证监会刘士余：沪深两市波动收窄 投资者信心增强
　　2月26日消息，国务院新闻办公室于今日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况，并答记者问。

　　刘士余表示：沪深两市波动收窄，投资者信心增强，市场运行趋于稳定，市场各项功能明显增强，改革步子稳，用制度改革解决股市异常波动后的突出问题，拿捏好改革顺序，稳扎稳打。

　　刘士余：风平浪静好行船 没有稳定市场环境任何改革都无法推进
　　2月26日消息，国务院新闻办公室于2月26日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况，并答记者问。

　　刘士余表示：刘士余表示，风平浪静好行船，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至迈出的步子要倒过来。不坚持国际化的改革方向，稳定就没有基础。改革和稳定相辅相成。

　　刘士余举行国新办发布会 总结去年资本市场九大成效
　　26日上午，证监会主席刘士余在国新办举行新闻发布会，介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面的情况，并答记者问。证监会副主席李超、方星海、赵争平一同出席发布会。

　　根据证监会在新闻发布会上发布的参阅材料，去年证监会深刻吸取2015年股市异常波动的教训，推进依法监管、全面监管、从严监管，持续整顿市场秩序，保护投资者合法权益，切实服务供给侧结构性改革，在复杂的形势下保持了市场稳定健康发展，为经济社会发展做出了新贡献。

　　该参阅材料总结，2016年我国资本市场改革发展取得了九大成效。

　　成效一：融资规模大幅增长，服务实体经济效能明显提升。

　　在稳定市场和防范风险的基础上，从实体经济的内在需求出发，积极扩大直接融资，切实发挥资本市场优化资源配置、引导要素流动、促进创新创业的积极作用。

　　全年首发和再融资合计1.50万亿元（不含定向增发资产认购5464亿元），增长45.18%，其中，248家企业首次公开发行（IPO）融资1634亿元，IPO家数创近五年来新高。

　　2016年末，上市公司突破3000家，沪深股票市场总市值为50.8万亿元（折合7.3万亿美元），仅次于美国（27.3万亿美元），居全球第二。

　　公司债券方面，稳妥推进交易所债券市场改革发展，丰富债券品种，全年公司债券发行3.17万亿元，增长47%。其中，非金融企业发行2.63万亿元，占公司债券的83%。

　　成效二：服务国家宏观调控战略，助力供给侧结构性改革。

　　落实放管服改革部署，开展权责清单编制工作，持续取消精简行政审批事项，优化审批流程，释放市场活力。

　　2016年证监会取消1项行政审批事项、7项行政审批中介服务事项。2013年以来，证监会已取消了28项行政审批事项和5项中部分情形，取消比例40%以上。

　　认真落实三去一降一补要求，支持上市公司并购重组，涉及交易金额2.39万亿元，其中2016年累计核准并购重组行政许可申请261单，交易总金额12551.51亿元，有力助推产业升级。

　　严格实施上市公司退市制度，稳妥推进僵尸企业出清。明确新三板准入负面清单，对不符合国家宏观经济政策、不符合新三板市场定位的企业挂牌融资进行限制。对房地产、产能过剩行业公司债券实行分类监管。交易所市场公开发行公司债券平均利率为3.92%，较2015年下降76个基点，降低了企业融资成本。

　　制定了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，对贫困地区企业首次公开发行、新三板挂牌、发行债券、并购重组等，适用即报即审、审过即发政策。

　　截至2016年年底，贫困县企业1家获准发行、6家在审。在国家级贫困县发行了盘活旅游资源的资产证券化产品。同时，行业协会动员了82家证券公司与125个贫困县、19家期货公司与20个贫困县结对帮扶。对西藏、新疆企业实施特殊通道，累计发行9家，融资34亿元。

　　成效三：推动多层次市场建设，拓展中小微企业融资渠道。

　　深化新三板改革，实行市场分层，启动私募机构做市试点，扩大做市商范围，启动优先股试点。全年新三板挂牌公司突破1万家，完成2940次定向发行，融资1391亿元。

　　积极推进区域性股权市场规范发展，研究新三板与区域性股权市场合作对接机制。目前全国共设立40家区域性股权市场，挂牌企业1.6万家，展示企业5.6万家，累计融资6896亿元。今年1月份，国务院办公厅正式发布《关于规范发展区域性股权市场的通知》，明确市场发展原则和定位，对于加强多层次资本市场建设具有深远意义。

　　推动私募基金发展。截至2016年底，在基金业协会登记的私募基金管理人共1.74万家，备案基金合计4.65万只，认缴规模10.24万亿元，实缴规模7.89万亿元。

　　其中，创业投资基金管理机构1218家，创业投资基金2218只，实缴投资规模0.34万亿元；股权投资基金管理机构7988家，股权投资基金1.42万只，实缴投资规模3.53万亿元。

