证券行业： 券商加速向现代投资银行转型 关注6股

　　目前行业估值处于历史不高位置，流动性相对宽松以及资本市场改革深化估值中枢有望抬升。目前一级市场政策已经落地包括科创板及存量板块的注册制发行 、再融资新规的推出，以及新三板一系列盘活政策。为匹配一级市场政策效果，更好地服务实体经济，后续投资端政策值得期待，包括引导长期资金入市、完善交易制度和衍生品扩容。长期看好行业。个股方面，我们关注三条主线：1)估值较低，且受益于行业打造航母级券商各项创新政策的大型综合性券商，包括华泰、国君；2)投行业务出色，显著受益一级市场新政的国金、浙商、东吴；3)财富管理业务出色，显著受益于交投活跃中国银河。另外投行业务扩容受益标的还有兴业证券……【点击查看全文】

　　保险行业：头部险企基于更完善风控能力

　　投资建议：三个细则是在原《产品办法》下的进一步细化，“1+3”是制度搭建层面的完善，引导保险资产管理机构提升投资能力。头部险企基于更完善风控能力、专业的投资团队，且负债端成本的优势，在投资端的诉求更为稳健，压力相对较小。行业在负债端边际改善逻辑持续兑现下，资产端贡献业绩/估值弹性值得期待。关注新单增速远优于行业的新华 A、NBV 增速唯一正增长/率先启动 2021 开门红的国寿 A、改革渐入佳境/坚持长期价值增长的平安 A、估值绝对低位的太平以及改革扰动下短期保费增长低迷的太保 A……【点击查看全文】

　　信息行业：医保在线支付加速互联网医院发展步入快车道 关注3股

　　配置建议：看好扎根于医保信息化二十余年，有望抓住互联网医疗医保在线支付大潮的久远银海(002777.SZ)。谨慎看好通过四朵云(云医、云药、云险、云康)+1(互联网创新平台)布局互联网医疗的卫宁健康(300253.SZ)，打造中山互联网医疗信息平台样本项目，并有望实现全国化复制的创业慧康(300451.SZ)……【点击查看全文】

　　胶粘带行业：增长动能足国内胶企迎发展春风

　　第 23 届中国胶粘剂和胶粘带行业年会于 2020 年 9 月 14-15 日召开，根据行业协会(CATIA，下同)发布的数据，19 年我国胶粘剂(不包括建筑/纺织/皮革等领域聚丙烯酸酯乳液)销售量 679.04 万吨，销售额 971.59 亿元，同比分别增长 7.5%/6.4%，维持较高增速水平。从行业发展趋势看，总结有三点：1)供给端环保政策趋严及产业标准提高推动行业高质量发展及集中度提升；2)需求端新基建及其他战略性新兴市场助力技术升级及高端产品占比提升；3)下游国产化加速行业进口替代进程……【点击查看全文】

　　通信行业：全球首创车联网试点落地 关注5股

　　当前，自动驾驶产业发展还存在诸多痛点，单车智能由于成本和技术瓶颈短期内无法实际应用，需要车路云网协同发展，通过车网深度融合，发挥路侧感知能力和网络对高级别自动驾驶车辆的强力支撑，有效降低车端成本。资源协调整合是V2X 玩家的关键素质，V2X 的执行现阶段，仍然是巨头间的游戏，优先布局车联网赛道龙头企业优势明显，关注标的：车载模组厂商-广和通(300638.SZ)、车载模组厂商-移远通信(603236.SH)，受益标的：高速 ETC 龙头厂商-金溢科技(002869.SZ)、高精度地图龙头厂商-四维图新(002405.SZ)、智慧交通与智慧安防产业龙头-千方科技(002373.SZ)、前装 T-BOX 龙头厂商-慧翰股份(A20037.SH)……【点击查看全文】

　　食品饮料：展望食品饮料行业未来十年的好生意 关注5股

　　我们认为食品饮料行业可持续性最高的新消费趋势为：(1)酱酒扩容。酱酒扩容是消费者、渠道商、酒厂合力推动的结果。在“茅台热”带动下消费者逐渐形成酱香酒品质更高、价值更高的认知；酱酒酒企多数体量小，在旺盛需求下渠道利差高、经销商推力足；业内外资本纷纷扩产迎合需求。关注关注郎酒、国台以及金沙等未来有望上市的酱香酒企。(2)餐饮供应链变革。餐饮连锁化推动万亿餐饮供应链变革，餐饮半成品成长空间打开，借鉴美日餐饮半成品发展经验，复合调味料和速冻食品将最受益。关注关注颐海、天味、日辰、安井、三全以及丁点儿、幺麻子、千味央厨等未来有望上市的企业。(3)休闲食品万亿空间，渠道业态和产品品类不断更新迭代，看好龙头市占率提升和新品类龙头的成长。关注三只松鼠、洽洽、盐津、有友、甘源等……【点击查看全文】

　　医药行业：从财务指标和估值来挖掘医药领域的投资机会 关注6股

　　根据不同行业特点，分别从不同财务指标出发，进行对比分析，对原料药、创新药产业链条以及中药板块进行了筛选，原料药板块建议关注亿帆医药(002019)和金达威(002626)。除CRO领域外，创新药公司建议重点关注微芯生物(688321)、复旦张江(688505)、恒瑞医药(600276)、奥翔药业(603229)、华海药业(600521)等研发费用化率较高的公司。中药板块中，ROE较高，且不是由高企的资产负债率贡献的公司为片仔癀(600436)和维康药业(300878)，值得重点关注。研发投入占比较高的前十位公司值得重点关注，其中康缘药业和寿仙谷费用化率较高。另外对整个医药上市公司进行 PE 和 ROE 反差筛选，剔除掉资产负债率高的上市公司，我们筛选出排名前 20 的公司值得重点关注……【点击查看全文】

　　航空行业：国内航线投放基本恢复 关注2股

　　投资建议：考虑到疫情已经为航空业带来巨大的亏损，且持续时间还具有较大不确定性，故我们建议投资者等待全球疫情出现拐点，国际航线有明显恢复迹象后再考虑对于 A 股三大航的配置；现阶段建议关注运力投放恢复较快的春秋与吉祥……【点击查看全文】

　　环保行业：生物质发电实施方案落地 关注4股

　　投资建议：《实施方案》的发布是此前生物质发电政策的不断完善和具体落实，行业未来将面临重要变革，在稳住 2020 年前项目政策下，2021 年起补贴进行竞争性配置，短期行内公司有望加速推进在手项目，迎来业绩快速增长；中长期有望有效引导产业规模和明确监管，促进生活垃圾收费机制建立，降低补贴依赖，促进产业提质增效，行业内竞争格局及集中度有望进一步优化，综合能力较强的头部企业更具备优质项目获取和建设能力，降本增效的实力，投资的确定性更高。建议关注：瀚蓝环境、三峰环境、伟明环保、中国光大国际等……【点击查看全文】

　　机械行业：关注通用装备行业投资机会

　　从投资主线的角度，我们持续看好 4 个方向：第一是商业模式好、增长空间大的检测服务行业；第二是景气度高的半导体装备和能源装备(锂电装备、光伏装备、核电装备)；第三是布局景气度已底部复苏的通用行业，比如激光器、工业自动化、注塑机、仪器仪表等行业；第四是受益基建等拉动内需增长的方向，比如工程机械、轨交装备……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）