负面消息传播尽管会带来上市公司股价短期快速大跌，但是不少上市公司股价中期会涨回原点，长期甚至屡创新高。2012年在港股市场遭受香橼研究（Citron Research）创办人Andrew Left发表做空的中国恒大（03333），以及A股市场上2008年遭受三聚氰胺事件的伊利股份(行情600887,诊股)、2012年遭受塑化剂风波的贵州茅台(行情600519,诊股)都是在负面消息报道之后股价迅速下跌，之后股价慢慢反转，最后创出新高。

　　无论负面消息是真是假，短期有效还是长期有效，报道之初投资者都无法辨别，此时投资者第一动作一般会选择卖出股票出逃，因为该负面消息是超投资者市场预期的利空。当股价调整之后，投资者需要判断的是负面消息对公司影响是否是致命或者长期有效。

　　对于中国恒大而言该做空报告最终被认为是恶意、虚假的，所以该事件是中国恒大成长中的噪音，阻挡不住其长期价值。再如，三聚氰胺让不少奶粉或者牛奶企业走向绝境，然后伊利股份并没有破产。

　　在竞争对手减少下，它的龙头地位得到巩固，最终股价不仅涨回原点而且长盛不衰；塑化剂事件对贵州茅台的影响既不是短期致命也不是长期有效，所以最终贵州茅台股价回归到基本面支撑，屡创新高。归根结底，塑化剂如何影响白酒，并无过硬的科学证据，主观层面的认识缺乏持续性。

　　6月14日凌晨，安邦保险集团发布声明称，董事长兼总经理吴小晖因个人原因不能履职。当日，安邦概念股全线下挫，26只安邦持股上市公司总市值蒸发614亿元，安邦持有的股份市值缩水近43亿元。

　　不过，从最新数据来看，这26只个股基本全部收复失地，其中，招商银行(行情600036,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、同仁堂(行情600085,诊股)、保利地产(行情600048,诊股)等安邦概念股均已创出近期新高。

　　（招商银行近期走势）

　　当日，一些持有上述个股的机构在接受采访时表示，安邦概念股大多是蓝筹股，大多数股票在A股市场的估值水平都不算高，本身具有估值优势；同时，安邦事件不会影响到企业的经营，对上市公司的基本面不会有什么影响。因此，安邦事件对安邦概念股的影响，更多是在心理层面，不排除一些机构趁短期安邦概念股的下跌逢低进货。

　　事实上，在安邦事件发生后，的确有不少资金趁机买入，其中，深股通对东阿阿胶(行情000423,诊股)的持有比例大幅增加至4.42%，逼近举牌红线。

　　从安邦事件来看，由于安邦系持有的公司数量众多，且多为财务投资，并未直接参与公司经营，因此，整体影响十分有限，反倒成为逢低买入的机会。

　　5月24日，公众号“叶檀财经”发文质疑神雾环保(行情300156,诊股)利用关联交易实现业绩增长、神雾节能(行情000820,诊股)现金未正常回流及毛利率过高等问题。5月25日，神雾节能（000820）、神雾环保（300156）低开低走，双双跌停。

　　（神雾节能近期走势）

　　当日，公司及时作出回应，认为叶檀文章的各个质疑的要点，都是不真实的。除了作出澄清外，神雾环保还在二级市场进行了增持，从发出增持公告，到完成增持，仅仅用了短短两天，累计增持1126.62万股，增持金额3.46亿元。

　　从目前股价走势来看，神雾节能早已收复失地，神雾环保也已基本回补了下跌的缺口。

　　实际上，尽管本次突发事件一度导致市场的恐慌性抛售，将“神雾双雄”股价打至跌停，但就在跌停当日，就有不少机构面对负面消息冲击，果断建仓。从当日龙虎榜数据来看，有两个机构席位合计买入3623万元。

　　从神雾双雄事件来看，由于市场各方应对积极，特别是公司及控股股东高管的大力度增持，给市场以信心，使得负面消息没有对股价造成持续影响。

　　自2010年8月份上市以来，乐视网及其关联方就屡陷舆情危机。刚开始，市场质疑乐视网流量造假、财务造假，称乐视网在优酷、土豆等主流视频网站均亏损的背景下持续盈利令人生疑。

　　2012年4月份，做空机构联合媒体发布《乐视网幻象》，称乐视网在广告销售收入、付费用户数量及影视剧版权数量三大方面存重大疑问和造假嫌疑，乐视网应声跌停。

　　此后可以分两个阶段审视乐视网。

　　第一阶段，乐视网被“做空”后，曾阴跌数月，随后赶上2013年的创业板牛市，经过2014年宽幅震荡后，再度赶上2015年上半年的大牛市。在该阶段，做空机构的负面报道实际上将乐视网砸出了黄金坑。

　　第二阶段，2015年下半年以来，市场重度调整，乐视网也跟随性深跌。不止于此，乐视网关联方频频卷入诸多负面传闻，比如乐视汽车、乐视手机资金链断裂、大量裁员、债务缠身、供应商断货等；与此同时，乐视网本身也被质疑财务造假、战略适当。

　　随着事件的进一步演绎，上述不少负面传闻被相继证实或证伪，从而令乐视网实质性承压。自2016年下半年以来，乐视网再未出现明显的反弹，下降通道已确立无疑。目前，乐视网已停牌两月余，复牌后大概率补跌。

　　上述两个阶段的根本区别在于，乐视网2012年被做空后，相关质疑事项并未被一一证实，相反，乐视网后来披露的业绩预告及定期报告数据中，财务数据良好，相当于对质疑事项进行了证伪。而在第二个阶段，乐视关联方的负面传闻被不断得到证实，乐视网失去“自证”的机会——除非乐视网可以撇清与乐视生态其他板块的关系。

　　这个案例颇具代表性，尽管投资者在当时的条件下很难找到最佳的买卖点，但至少可以锁定大致的区间。一般来说，A股公司被负面传闻重挫后，往往会通过增持、业绩承诺或实实在在的财务数据完成自证，如果市场大环境配合，V型反转可能性较大。2016年下半年后，乐视网并未完成自证。