　　成效四：期货市场建设稳步推进，市场功能有效发挥。

　　围绕服务三农，启动白糖、豆粕农产品期权上市工作，扩大保险+期货试点，增加白糖、棉花两个试点品种，铜、铁矿石、塑料等大宗商品期货价格已经成为宏观调控部门监测经济运行的重要参考。

　　积极促进国债期货功能发挥，持仓规模较去年底增长37%，机构持仓占比达到81%，在2016年底债市波动中成为机构重要的风险管理工具。

　　目前，期货品种已达52个，其中商品期货46个，金融期货5个，金融期权1个。期货市场全年共成交41.4亿手，增长15.6%；成交金额为195.6万亿元，下降64.7%。

　　成效五：引导证券期货行业回归本源，专注主业。

　　加强合规风控管理。修订《证券公司风险控制指标管理办法》，优化风控指标，强化流动性风险管控，明确逆周期调节机制。督促证券公司资管子公司补充资本或压缩管理规模，推进证券公司并表监管试点，实现风险管控全覆盖。

　　对基金公司子公司建立以净资本为核心的风控指标体系。对持牌业务和非持牌业务实施差异化监管。明确各类证券基金经营机构子公司功能定位，强化母公司管控责任，分类处理子公司业务，划清经营边界、业务底线。

　　推进行业稳步发展。制定公募基金中基金（FOF）指引。取消公募基金管理人的法定代表人、经营管理主要负责人和合规负责人的任职审批。全年共受理2164只公募基金申请，批复1571只。

　　支持社会养老保险基金市场化改革，14家基金管理公司、1家证券公司获得首批基本养老保险基金管理人资格。

　　推进证券基金期货行业营改增试点，实现营改增试点平稳过渡。

　　成效六：推进境内外市场互联互通，稳步扩大双向开放。

　　正式启动深港通，促进香港与内地市场进一步互联互通。截至2016年底，深港通合计成交344亿元。

　　大力支持境内企业境外发行融资，全年15家企业首次公开发行H股，13家H股公司再融资，累计融资246亿美元。启动熊猫公司债试点，14家公司累计发行46单，融资836亿元。

　　加大对港澳地区金融开放，落实《关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）补充协议十，批设2家合资证券公司和1家合资基金管理公司。配合一带一路战略实施，推动交易所走出去，成功竞购巴基斯坦交易所部分股权，中欧交易所顺利运转。

　　加快引入境外机构投资者，新批准11家合格境外机构投资者（QFII ）资格、32家人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格。取消对QFII、RQFII资产配置比例的限制，增加投资运作便利。扩大基金互认规模，6只香港基金在内地销售，47只内地基金在香港地区销售。

　　成效七：重拳治乱、铁腕执法，整顿和规范市场秩序。

　　强化依法全面从严监管，适时开展专项行动和集中攻坚，全领域、全链条、全覆盖精准打击证券期货违法违规行为，严肃查处欣泰电气等一批大案要案，严格规范忽悠式重组，严厉惩处内幕交易、操纵市场、编造传播虚假信息等行为。

　　敢于亮剑，震慑不守规矩、呼风唤雨的金融大鳄。2016年启动调查案件551件，新增立案302件，较前三年平均数量增长23%。当年办结各类立案案件233件，其中移送公安37件，移交审理190件。

　　全年作出221项行政处罚决定，对38人实施市场禁入，罚没款总计42． 8亿元，较去年增长288%，行政处罚决定数量和罚没金额创历史新高，市场禁入人数达到历史峰值。

　　继续推进各类地方交易场所的清理整顿工作，部署开展回头看。会同地方政府开展交易场所摸底调查，认真研究各地交易场所发展规划和政策措施。

　　开展股权众筹风险专项整治，联合15个部门印发专项整治工作实施方案。严厉打击非法证券期货活动，全年共摸排涉非案件线索578件，组织防非宣传教育专场4289场。

　　成效八：强化底线思维，切实防范和化解风险。

　　针对股市杠杆资金助涨助跌问题，明确股票类、混合类结构化资产管理计划最高杠杆倍数，强化对分级产品的适当性管理和风险揭示，加强融资融券资本约束。

　　针对金融风险的跨市场、跨产品传递问题，果断处置国海证券债券代持违约风险，及时化解个别基金公司货币基金流动性风险，避免了单一市场流动性暂时短缺对金融市场的冲击。

　　出台停复牌规则，解决上市公司随意停、笼统说、停时长的问题。

　　针对以黑色系为代表的大宗商品期货价格剧烈波动，果断出手，多管齐下，运用市场手段与工具，有效抑制了市场过热。总体来看，我国资本市场实现了稳定运行，市场波动保持在合理范围。

