顶尖财经网(www.58188.com)2020-5-22 18:31:39讯：

　　一、市场观点可能存在偏差

　　港股大跌，A股资金情绪见顶后回落。阶段性来看，处于机构调仓换股之后的多杀多阶段。而中长期角度来看，仍处于蓄势整理阶段，一方面需要消化浮筹，另一方面仍有待增量资金介入。

　　二、偏差分析

　　港股早盘大幅低开低走，午盘跌幅已经超过5%。场内游资高标股在近几个交易日已经阶段性见顶特征明显(供销大集、省广集团等)，而机构层面在调仓之后开始多杀多(上周开始从医药撤出，本周从部分半导体芯片撤出)。整体上来看，市场资金情绪已经阶段性见顶特征明显，并且有港股大跌作为触发因素的情况下，是今天大盘指数调整的主要原因。

　　右侧多杀多已经形成的情况下，市场的调整空间有多大，相信这是当前投资者普遍关注的。我们认为，市场的下跌取决于意愿、能力两方面。从意愿的角度来看，基本面制约行情的上行空间，而流动性宽松以及中长线资金建仓位对底部有支撑。因此，从整体空间上来看，做空的意愿持续性不会特别强。而从能力的角度来看，当前机构仓位仍处于相对较高水平，因此减仓能力是存在的。而从板块的角度来看，看长做长的板块是否获利了结充分，决定多杀多的持续性是否接近尾声。

　　整体上来看，阶段性行情处于机构调仓之后的多杀多阶段，在整体增量资金进场量级有限的情况下，存量做多能力的修复相对明确之后，下阶段行情启动的基础才存在。因此，短期调整之后，蓄势整理仍是必要的。左右侧启动，需要关注强势游资的批量妖股出现，以及配置型资金转向主动做多的左右侧信号。短期右侧建议关注新能源汽车、稀土。

（文章来源：广州万隆）