而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

　　上周五，央行公布将实施全面降准，这个超预期的刺激，使得今日沪深两市双双高开，而开盘指数一度震荡后迎来上行，并在多板块的带动下连续走高，创业板大涨下再创6年来新高，而沪深两市也一改此前相对弱势局面，不过在没有形成新的突破前，仍操持者区间的震荡。

　　盘面上，通信板块大涨，休闲服务、计算机、有色金属以及化工等板块大涨，汽车、电气设备、医药生物、钢铁等走强，多数板块上行下，仅有采掘等少数板块走低。

　　对于此次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点来说，是全面降准，将释放长期资金约1万亿元。这个确实超出此前预期，无论是时间之快还是范围之广，确实是此前预期之外的，所以理论上对市场构成利好。

　　但是逻辑上看，此次降准并非货币政策的转向，稳健货币政策取向没有改变，人民银行将坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌；此外，此次降准更多的是降低银行资金成本，惠及中小微企业，降低其融资成本，也就是说释放的流动性会更多的流入实体。

　　所以，对于资本市场并非多大利好。但是，如果市场流动性相对宽松，侧面看对股市也是利好的。

　　此外，无论如何解读，还有一个大概率的趋势就是，下半年市场流动性不会差，这其实对于股市是较大的利好，足以保障结构性牛市的延续。所以，此前一度对于流动性的担忧情绪，可以逐步削弱了，而经济持续复苏以及上市公司业绩的支撑下，牛市后半程也将延续。

　　当然，也需要提及的是，尽管市场并不悲观，但不能盲目的乐观。历史数据看，降准不是市场涨跌的核心因素，更多的还在于市场的本质。目前经济加速复苏后压力开始呈现，流动性虽然不紧张但整体紧缩的趋势，并非大幅宽松下也不利于牛市行情的开启。

　　因此，当前仍处于处于2019年牛市以来的后半程，其主要特点就是结构性牛，即部分板块以及部分个股的牛市，而且在这个过程中，市场板块会轮动，不确定性也会同时加大，操作难度逐步增加。适当乐观下，还需要保持一份谨慎。机会方面，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。阶段性看，对于高估值的担忧下资金或继续转向成长类品种。

（文章来源：巨丰财经）