　　成效九：创新手段和方式，切实保护投资者合法权益。

　　制定证券期货投资者适当性管理办法，统一投资者分类标准和管理要求，构筑投资者保护的第一道防线。

　　联合最高人民法院启动证券期货纠纷多元化解机制试点，投资者保护工作与司法制度衔接实现重大突破。在欣泰电气退市中责令保荐机构设置赔偿基金，强化中介机构责任。启动中证中小投资者服务中心持股行权和支持诉讼试点，投资者服务中心已持有543家上市公司股票，向177家公司发送股东建议函。

　　授牌首批13家国家级投资者教育基地，为投资者提供一站式、公益性服务。2016年实体基地共服务社会公众8万多人次，互联网基地总访客数达220多万人，浏览量850多万人次。

　　妥善处理投资者诉求，全年办理投资者各类诉求约7.4万件，和解率74%。完善调解机制，引导投资者通过调解解决矛盾纠纷，各调解组织受理案件2657件，调解成功率70%，涉及金额4亿多元。（中国证券网）

　　刘士余：对资本市场出现的乱象 该盯住的盯住不放
　　刘士余表示，我们执行严，对资本市场出现的乱象，该盯住的盯住不放，该立案稽查的立案稽查，对事关卷局或者走向，事关投资者特别是中小投资者权益保护的一些案件，调动力量，及时彻查彻办。(证券时报网)

　　刘士余：屡起袖子抓监管 稳字当先

　　2月26日，中国证监会主席刘士余出席国新办发布会。

　　2月20日，刘士余就任被称为火山口的证监会主席之职整整一年。一年来，证监会监管理念发生了一系列转变--从注册制的放缓到快速放行IPO，从叫停中概股回归到打击炒壳再融资，同时继续强化稽查执法力度，指数基本稳定。

　　2月10日，刘士余在全国证券期货监管工作会议上发言。在两个半小时的讲话中，刘士余从妖精说到资本大鳄再到逮鼠打狼，贯穿稳中求进的监管思路，并详细阐述六稳六进，期间多次脱稿即兴发挥，生动的发言让严肃的会场笑声不断。

　　刘士余坦陈，证监会对资本市场监管理念有了新的变化，充分认识到实体经济决定资本市场的本责，证券市场不可能超越实体经济来孤立运行。在三期叠加大环境下，流动性相对充裕但投资渠道不够通畅的今天，巨大的流动性随时可能在股市异常波动后重返资本市场，证监会坚持把稳定市场作为修复市场、建设市场的基本前提。

　　下为刘士余上任一年来公开发言的整理。

　　--2017年2月10日，全国证券期货工作监管会议
　　1、2016年全年公司债券发行3.17万亿，同比增长47%。这是一把双刃剑。数字是前景，数字也是忧虑，质量还不够，两个交易所不能回去沾沾自喜加油干，债券市场发展要把风险放在第一位。

　　2、中概股代表中国在海外上市，有个别企业嫌海外贷款成本高就要回来，还打的是服务国家战略的旗号，说到底，海外上市企业还是认为美国监管成本高。在美国不考美国大学，回中国考中国大学，为什么？美国大学的考题太难了。那你不是嘲笑中国大学教育能力不行吗？

　　3、去年12月5号审徐翔案，这就是我们有计划的把一批资本大鳄逮回来。这个市场，随心所欲、呼风唤雨，对散户扒皮吸血，那行吗？这是资本主义市场的早期，我们现在是社会主义市场经济下的资本市场，哪能容许这种情况？

　　4、有些证券公司能骗就骗，骗投资者开户，结果人家来了，又说资本市场优胜劣汰弱肉强食是自然规律，那能行吗？

　　5、处理了一批证券公司、分析师语不惊人死不休的行为。今年这一块还要加强。网上的预测股票能到个位点位，我是清华大学学工程的，数理化是基础，计量经济学是毕业论文，我也没想到股指预测能到个位数上。纸面媒体，网站，电视台，我在好几个省出差，晚上就睡不着觉，就看电视台操着山西话、山东话、江苏话、浙江话都有把股指预测到个位数的，什么2673，你说2670也行啊？50点为进位就不错了。黑哨几年没打了，又出来了？好的政策就被黑哨给吹歪了。全球也没见到券商的经济学家这么胡扯八道的。

　　6、股市异常波动的教训之一，就是要更加注重上市公司的质量，上市公司的股价严重背离其价格，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。把我们的经济增长的新旧动能转换，经济运行的状况认清楚，我们的工作就会少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。

