| 顶尖财经网(www.58188.com)2017-8-17 8:40:29讯：
连撤混改公告后 联通再次悄然出手这次事关A股
公布史上最大力度混改后，中国联通有了一系列“悄然”行动：昨晚多份混改方案公告离奇“失踪”，今日凌晨又发布A股停牌的公告。北京时间8月17日凌晨，联通在上交所发布公告称，因技术原因，公司已申请继续停牌，将在三个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌。
巧的是，17日是联通此前公布的港股复牌日。16日晚间联通公告称，联通H股17日将复牌。此后，联通香港在美存托凭证（ADR）高开4.1%，当日收涨将近3%，中国电信ADR同日小幅收涨0.02%。
更巧的是，这是联通连撤多份混改公告后又一次“悄然”行动。从上述停牌相关公告看，联通A股可能下周复牌并披露混改相关文件。
力度最大混改相关公告离奇“消失”
8月16日下午，联通公布混改方案细节，中国联通计划发行股份募集资金780亿元人民币，百度、阿里巴巴、腾讯、京东战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，这四大互联网巨头投资超270亿元。《财经》(博客,微博)报道称，腾讯将进入董事会。16日晚，联通共发布六份公告，其中三份与混改方案有关，公告名分别为《中国联通(香港)股份有限公司关于混合所有制改革情况的公告及恢复买卖》、《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》，以及《中国联通第五届监事会第七次会议决议公告》。但当晚20点30分左右，以上A股相关公告突然都从上交所网站“销声匿迹”。此后，《中国联通(香港)股份有限公司关于混合所有制改革情况的公告及恢复买卖》也从港交所网站悄然消失。
澎湃报道称，联通方面或需就有关事项进一步修改确认，稍晚时候将重新发布。
除继续停牌公告外，截至发文，目前上交所可查的最新联通A股公告只有三份，分别是今年7月业务数据公告、今年业绩半年报和半年报摘要。港交所尚无联通新近公告。(华.尔.街.见.闻.)
中国联通：因技术原因申请继续停牌三个交易日内复牌
中国联通(600050)8月17日凌晨在上交所发布公告称，因技术原因，公司已申请继续停牌，将在三个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌。8月16日晚间，联通集团在H股和A股上市公司分别发布有关混改方案相关消息，但公告发出数小时后又遭撤下。(证.券.时.报.网)
BAT的A股“互联网+”
昨日晚间，中国联通混改方案终于出炉，国内互联网巨头几乎悉数亮相，共同成为此轮混改最亮眼的战略投资者。
作为混改的标杆式案例，百度、阿里、腾讯（合称BAT）的出现并不意外。方案显示，中国联通A股公司拟向BAT等战略投资者定向增发超过90.37亿股，募集不超过617.25亿元。交易完成后，BAT等战投持有中国联通的股权比例将达到35.19%（包括联通集团另外转让的19亿股）。
在分析人士看来，此次参与联通混改，对BAT投资A股市场有着里程碑式的示范意义。此前数年间，BAT早已在A股市场刮起一阵阵资本旋风，大举入股十余家公司，成为实际控制人或战略投资者；同时还与A股公司频繁合作，2016年以来披露的各种合作已多达130余起。
在国企改革政策支持及自身实力增强的背景下，昔日“牛刀小试”的BAT已升格为规模宏大的国企改革的参与者。而作为互联网产业的领军者，BAT也将为混改转型、创新驱动带来更多活力。
阿里：买买买不停歇
靠电商起家的阿里从来都是鼓励“买买买”，作为阿里当家人，马云对A股的投资同样令人眼花缭乱。据记者不完全统计，目前马云、阿里直接或间接持股的A股上市公司已多达十余家。
最早也最知名的案例当属恒生电子(600570)。2014年4月，马云持股99.1365%的浙江融信收购了恒生电子控股股东恒生集团100%股权，从而掌舵恒生电子；2015年6月，马云等人将浙江融信股权转让给蚂蚁金服，恒生电子从而成为蚂蚁金服旗下公司。
在定增方面，阿里同样表现抢眼。2016年6月，苏宁云商(002024)完成292亿元的定增方案，其中，阿里旗下的淘宝获配18.61亿股，持股比例达到19.99%，一举成为公司的第二大股东。
2016年11月，三江购物(601116)发布公告称，公司拟引入阿里泽泰作为战略投资者，以加速实现战略升级。通过协议受让、参与定增、认购可交换债的方式，阿里泽泰将拿下三江购物逾30%股权，成为重要的二股东。
马云个人也通过旗下公司积极参股A股公司。2015年5月，华数传媒(000156)宣布定增收官，云溪投资斥资65.36亿元获得了华数传媒20%股权。根据方案，史玉柱、云煌投资为普通合伙人，其中，云煌投资的实际控制人正是马云。同年3月，光线传媒(300251)发布了最新的股权变动说明书，阿里创投以参与定增的方式获得了光线传媒8.78%的股权，一跃成为公司的第二大股东，阿里创投的股权结构与浙江融信类似，马云直接持有80%的股权。
