上海证券本次增资价格为3.85345元/每元新增注册资本，增资金额合计104.6802亿元。百联集团及上海城投以非公开协议增资的方式认缴上海证券新增注册资本，包括国泰君安在内的上海证券现有三家股东放弃本次新增注册资本的优先认缴权。增资完成后，百联集团对上海证券的持股比例为50%；国泰君安对上海证券的持股比例由增资前的51%降低至 24.99%，上海证券不再纳入国泰君安合并报表范围。

　　由此，上海证券将不再为国泰君安的控股子公司。同业竞争问题解决的同时，上海证券此次定向增资将为国泰君安产生收益12.76 亿元。

　　增资完成后，百联集团正式成控股股东

　　据公告，上海证券新增注册资本27.17 亿元，由百联集团和上海城投分别认缴26.63亿元和0.53亿元新增注册资本。增资完成后，百联集团、上海城投、国泰君安、上海国际集团及上海上国投资产管理分别持有上海证券 50%、1%、24.99%、7.68%和 16.34% 的股权。

　　以经上海市国有资产监督管理委员会(以下简称“上海市国资委”)备案确认的《资产评估报告》所载明的、基准日为 2019 年 8 月 31 日的上海证券股东全部权益的评估值为基础，确定增资价格为3.85345 元/每 1 元新增注册资本；增资金额合计为人民币 104.6802 亿元。

　　增资款项用于补充上海证券的资本金，增加上海证券营运资金。

　　百联集团应向上海证券支付的增资款项共计为人民币102.6276亿元，上海城投应向上海证券支付的增资款项共计为人民币2.0526亿元，增资价款中超出认缴注册资本金额的部分，将计入上海证券的资本公积。

　　解决同业竞争问题，国泰君安收益12.76亿元

　　上海证券成立于 2001 年 4 月，目前注册资本 26.1 亿，注册地为上海市黄浦区。此次增资完成前，国泰君安、上海国际集团及上海上国投资产管理分别持有 51%、15.67%和 33.33%的股权。目前，上海证券有分公司 3 家，证券营业部 74 家，期货营业部 8 家。

　　此前，国泰君安和上海证券同为上海国际集团实际控股，但按照证监会关于“一参一控”的监管要求，“同一单位、个人，或者受同一单位、个人实际控制的多家单位、个人，参股证券公司的数量不得超过两家，其中控制证券公司的数量不得超过一家。”

　　为落实上述监管要求，经中国证监会核准，国泰君安于 2014 年7月受让国际集团所持有的上海证券 51%股权，上海证券成为国泰君安控股子公司。按照该批复的要求，国泰君安应“自控股上海证券之日起 5 年内解决与上海证券及其子公司海际大和证券有限公司的同业竞争问题。”

　　本次公告显示，上海证券的定向增资实现了上海证券控股权的变更，有利于解决国泰君安与上海证券的同业竞争问题；增资扩股将补充上海证券净资本和流动性，提高上海证券的资产规模，有利于防范流动性风险，符合监管部门的风险控制监管要求；增资扩股也将进一步优化上海证券的资产负债结构，补充核心净资本，促进业务发展，提高上海证券的竞争力和行业地位。

　　预计上海证券的定向增资将为国泰君安产生收益人民币 12.76 亿元，该收益待交易完成后方可确认。在考虑税费因素后，本次定向增资预计产生的净利润将超过国泰君安 2018 年经审计净利润的 10%。

　　据记者了解，国泰君安的这部分收益来自于投资收益，增资扩股后，因为失去控制权，成本法计价切换为按照最新一期市价确定，之间的差额会计入投资收益。

（文章来源：券商中国）