中证网讯（记者 张利静）4月17日，备受关注的一季度GDP等经济数据发布，“靴子”落地后，A股及港股放量上涨。中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋今日对中国证券报记者表示，最具挑战的一季度成为历史，进入3月份，经济情况在综合因素支持下出现边际改善。未来恢复正常经济活动之路可能曲折，但方向明确，建议逐步布局、保持耐心。其中，中国消费升级、产业升级仍是确定趋势。

　　A股港股携手上涨

　　从4月17日市场表现来看，A股板块出现分化。部分内需板块，如酒店旅游、建筑、建材、交运以及消费中的食品饮料板块涨幅相对居前；电子板块受海外大公司相对好于预期的业绩指引影响，也明显反弹；有色金属、公用事业及医药等表现相对落后。

　　港股市场更是受隔夜海外市场大涨支持，指数涨幅强于A股。板块上，非必需消费品如汽车、航空、酒店以及工业、地产建筑等涨幅居前；医疗保健、必需消费品以及电信等涨幅落后。

　　资金面来看，北向资金继续大幅净流入，南向资金也较为活跃。

　　最具挑战的一季度成为历史

　　王汉锋表示，随着一季度GDP等经济数据发布，最具挑战的一季度成为历史。关于经济数据有几点值得注意：首先，一季度GDP等经济数据之所以如此受市场关注，其中一方面原因就是这次疫情给中国宏观经济增长带来了空前的考验，其冲击的深度甚至超过2008年的全球金融危机。

　　其次，从节奏上看，无论生产、投资、消费、贸易等领域，大部分指标的三月份数据相比一、二月份呈现出改善趋势。尽管改善幅度有差异，这代表经济在一、二月份增长遭遇冲击后，进入3月份，在综合因素支持下出现边际改善。

　　第三，从结构上看，生产类、投资类数据恢复要好于终端消费类数据。比如工业增加值、固定资产投资等恢复的程度，好于社会消费品零售总额。这可能表明目前受各地鼓励复工及政策支持影响，供给端恢复相对充分，而受收入增长等因素影响（一季度城镇居民可支配收入负增长3.9%），消费端需求恢复相对滞后。而在固定资产投资内部，更容易受政策影响的基建投资及地产投资增速，恢复相对好于制造业投资，表明政策支持已经在开始起作用。

　　对市场不宜过度悲观

　　“一季度经济数据也透露出一些行业信息。金融、电信、互联网等服务业以及公用事业、科技类制造业相对有韧性，日常消费相对略好，可选消费及部分服务业（如餐饮、酒店、航空、旅游等）受抑制。”王汉锋表示。

　　王汉锋表示，恢复正常经济活动之路可能曲折，但方向明确，建议逐步布局、保持耐心。整体上看，一季度经济数据的发布意味着中国为抗击疫情付出较大代价的一个季度已经成为历史，后续对上市公司收入及盈利影响的评估仍将持续。未来，中国复工的进度可能仍会受到外部疫情输入的拖累，且海外疫情的演进可能会抑制中国外需以及拖累部分在中国的供应链，这些都使得中国经济增长逐步走向正常的过程不会一帆风顺。但类似一季度经济“暂停”的情况已经成为历史，逐步恢复的方向较为明确，且中国复产复工的进展明显领先外围多数经济体。考虑到当前市场整体估值偏低，支持政策在逐步推出，尽管海外疫情演进及外围市场波动可能还会影响短期市场节奏，总体上对市场不宜过度悲观。

　　“短期关注政策敏感的纯内需板块，根据自身风险偏好关注四大方向：低估值、纯内需、高质量、高股息。中长期来看，中国消费升级与产业升级趋势依然是比较确定、值得投资的大趋势，相关质优龙头股可在短期波动中逢低吸纳。”王汉锋建议。