顶尖财经网(www.58188.com)2017-9-18 9:48:34讯：

　　股市里存在着一个奇妙的悖论：目标越高，收益可能越低；目标越低，收益反而更好。例如，刚炒股的时候，我定下的目标是每年30%，3年翻一倍。结果折腾了5年，不赔不赚。当我把目标降到了10%以内，奇迹发生了：最近5年竟然年年达标，甚至远远超越。

　　我把这种现象归结于一句话：抬头仰望星空的人，不可能看到脚下的石头。当你全神贯注于盈利目标时，一定看不见正在逼近的风险。这就像足球比赛一样，当整个球队全场压上的时候，也正是后防线最薄弱的时候。一旦被对方抓住机会，输球是铁板钉钉的事情。

　　卡拉曼把投资比喻成长跑比赛，他说长期投资制胜的关键是每一圈比赛结束的时候，你必须留在跑道上。霍华德说他遇到过一位基金经理，每年的业绩都中不溜。但是14年的总排名竟然进入了前4%。

　　这是为什么呢？霍华德是这样解释的：因为这位基金经理每一年的业绩都很稳定，有些年份很好、有些年份一般，但从来没有一年是糟糕的。通过不打坏球，这位基金经理取得了优异的成绩。

　　这让我想起了1990年世界杯的阿根廷足球队。说实在的，这届比赛阿根廷队吃相很难看，7场比赛，2胜3平2负，1个净胜球，但愣是“跌跌撞撞地闯进了决赛”(当时新闻就是这么说的)，最后点球大战惜败于前德国队获得亚军。

　　我实在是太佩服阿根廷的主教练了，面对强大的巴西队、意大利队，他不是硬拼，而是采用“拖死你”的战术，最后进入点球大战。当然阿根廷也是实力雄厚的球队。换了中国队，别说“跌跌撞撞”地闯入决赛，你就是像拖死狗一样，也拖不进世界杯的决赛。

　　阿根廷队给我的启发是，要想在虎狼环伺的证券市场生存，首先要建立强大的防御体系，其次，必须要甘于平庸，就是要设定合理的收益预期。意大利队8个净胜球又如何？不是照样败在阿根廷手下，排名老三？

　　市场先生每一年都会把头一年的冠军踹到队伍的后头，所以我们每一年都要安心于平庸的业绩，随着时间的推移，我们也会一点一点的进步。与心比天高的投资者相比，我们就是要满足于不打出糟糕的球，等待对手犯错。

　　其实，如果你能像卡拉曼说的那样：在大多数的年份里都能取得绝对的正收益(实际的消费能力)，几年下来账户没有大的亏损，已经相当的不平庸了。看看基金界那些昔日的明星们，那个不是在泥潭里艰难的挣扎。