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中金公司:还原预收款变动后贵州茅台整体增长符合预期

加入日期:2020-7-29 12:43:18

  顶尖财经网(www.58188.com)2020-7-29 12:43:18讯:

  中证网讯(记者 潘宇静)7月29日,中金公司发布对于贵州茅台(行情600519,诊股)半年报的点评,中金公司认为,公司二季度业绩略低于预期,但还原预收款变动后,整体增长符合预期。

  中金公司称,公司二季度末预收款(合同负债+其他流动负债)环比一季度末增长了28.6亿元,但今年6月底经销商仅执行至7月配额以及部分非标产品8月配额,进度略慢于去年同期。中金公司认为,贵州茅台真实预收款(经销商提前打款)部分增幅并不明显,增加部分主要为“业绩蓄水池”。

  不过,中金公司表示,在还原“收入+预收款变动”后,相关数据同比增速达到18%左右,对应茅台酒真实销量超过9000吨,因此,贵州茅台二季度真实增长情况要好于报表。

  中金公司称,贵州茅台半年报直营比例大幅增加,公司均价提升趋势明朗化,未来批价稳步上涨、渠道价差向业绩端兑现的预期还会进一步强化。

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