯拉产业链&零部件、整车三条主线相关投资机会。

  山西证券:认为2022年,汽车板块投资应该遵循以下主线:

  •   比亚迪(002594.SZ):新能源赛道坡长雪厚,公司深度布局产业

  •   ①新能源产业链从上游原材料到中游零部件再到下游整车,形成完整闭环,产业链协同效应显著;

      ②得益于5G发展以及北美大客户的开拓,公司的手机业务将保持稳健发展;

      ③公司二次充电电池业务,受益于消费电子复苏,此外刀片电池的外供,将形成第二增长曲线。

    •   上汽集团(600104.SH)今天芯片短缺持续恢复,主全年表现领先

    •   ①整体产批继续上行,自主品牌全年涨幅表现较好;

        ②自主高端智能车量产上市将开启自主品牌市值重估通道,合资公司利润底部即将迎来边际修复。

      •   拓普集团(601689 。SH),底盘轻量化和汽车热管理系统龙头供应商

      •   ①战略绑定特斯拉和造车新势力,进军全球供应体;

          ②产品端:“2+3”产业战略,电动智能全面布局。

        •   中鼎股份(000887.SZ)汽车减振、密封、冷却和空悬系统龙头企业,

        •   ①积极配套新能源车平台,三大业务齐头并进;

            ②加快国产化建设,抢占空悬市场;

            ③把握汽车轻量化契机,加大研发生产投入。

          •   福耀玻璃(600660.SH)全球汽车玻璃标杆企业

          •   ①汽车玻璃市占率抬升+铝饰条业务延伸可期,毛利率有望稳中有升;

              ②结构改善加品类扩张,价值量不断提升,智能电动化成为下一轮上涨的催化剂。

              (报告来源:广发证券华西证券山西证券国海证券;本文信息不构成任何投资建议,刊载内容来自持牌证券机构,不代表平台观点,请投资人独立判断和决策。)

            (文章来源:21世纪经济报道)

            文章来源:21世纪经济报道

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