2.2 宽基指数综合分析
2.3 行业指数综合分析
3。 关于该系列周报的几点说明
4。 风险提示
本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第148期。上期我们认为市场风险不大，可以从容过节，事后来看市场的表现比我们预期的还要好一些。
主要结论：让子弹再飞一会
观点一：节前缩量或是正常现象，可保持观察但无须过分担心。节前最后几个交易日市场表现超预期，而且大盘一举突破前高，状态良好，可能技术上来看唯一美中不足的是量能稍弱。考虑到长假因素，缩量是一个很正常的现象，而且在市场选择突破之后，只要后面的量能能够逐步跟上，那就问题不大。
观点二：目前趋势尚好，可让子弹再飞一会。从周期分析模型看，节日前的上涨使得几乎所有的宽基指数都处于或重新进入了上行趋势状态，因此我们有理由对至少短期内的走势保持偏乐观的态度，让子弹再飞一会。
观点三：大盘的下一观察区域或在3750左右。我们去年四季度强调3600这一区域的阻力含义时，曾明确提出只要没有超预期的基本面或流动性预期的变化，那么这一阻力区域的压力将非常重要。考虑到当前关于流动性和经济复苏状态的分歧仍然存在，当对流动性悲观时，市场将下行，而一旦悲观观点得到边际修复甚至开始变得偏乐观时，市场有望上行；但在流动性和基本面预期没有出现明确占优的方向之前，可以基于价值中枢理论的对称原理来估算市场潜在的波动区间上界和下界。基于此，或可以前期3600遇阻之后的大盘低点为下界，计算得到潜在的下一阻力区域在3750左右。
观点四：周期分析模型显示，化工、有色、家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、电气设备、汽车等行业仍然处于上行趋势之中，这些板块大部分属于前期强势板块，因此从某种意义上来看，市场的板块结构和投资逻辑在节前和节后未必会有太大的变化。
■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
2。 主要结论来源
2.1 部分指数分析
图1:上证综指-周期分析-2021.02.17
资料来源：安信证券研究中心
图2:创业板指-周期分析-2021.02.17
资料来源：安信证券研究中心
图3:沪深300-周期分析-2021.02.17
资料来源：安信证券研究中心
2.2 宽基指数综合分析
图4:宽基指数综合分析-2021.02.17
资料来源：安信证券研究中心
2.3 行业指数综合分析
图5:行业板块综合分析-2021.02.17
资料来源：安信证券研究中心
3、关于该系列报告的几点说明
1)本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。
2)本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。
3)本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介：
周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》
根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。
价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》
如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平(横向移动)现象，或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。
回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》
通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。
（文章来源：主动型量化）