主导多减弱，而农林、食品、医药、酿酒等白马开始获利了结。短期的角度来看，市场面临技术回踩的压力增大，或从当前的宽幅震荡上涨转向窄幅震荡整理，谨慎观望。

　　二、偏差分析

　　基金净值数据显示，1098只股票型基金中，净值大于1的有793只，净值在0.95以上的有109只，净值低于0.95的只有196只。再次强调，随着批量基金净值回升至1附近，当前仓位仍处于较高水平的公募基金，或将面临基民赎回压力而存在被动减仓的压力。其次，在市场出现一波强势反弹之后，大股东最近一周的净减持金额也创下年内新高，这也是行情从宽幅震荡上涨转向下一阶段震荡行情的先行信号。

　　主导多资金方面，从规律上来看，两融规模表现一般会滞后于指数，因此两融作为主导多方向大概率会延续；而沪深股通方面，最近一周的流入量级已经达到2月份行情启动时的水平，而从沪深股通的规模变化情况来看，近期的快速流入已经兑现了MSCI权重因子从5%上调至10%的水平，相对来说外资基金阶段性追踪配置的规模量级已经有所减弱(仍有权重因子从10%上调至15%的资金有待配置)。因此，外资在下一阶段的主导多增量流入会有所减弱。而在整体主导多增量减弱，行情转向震荡概率加大的情况下，我们认为游资进一步推动市场情绪的资金量级应该是相对有限的，因此游资主导多或转向存量的概率增大。

　　整体上来看，我们认为主导多增量减弱，而存量面临应对赎回压力的影响。因此预计大盘指数将会从宽幅震荡上涨，转向窄幅震荡休整的概率在加大。而从规律的角度来看，在配置型资金仍有边际增量进场的情况下，我们认为波段操作机会可以逢当关注权重股的低位护盘机会，其次可以适当关注游资关注的科技题材逢低补涨机会。

（文章来源：广州万隆）