除了直接入股，马云还通过参与pre-IPO的方式布局。在圆通速递2016年3月借壳大杨创世(600233)的方案中，阿里创投、云峰新创赫然出现在标的公司的股东榜之中，其在2015年通过参与增资进驻，交易前已持有圆通速递12%和8%的股权。
腾讯：低调、务实、不减持
与阿里相比，腾讯在A股市场的布局明显低调许多，截至目前，仅入股了四维图新(002405)、华谊兄弟(300027)、顺网科技(300113)、掌趣科技(300315)、刚泰控股(600687)等公司，最新的持股比例均维持在个位数，不过入股之后鲜有套现减持。
最新的案例当属入股掌趣科技，掌趣科技今年6月20日晚间公告，实际控制人姚文彬拟通过大宗交易转让5541.75万股，占公司总股本的2%，受让方为腾讯产投的全资子公司林芝腾讯。掌趣科技借此引入重要战略合作伙伴腾讯。
早在2011年11月，腾讯便入股了网吧软件行业龙头顺网科技，斥资1.3亿元拿下后者526万股股份，成为当时公司的第四大股东。转眼近6年过去了，腾讯仍持有公司3.81%的股权，在股东榜上的位置也上升至第二位。
此外，2014年6月，腾讯以股权转让的方式，从中国四维手中获得了四维图新7800万股，转让单价为15.04元/股，转让总价款为11.73亿元，就此成为四维图新的二股东。有业内人士分析认为，交易完成后，腾讯将与四维图新在地图业务、车联网、O2O等业务上实现更好的整合。
情况的确如此，2015年8月，四维图新披露称，公司已联合腾讯共同推出车载互联网整体解决方案趣驾WeDrive。2016年12月，腾讯、四维图新及新加坡政府投资公司联合收购了德国地图服务提供商Here的10%股权。
除在二级市场买入股份外，腾讯还通过参与定增的方式入股华谊兄弟和刚泰控股。2015年8月，腾讯携阿里、平安参与了华谊兄弟的定增，将持股比例从此前的4.84%提升至8.06%，位列第二大股东；2016年初，腾讯参与了刚泰控股的定增发行，斥资1.8亿元获得2261.31万股股票。
百度：多合作，少下手
不同于阿里、腾讯以股权建立纽带的合作模式，百度与A股公司的联系更多存在于战略合作层面，如其自动驾驶计划Apollo生态，便囊括多家A股合作伙伴。
据百度集团总裁兼首席运营官陆奇介绍，Apollo生态拥有超过50个初始合作伙伴，其中包括13家国内汽车制造商和两家世界级的汽车制造商，各类供应商和晶片公司、传感器公司、地图公司、云服务公司、创业公司、研究机构等。
据悉，中兴通讯、长安汽车(000625)、长城汽车、福田汽车(600166)、东风汽车(600006)、路畅科技、金龙汽车(600686)等A股上市公司，以及新三板神州优车等都是该生态的合作伙伴。凭借着技术优势，百度在今年6月还与农业银行(601288)签署战略合作协议，共建“金融科技联合实验室”，在智能金融服务领域进行深度研究。
据记者不完全统计，2016年至今，百度与A股公司签订的合作协议已达十数项，在合作伙伴选择方面，其几乎都是瞄准行业中的龙头企业。
例如，2016年6月，中国太保(601601)宣布，旗下子公司太保产险与百度正式签署战略合作协议，共同发起设立新的互联网保险公司。2016年7月，完美世界宣布与百度旗下文学业务展开合作，对百度文学注资并实现控股。2016年11月，百度与南方航空签署战略合作框架协议，双方将开展全方位深层次战略合作，促进“智能+交通”与南航融合发展，借助云计算、人工智能和大数据技术手段，为用户打造一站式的智能出行服务平台。(.上.证.邵.好.)
联通混改方案落地机构：有望形成新的竞争力强烈推荐
16日晚间，备受关注的中国联通混改方案落地。
中国联通（香港）16日公告，战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，百度、阿里巴巴、腾讯、京东等将投资中国联通，投资者认购A股价格为每股6.83元人民币，合计约614.7亿元。另外，联通A股公司正在开展一项混合所有制改革；同时联通A股公司拟通过非公开发行股份等方式募集资金；联通A股公司还将引入一项员工激励计划。
同时，中国联通(600050.SH)16日晚间公布半年报，公司上半年主营业务收入达到1241.1亿元，同比增长3.2%。上半年营收1381.6亿元，同比下降1.5%；净利润7.78亿元，同比增长74.3%。
对于联通混改落地，主流研究机构均表示乐观。国信证券认为，混改意义不仅仅是引入资金，更重要的是通过引进投资者重新整合内部业务，或者发现新的业务增长点以形成新的竞争力，带来用户资源或提高ARPU值才是联通改变业绩长期趋势的驱动。聚焦战略的持续深化，叠加运营商混改预期，期待公司业绩释放。
对此川财证券认为，混改带来的数百亿建设资金将提升公司的效率和活力，公司的物联网和大数据等创新业务在快速发展中且发展空间广阔，维持中国联通买入评级,合理估值范围为2018年PE35-40,即9.57-10.94元。
方正证券表示，考虑混改会带来净资本的增加与业绩快速增长的程度，A股联通PB估值应在全球平均水平（2-2.5倍）之上，给予2.5倍以上，维持“强烈推荐”评级。
在联通A股方面，该股自4月5日起停牌至今，报7.47元。(证.券.时.报.网.)
