12月24日晚，
银禧科技曝出商誉减值大雷，导致公司全年预亏4亿元至7亿元。而
银禧科技仅仅是2018年年末商誉减值“大军”中的一员，在此之前，已有多家上市公司提示存在商誉减值风险。每年年末是商誉减值的高发地带，2018年中报已计提商誉减值50亿，
申万宏源预计，创业板2018年将发生商誉减值244亿。
年末商誉减值“大军”来袭
12月24日晚间，
银禧科技发布2018年业绩预告，预计全年增速将下滑283%至420%，亏损4亿元至7亿元。业绩的巨幅下滑，主要源于公司有大笔商誉减值将予以确认。
此前
银禧科技斥资逾10亿元收购了兴科电子，
银禧科技称，由于智能手机行业需求表现疲软，兴科电子今年第四季度的营业收入、净利润同比出现大幅下降，公司并购兴科电子相关业绩承诺未达预期，基于此，预计将对并购兴科电子形成的4.90亿元商誉全额计提减值准备，确认资产减值损失4.90亿元。
另外，预计将对并购兴科电子科技形成的0.39亿元无形资产—专利权余额，计提减值准备，确认资产减值损失0.39亿元。兴科电子科技持有的3.25亿元可供出售的金融资产出现减值迹象，预计将计提1亿至3亿元的减值准备，确认减值损失1亿至3亿元。
银禧科技仅仅是2018年年末商誉减值“大军”中的一员。
同日，
智慧能源也发布了关于计提商誉减值准备的公告。公司称，拟对公司2012年至2017年收购的安徽电缆股份有限公司、圣达电气有限公司、水木源华电气有限公司、上海艾能电力工程有限公司、远东
福斯特新能源有限公司、保定意源达电力设备制造有限公司、北京京航安机场工程有限公司等7个事项所形成的商誉计提减值准备，金额为1.35亿元。
在此之前，12月21日晚间，
焦点科技公司发布业绩预告修正公告称，公司2018年净利润变动幅度由此前预计的净利变动区间为5852万元至8779万元，修正为3658万元至5852万元。业绩修正主要因为，公司决定对美国控股子公司DobaInc 计提商誉减值准备；同时基于审慎原则，公司增加资产减值损失的计提。
整体看来，据不完全统计，在已发布2018年年报业绩预告的上市公司中，已有49家公司提示存在商誉减值风险，将在2018年年底进行减值测试，一旦确认需要减值，或将导致2018年业绩下滑。
2014年外延并购“后遗症”
由于2014年并购政策放宽叠加市场牛市，A股市场迎来并购高峰，商誉规模进入增长快车道。
数据显示，2013年A股共发生重大重组事件115起，涉及总金额2541.85亿；2015年，A股共发生重大重组事件388起，涉及总金额11565.25亿。短短两年之内，重大并购案件数增加237.4%，涉及总金额增长了355.0%。
创业板更是其中的主力，在2014Q2至2015Q4期间，每个季度都有近5%的创业板公司进行并购。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> (图片来源：申万宏源) 虽然并购重组是上市公司发展的战略所需，但高商誉也为收购标的日后业绩不达标而引发商誉减值埋下隐患。目前，并购高峰早已过去，存量商誉却与日俱增。
新时代证券指出，2014年全部A股的商誉规模为0.33万元，到2017年，A股商誉规模已经达到1.30万亿元，年复合增速达到57.43%，2018年前三季度A股商誉规模再创新高，达到1.45万亿，占总体净资产的比例为3.7%。
分板块来看，2018年前三季度主板、中小板、创业板的商誉规模分别为7913.98亿元、3774.03亿元、2761.39亿元。从商誉占板块净资产比重来看，主板和中小创商誉占比净资产持续增长，创业板商誉占比净资产达到19.24%，中小板则达到11.22%。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>(图片来源：新时代证券) 预计创业板全年减值244亿
商誉减值一般由被并购方业绩不达预期所触发，作为牛市并购后遗症，并购后3-4年(特别是过业绩承诺期)易出现商誉减值高峰。
统计发现，2013年全年(中报+年报)仅发生商誉减值16.6亿，而2017年年报时已经大规模爆发商誉减值风险，减值规模达到366.10亿，同比增长220.43%。2018年中报已计提商誉减值50亿，预计2018年仍是商誉减值峰年。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>(图片来源：申万宏源) 此前，证监会发布的《会计监管风险提示第8号——商誉减值》明确指出，收购合并所形成的商誉，必须每年进行减值测试，不得以并购方业绩承诺期间为由，不进行测试。一旦商誉计提减值，是不能转回的，等同于直接亏损，将直接影响上市公司年度业绩。
根据
申万宏源测算，近两年创业板存量商誉增速放缓，截至2018年Q3，总计2747.5亿。同时，业绩承诺的到期量在2018-2020将继续攀升，预计创业板2018年预计发生商誉减值244亿，以2017年底创业板总净利润834.89亿为基数，将对其2018年业绩增速产生29.3%的下拉。
业内人士指出，目前看来，未来几年来自商誉减值的压力仍将继续上行，需提防发生并购企业的业绩承诺完成度所带来的商誉减值风险，以及业绩承诺到期的企业业绩变脸的风险。
“风险个股”大排雷
商誉减值测试一般发生在年底，因此每年年末便是商誉减值的高发地带。
申万宏源指出，发生商誉减值概率高的个股有以下特征：
1)当年三季报利润增速，极低(以及亏损)或极高的个股，该年末发生商誉减值的可能性更高；
2)存量商誉占比越高，减值概率相应增加；
3)综合考虑实际减值总金额和发生减值的公司数，商誉减值主要发生在传媒、电气设备、计算机、生物医药、电子、机械设备等行业。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> (图片来源：申万宏源) 天风证券则指出，由于创业板公司需要在1月31日之前强制披露年报预告，届时一些个股商誉减值的问题会集中暴露出来，需要提前进行规避。一是尽量规避业绩承诺2017年是最后一年，并且在2017年没有提前释放压力的公司；二是规避中报披露的被收购标的利润已经明显大幅低于预期或者业绩承诺的公司。
本文仅供投资者参考，不构成投资建议。
(责任编辑：DF064)