证监会最新数据显示，排队拟在创业板上市的企业有201家，共有50家券商参与保荐，其中中信建投保荐数量为17家，排名第一。

　　在业内人士看来，注册制背景下，证券行业头部效应会更明显。另外，创业板对行业的包容性更大，相较于拓展科创板业务以行业为突破点，投行进行创业板项目储备时不如深耕重点区域。

　　50家券商参与

　　对于券商而言，目前手里储备的创业板IPO项目数量和质量，很大程度上会影响未来两年的投行业绩。

　　证监会数据显示，截至5月28日共有201家公司申请在创业板发行上市，从审核状态来看，24家处于“已受理”，66家处于“预披露更新”，93家处于“已反馈”，18家已通过发审会。

　　具体来看，共有50家券商为上述公司提供保荐服务，其中，中信建投证券的保荐数量最多，为17家；其次是民生证券，单独保荐公司14家，另外和开源证券联合保荐深圳市泛海三江电子股份有限公司；中信证券紧随其后，累计出任14家拟IPO公司的保荐券商。另外，海通证券的保荐数量为12家，行业排名第四名。

　　值得关注的是，国金证券出任10家拟IPO公司的保荐券商，冲到行业第五名的位置，超过华泰联合、中金公司这些头部券商。同样表现不错的中小券商还有长江证券、东兴证券、安信证券，保荐的拟IPO公司数量分别为8家、7家、6家。

　　券商备战

　　5月22日，证监会发布《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》(征求意见稿)，充分借鉴科创板的注册制实施经验，在询价对象、询价定价方式、网下发行比例、优先配售等发行与承销制度上与科创板基本一致，意见反馈截止时间为6月6日。随着创业板注册制改革的不断推进，券商也在加紧辅导、申报项目。

　　“除了已经过会的项目，剩余项目将全部平移向深交所申报，拟选择在注册制下完成发行。我们目前根据已经公布出来的相关文件或申报格式指引来给企业修改材料，尽量争取在第一时间进行申报。”海通证券投资银行总部副总经理许灿对中国证券报记者表示，目前海通证券储备项目的行业主要集中在设备制造、生物医药、信息技术和创意传媒等，后续也会根据深交所后续项目审核过程的实际开展，再去拓展相应的行业；从区域来讲，公司储备项目主要集中在广东、上海、江苏、北京等地，后续也会强化部署，加大人力方面的投入。

　　根据许灿介绍，去年科创板平稳推出后，海通证券抓住机会，在一些重点行业确立了自己的优势，重点关注集成电路行业和高端制造行业，后续可以在此基础上进行拓展。另外，作为上海本地的券商，海通证券地处长三角，具有位置上的天然优势，所以也能看出江浙沪地区是海通证券投行项目的一个重要来源地。

　　“光大证券的投行储备项目数量达到历史上最多的水平，今年对券商投行来说是一个比较好的时机。”光大证券相关负责人表示，光大证券在创业板注册制相关政策出台后，就梳理了投行业务条线，推出4项举措，积极备战创业板试点注册制“大考”。

　　4月27日，证监会发布《关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》，证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请，继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。

　　为了让客户尽量少受创业板暂停IPO受理政策安排的影响，光大证券重点沟通过审待发的三个创业板IPO项目，介绍政策过渡期发行政策，充分征求发行人意见，并及时向监管机构汇报企业需求。另外，光大证券还调整投行内部流程，加快审核速度，在强化新业态风控能力的同时保障项目如期推进。

　　强者恒强

　　注册制背景下，券商回归资本中介本源，更加考验券商的价值发现能力、承销能力，而头部券商在研究定价、调配资金流向效率等方面或更具有优势。

　　光大证券上述负责人表示，创业板注册制的改革，是一次“增量+存量”的改革，强化压实中介责任，未来将给各大券商带来更多业务机会。以信息披露为核心的股票发行注册制，将由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场，为投行承销定价销售带来考验。

　　在许灿看来，投行在科创板中是以行业作为突破点去拓展项目，一旦在一个行业中建立了成功的典型项目，就有可能以点来带动整个行业条线，因为科创板的行业特征比较明显；而对于创业板也许是以重点区域为突破点，实现由点到面的覆盖，“得重点区域得天下”，因为创业板对行业的包容性更大，挖掘行业倒不如深耕重点区域。

　　另外，许灿也强调强者恒强，具有一定规模的券商业务体系更加完整，投行队伍也达到一定规模，手里有一些比较典型的优质项目，这样的券商比较有竞争力，行业内比较难出现“黑马”。

　　华菁证券董事总经理、投资银行事业部负责人朱权炼也提出同样的观点。他认为，创业板注册制改革后，证券行业头部效应会更明显。以科创板为例，科创板承销前五券商承销公司占比达42.31%。资本市场改革提速是券商板块的短期看点，在后续发展过程中，证券行业的马太效应将得到进一步的体现。就中小型券商而言，或将凭借地区或业务能力，走特色化、差异化竞争之路，否则将被并购或被边缘化。