顶尖财经网(www.58188.com)2018-6-16 9:35:13讯：

　　所谓的“五穷六绝”，投资者一定在今年的这俩月中再次得到了切肤体验。到目前，六月才过去一半，但一路下跌的A股，不断闪崩的个股，已让投资者伤心欲绝。周五，大小盘一路下滑，毫无悬念地奔向了此前大家早已有预期却难以启齿的3000点。

　　单从股市的走势图形上看，自从1月29日大盘自3587点见顶回落后，就没有过稍微强一点的行情。直到5月22日二次冲击430天均线未果，最骇人的加速下跌行情便开启了，这就是所谓的“满3200立减200”。而在近几个月中，我们所见到的以次新股为首的个股行情，可能会迷惑一下人们的双眼，觉得可以“轻大盘重个股”，但实际上那是由于另两大指数与大盘并没有同步。一是深成指在2月9日创下的低点，在5月22日后并未告破，这与大盘在4月18日创出新低不同步；二是创业板指在2月9日后，开启的是加速上行再震荡箱体的走势，所以以深市个股为首的中小盘个股，一定程度上支撑了今年上半年的部份个股行情。

　　然而，深成指与创业板指数在5月30日出现了破位，双双跳空下行，使得个股行情也由此正式结束。其中，深成指于本周五正式告别10000点，预计需要跟随上证指数一样跌破前低，即9868.83点，才能对应于大盘的3000点而出现反弹。创业板指的结构则更加复杂一点，由于此前连续多年处于下跌通道内，今年在小突破构筑箱体中出现了连续的堆量，所以近一个月内的破位下行，目前还不能得出是必破1571.47点的结论。

　　那么，大盘的3000点是否命比纸薄？其实，在下跌的过程中，已有一些分析师喊出要再跌回1849点——这简直是要经济与企业连环崩溃的点位。我们单从技术面上看，周线上，本周的250周线位于2989点，是一处中长期强力支撑位置，目前已接近该点，所以，3000点附近也确实属于技术派狙击增仓的区域。而创业板指数，日线上从1918.22点以来，已产生了第三个缺口，在1727点之上。这一处缺口后市肯定会补上，也就是说，在1727点以下的加速下跌，是一次恐慌绝望的抛售过程，后市一旦稳定，将会有强烈的筹码回补，推升指数反弹弥补这个缺口。

　　本周正值多项利空交织的时期，但也是利空相继出尽的时期，比如像美联储加息、世界杯开幕等等，至于像关税清单之类，似乎全球已经不是太在意，唯独对A股来说，算是加在骆驼背上的又一根稻草罢了。所以，目前最主要的在于，利空效应下市场情绪出现了渲泻，引发了连锁的恐慌效应，与三年前的流动性危机出现具异曲同工之妙。

　　一是中兴通讯本周终于复牌，港股首日大跌41%，次两日再连续下跌，A股则毫无悬念地连续三个无量跌停板。中兴事件对向来以民族企业引以为豪的国人，产生了巨大的心理震动，从而加速对上市企业质地与股价的不信任感。二是随着两只“独角兽”药明康德与工业富联相继开板下跌，市场的活跃资金不堪重负，再迭加上CDR回归成为当前资本市场的工作重心，给了市场沉重的压力。三是大股东持股高质押的公司，近期频频出现股价闪崩，直接带动了非质押盘也出现了流动性不足引发的闪崩。

　　本周五，央行三管齐下投放流动性，即1000亿元逆回购加1000亿元国库定存、605亿元抵押补充贷款，本周累计净投放达2400亿元。这反映出6月份在冲税期高峰、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素影响下，半年度银行体系流动性确实严重不足。再从数据上看，5月新增社会融资规模仅7608亿元，较4月的1.56万亿下降近一半；社会融资余额的增速也进一步下滑至10.3％，为2006年1月以来的最低水平。这意味着，企业再融资困难的矛盾更加突出，这种格局，或与资管新规落地后银行表外融资通道显著收缩有一定关系，更与供给侧结构性改革、经济去杠杆进行到一定阶段和时期，有着直接的关系。所以，直接融资方式中的弊端方面，仍将在6月份接下来的时间内产生重大影响，直到战略政策层面与实施层面出现积极变化，才能出现绝对的拐点。

　　股市当前很恐慌，还有一小段更恐慌的时候，但最绝望的时候往往就是转机的时候。当前，投资者宜跳出眼前的局部，去站高一个梯次并多层面去看待问题，所有的问题，没有时间解决不了的。所以，当前正是优选好公司的时候，也是耐心等待与逐步布局的时候。

　　（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）