在3月5日的政府工作报告中，绿色发展、绿色转型成为核心要义。聚焦两会，展望十四五，环保板块存在哪些投资机会？本周专题将对此进行详细梳理。

　　核心观点

　　两会看环保，绿色发展、绿色转型成为核心要义在3 月5 日政府工作报告中，针对于十四五期间，国务院总理李克强提出了“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”；针对于2021 年，提出了“加强污染防治和生态建设，持续改善环境质量，深入实施可持续发展战略，巩固蓝天、碧水、净土保卫战成果，促进生产生活方式绿色转型”。

　　绿色发展、绿色转型理念下，继续加大生态环境治理力度，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，是未来十四五期间环保行业主要的发展和努力方向。

　　“绿色发展”形势仍严峻，节能控排仍是未来主要抓手十三五期间我国单位GDP 能耗持续下降，经济结构不断改善，全国层面十三五能源消费总量达标，但节能降耗形势仍然严峻。据《中国能源报》2020年11 月报道，目前我国单位GDP 能耗是世界平均水平的1.5 倍、发达国家的2.1 倍，节能提效空间巨大。2019 年内蒙古、宁夏、辽宁的万元生产总值能耗同比上升，其中内蒙古上升4.49%，节能降耗形势仍然严峻，节能控排仍是未来主要抓手。我们认为，能源、产业结构加速转型，高效利用资源，严格保护生态环境和控制二氧化碳排放等，是未来实现节能降耗、绿色发展的主要方向。

　　具体来看，我们认为，电力供给结构、用能需求结构清洁化转型等，都是未来实现节能降耗的重要方向和手段。以清洁能源代替传统能源，以低排放的能源形式代替高排放的能源形式，以低耗能的产业迭代高耗能的产业，将是大势所趋。

　　投资建议：重视碳中和背景下环保板块的投资机会绿色发展、绿色转型理念下，继续加大生态环境治理力度，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，是未来十四五期间环保行业主要的发展和努力方向。而在碳中和大背景下，节能减排降耗等将是未来环保投资的重要方向。板块方面，建议关注新能源运营、新能源环卫、垃圾焚烧、国六等重点板块投资机会。

　　具体标的方面，新能源运营板块，建议关注【龙源电力】【华润电力】【三峡新能源】【吉电股份】【晶科科技】等；垃圾焚烧板块，建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【旺能环境】【高能环境】等；环卫板块，建议关注【盈峰环境】【ST 宏盛】【龙马环卫】等；国六板块，建议关注【凯龙高科】【艾可蓝】【隆盛科技】【奥福环保】等。

　　风险提示：政策推进力度不及预期，疫情超预期反弹，补贴兑付进度大幅放缓，企业订单获取不及预期，假设不成立导致部分测算结果出现偏差的风险

（文章来源：天风证券）