重磅：错过漂亮50错过恒指大涨 中国联通复牌股价猜想
8月16日，中国联通在港交所发布关于混改安排的公告，港股将于8月17日复牌。
联通A股拟向战略投资者发行不超90.37亿股，募资不超617亿元，并由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的约19.0亿股联通A股，转让价款约130亿元。交易完成后，中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商(002024)、光启互联将分别持有联通A股公司10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%股份。联通港股将于8月17日复牌。
目前市场最关心联通复牌后的表现，证券时报网从以下角度梳理，希望能为投资者提供借鉴。
以上证指数为参照，停牌前，上证指数的点位为3222点，而目前最新点位为3246点，两者相差不大。
而如果以上证50为参照，自中国联通停牌以来，上证50指数累计上涨10.58%，期间新华保险、中国平安、贵州茅台、中国太保等涨幅超过30%，伊利股份、上汽集团、大秦铁路、工商银行等涨幅超过20%，可以说联通停牌期间，刚好错过了漂亮50最美的时光。 
如果以恒生指数为参照，停牌期间，恒指累计上涨12.79%，恒生国企指数累计上涨4.46%。
而如果以上证50为参照，自中国联通停牌以来，上证50指数累计上涨10.58%，期间新华保险、中国平安、贵州茅台、中国太保等涨幅超过30%，伊利股份、上汽集团、大秦铁路、工商银行等涨幅超过20%，可以说联通停牌期间，刚好错过了漂亮50最美的时光。
需要注意的是，由于联通A股为联通港股的控股股东，两者并非完全一家公司。联通A股为联通港股控股股东，联通A股通过联通BVI公司持有即联通红筹公司中国联通（0762.HK）的股权，并保持对联通红筹公司的实际控制权，所以中国联通（0762.HK）是中国联通（600050.SH）的孙公司。在A股停牌期间，中国联通（0762.HK）上涨13.71%，和恒指涨幅接近同步。从历史来看，2005年至2009年两者之间一直存在正相关关系，2009至2014年4月，两者相关性明显弱化，2015年以来，两者再次正相关。数据显示，过去5年以来，经人民币汇率折算后，两者股价比值维持在0.3到1.0之间震荡，尤其近3年以来A股比值大幅提升，目前最新比值为0.73（目前联通A股报7.47元，港股报11.94港元），此次混改是否再次提升A股估值，重回1附近，让我们拭目以待。
联通混改方案出炉奏响三季度国企改革最强音（附股）
8月16日，中国联通在港交所发布关于混改安排的公告，港股将于8月17日复牌。
联通A股拟向战略投资者发行不超90.37亿股，募资不超617亿元，并由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的约19.0亿股联通A股，转让价款约130亿元。交易完成后，中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联将分别持有联通A股公司10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%股份。联通港股将于8月17日复牌。
华创证券认为，本次中国联通混改引入战投规格大超预期，有助于提升市场对于国改的风险偏好，在十九大政治周期高点下，三季度改革主线依旧是市场“主旋律”。大比例引入战略投资者，在构建多元化股权结构的同时，为国企带来社会资本的资源与活力是最有效的解决方式。然而，不同于90年代国企改革，“卖国资给民企”的国有资产流失的模式，本轮国企改革战略投资者得引进和国资股权的让渡，是建立在“严防国资流失”和“国资做大做强”的基础上。本次中国联通大比例引入战投将为国企改革“一企一策”再立新标杆，有助于未来国企改革“全面开花”打下基础。
中国联通、东航等垄断领域央企混改标杆模式已基本确立，后续或复制展开。垄断领域央企混改以重塑股权结构和激励机制这两个最核心问题为着手，以做大做强国资为目标；从混改时点节奏上：央企及重点省份带有标杆性质的混改项目会在19大前密集落地，提升市场对于改革的整体偏好；而全国多数地方的一般国改项目或将在19大之后伴随人事、政策定调、混改标杆模式的落地后，逐步有序展开。
建议重点关注央企军工混改试点以及地方标杆——天津混改，央企混改重点关注军工混改：中船防务、中船科技、中国核建、航天电器，同时关注铁龙物流，中粮地产。央企重组重点关注火电：华能国际。地方混改建议关注天房发展、中新药业、山东路桥、新华制药、百联股份等。(证.券.时.报.网.)
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