顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-3 10:05:26讯：

近2年来风头最劲券商是谁？毫无疑问是中信建投（601066）！

自从去年登陆A股市场，凭借着股价凶猛表现，中信建投市值一举跻身国内券商前4，将海通证券(600837)、招商证券(600999)等实力雄厚的老牌券商甩在身后。

祸兮福所倚，福兮祸所伏。

8月30日，证监会一则公告对此做出了最好的诠释。

公告称，由于恒安嘉新存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形，证监会决定不予同意恒安嘉新首次公开发行股票注册。

恒安嘉新摘得科创板被否第一单。这不仅是对恒安嘉新一个警醒，对其提供资本服务的保荐机构中信建投、大华会计师事务所、北京市康达律师事务所等中介机构更是警醒。

作为资本市场看门人，这些机构在恒安嘉新上市过程中，应该没有尽责。

而对于中信建投来说，恒安嘉兴注册被否、视联动力终止登陆科创板，拿下投行业务第一和斩获科创板市场份额第一的含金量大打折扣：这可能不仅意味着中信建投在项目质量控制方面存在瑕疵，更意味其核心业务出现隐忧。

目前，有关部门表示，未来3-5年将逐步提升上市公司质量。而对于以信息披露为核心的证券发行注册制的科创板，把好入口关，将会是其中重要的一环。

投行，中信建投核心优势业务

中信建投的核心优势业务是什么？毫无疑问是投行业务，这在其近年来的财报中都所表现。

2018年，在投行业务收入方面，中信建投以29.10亿元的收入，在所有券商中排名第一；若以净收入为口径计算，中信建投则以7.57亿元排名第二，2017年为第一。

今年上半年，中信建投继续保持领先地位，投行业务净收入16.21亿元，排名第三。

而在中信建投内部，投行业务更是其第一大净收入来源。

中信建投2019年半年报显示，公司上半年投资银行业务手续费净收入为15.81亿元，超过经纪业务手续费净收入、资产管理业务手续费净收入，是其手续费及佣金净收入的第一大来源。

中信建投表示，公司投资银行业务继续行业领先，核心业务指标位居行业前列。2019年上半年，公司股权融资主承销家数位居行业第1名，主承销金额位居行业第4名。债券业务继续保持良好发展势头，主承销家数和主承销金额均位居行业第2名，其中公司债的主承销家数和主承销金额均位居行业第1名。

市场也认可投行业务是中信建投核心业务的说法。申万宏源(000166)指出，中信建投是第11家AH两地上市券商……投行业务是公司核心优势，积淀优质机构客户从而带动全业务条线发展，IPO储备领先。

中信建投更是有意凭借在投行业务方面的优势，带动其他业务的发展。

中信建投表示，2019年公司旨在以投行业务优势为起点，稳健发展创新业务，结合中国与世界资本市场走向，立足中国，放眼全球，成为具备综合优势的一流大型投资银行。

投行业务奠定了中信建投在行业的头部地位！

摘得科创板注册制下被否第一单中信建投投行业务敲响警钟

科创板，中国资本市场最重要的制度创新！

在这个市场，从某个角度看，中信建投再次表现“抢眼”。

从上市保荐的角度看，中信建投成绩最“抢眼”，市场份额位居行业第一。截至目前，科创板共有152家申报企业（包括已上市、中止审核、终止审核、被否的企业），其中中信建投担任了16家企业的主承销商，市场占有率超过10%，位居第一。

但任何市场竞争比拼都是全方位的。拿到IPO数量，并不意味质量第一。

在保荐企业质量方面，中信建投以另一种“抢眼”表现存在。

目前科创板有8家终止上市企业，中信建投“命中”了一家。排名第二的中金公司（15家），在其保荐的企业中，截至目前没有终止上市企业。不过，以中信建投拿到市场份额来说，有一家企业终止上市还算合理。

而恒安嘉兴成为第一家过会后注册被否的企业，对中信建投来说“影响”更大。特别是证监会给出的不予注册理由：恒安嘉新存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形。

究竟会计基础工作薄弱和内控缺失到何种程度？

资料显示，证监会发布的《关于不予同意恒安嘉新（北京）科技股份公司首次公开发行股票注册的决定》显示，恒安嘉新在2018年底签订了4个总价为1.59亿元的合同，这4个合同2018年底均未回款、且未开具发票，但恒安嘉新将上述4个合同收入确认在2018年。

2019年，恒安嘉新以谨慎性为由，将上述4个合同收入确认时点进行调整，相应下调2018净利润7827.17万元，调减金额占扣非前归母净利润的89.63%，扣非后归母净利润由调整前的8732.99万元变为调整后的905.82万元。

净利润从8733万元降到906万元，这样的“招股书”还有对于投资还有参考价值吗？

在另一个事项中，恒安嘉新、中信建投、大华会计师事务所、北京市康达律师事务所等表现也狠随意。

2016年，恒安嘉新实际控制人金红将567.20万股股权分别以象征性1元的价格转让给了刘长永等16名员工。但在科创板申报材料、首轮问询回复、二轮问询回复中恒安嘉新都认定上述股权转让系解除股权代持，因此不涉及股份支付；三轮回复中，恒安嘉新、保荐机构、申报会计师又认为时间久远，能够支持股份代持的证据不够充分，基于谨慎性考虑，会计处理上调整为在授予日一次性确认股份支付5970.52万元。

会计基础工作薄弱和内控缺失到如此地步，证监会否掉恒安嘉新的注册，是维护注册制权威性重要举措。

虽然到目前为止，证监会并没有对中信建投、大华会计师事务所、康达律师事务所等开除罚单。但在资本市场以科创板为抓手的改革即将出炉之际，恒安嘉新事件对他们敲响警钟。

8月25日，证监会有关负责人召开会议，对资本市场改革总体方案进行研讨细化。

据媒体报道，改革方案中包含的几个重要内容：制定并实施提高上市公司质量行动计划，用3到5年的时间使上市公司整体面貌得到改观；争取今年内通过证券法修订，探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推动修订刑法，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本，坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。

实际上，不只是科创板，提高上市公司质量已成为整个市场的共识。比如，深交所就在严厉惩处上市公司各类违规行为，中介机构则是其重点关注对象之一。深交所称，中介机构是资本市场的“看门人”，必须严格履行督导核查、发表独立意见等职责，利用其专业技能确保上市公司经营运作有序合规，协助和督促上市公司提升自身质量。

一旦上述改革方案或制度开始实施，恒安嘉新被否事件发生的同时会问责。

高管涨薪超100%

虽然恒安嘉兴注册被否、视联动力终止登陆科创板。但这并没有妨碍公司管理层的加薪。今年上半年，中信建投高管薪酬上涨超过了100%。

2019年半年报显示，中信建投支付给集团关键管理人员的薪酬合计9836.45万元，去年同期为4390.03万元，涨幅约为124.06%。

不过，中信建投的业绩并没有上涨100%。截止到6月底，中信建投的营收为59.06亿元，同比上涨12.21%；归属母公司股东的净利润23.30亿元，同比上涨37.61%。