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光大证券:两轮油价巨幅波动下石化行业

加入日期:2020-3-25 10:49:45

  顶尖财经网(www.58188.com)2020-3-25 10:49:45讯:

  报告摘要

  如果以CS石油化工行业指数为研究对象,石化行业在油价上涨期间有正的绝对收益;相对收益方面,石化行业在油价筑底和上涨期间的相对收益并不明显,而下跌阶段会有负的相对收益。

  根据历史复盘所得:在油价筑底回升时期,炼化公司和民营涤纶公司能够产生正的绝对收益。考虑到现在的民营涤纶公司已经扩展到炼化环节,跟油价的弹性也进一步加大。因此,在油价筑底回升时,6家民营大炼化公司和中国石化上海石化华锦股份是收益较好的投资标的。此外,轻烃裂解和偏下游的化纤板块也会在油价上涨中受益。油服公司跟中高油价的预期相关,如果是在中低油价预期下,弹性不够大。其他上游公司、包括中石油,在A股并没有显著的正收益。

  风险提示:复盘的历史经验仅供参考;股票绝对收益受市场波动影响更大;现在各个公司基本面情况可能跟历史时期有较大变化。

(文章来源:光大证券

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