　　7、资本市场地鼠多、黄鼠狼多，大鳄也不少，这也需要稳，不能说今年要开十九大，有些案子能不碰就不碰了，这是对中共不负责任，对十九大不负责任，查的案件越多，处罚越重，是对党的十九大献出的礼越厚越贵，我们是资本的守护神，是资本市场的忠诚卫士。

　　8、ST慧球1001议案，是对法律的嘲讽。

　　9、对于新三板挂牌企业，要优化分层的制度和办法，既要有苗圃功能，更要发挥它的土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够排队转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放。这是中国资本市场未来又一道风景线。

　　--2017年1月3日，稽查局、稽查总队进行工作调研
　　1.、严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。

　　2.、打铁还须自身硬。真正把稽查队伍打造成为一支立场坚定、能征善战、纪律严明的铁军，成为中国资本市场的守护神，成为保护投资者合法权益的神盾。

　　--2016年12月18日，大连商品交易所第六次会员大会
　　1、新华（大庆）商品交易所搞了3年多赚了几十亿，你们不知道？你们知道为什么不举报！今年对黑龙江的期货公司就得减分，你们卧榻之侧岂容他人酣睡啊！

　　2、我对期货公司提个建议，全国各地商品现货交易机构相当部分违规变相隐蔽开期货交易，我就没有得到期货公司的举报，你们得监管啊，他们在侵蚀你们的地盘啊，今后被查处的违规交易的当地期货公司会员当年评价要减分，要多交会员费，因为你们没有守护好你那块地盘。

　　--2016年12月3日，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会
　　这里我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。

　　--2016年9月27日，中信证券调研
　　对该中信证券提出三点要求：一是要把去年的曲折、失误转化为财富；二是要勇于担当，成为资本市场的有力支持；三是要做行业的领头羊，有所为、有所不为。

　　--2016年7月中旬，证监系统年中监管工作座谈会
　　对市场乱象要始终有刮骨疗毒、猛药去疴的决心和魄力，对相关主体违规必查，各个环节有责必追，监管手段用好用足，监管领域全面覆盖，真正保护好中小投资者合法权益，切实维护好资本市场公开、公平、公正。

　　--2016年3月12日，十二届全国人大四次会议记者会
　　1、我仔细回想了下，我那天在香港记者团上说的是，作为证监会主席，我不能建议大家多买股票，但更不能建议大家多卖股票。可能是乡音难改鬓毛衰，今天我会努力准确发音。

　　2、我才只上任22天，还没有满月。我深感责任重大，而且越来越重。我一直奉行少说多做的理念，但资本市场是要求公正、公开、透明的，所以作为证监会主席，该说还得说。

　　3.、我到证监会后，突然发现，媒体大部分是在讨论注册制这个问题。我做了一些功课，花了时间来研究，注册制搞不搞？怎么搞？不是对立的，而是一致的。推进注册制改革，注重三中全会的逗号，这几项改革不是独立的，是相互递进的关系，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制创造极为有利的条件，注册制改革需要相当完善的法制环境，去年人大常委会通过了专项授权，我理解这标志着注册制可以改革与一系列的配套规章制度启动。论证必须充分沟通，凝聚共识，配套改革需要有过程。

　　4、作为证监会主席，我到任以后，对问题做了一些了解分析。在去年牛市之前，中国股市经历了七年熊市，到2015年5月12日之后，随之而来的是过高过快的下跌。泡沫怎么吹起来的，总得挤出去。造成市场大面积恐慌，流动性枯竭，形势危急。

　　好比一罐油罐车在下坡路上刹车失灵，轻者车毁人亡，重者引发森林火灾，伤及无辜，全社会关注，全社会焦虑。我当时作为农行董事长，我也关注和焦虑，我关心农行的股价。农行是大盘权重股，证监会要问责我啊。我也关注资产质量，老百姓挣点钱不容易，在大面积恐慌情况下不果断出手还得了吗？

　　果断出手对市场失灵的状况进行紧急修复之后，证明持久稳定了市场，为修复市场赢得了时间，对于当初该不该出手，何时出手，谁来出手，怎么出手，都有不同的意见。因为每个人拥有的信息量不一样，对于信息判断不一样，这些意见都是对中国资本市场的建设性意见，此后的意见证明了虽然有分歧，但是趋同。这个观点收敛在中国资本市场必须建立在法治化、市场化的根本方向，就不能动摇。资本市场的灵魂在于竞争，竞争有美丽和残酷的两种，此事古难全，资本市场的参与者都必须以平常心面对这种现实。政府的职责不能动摇：维护资本市场公平公正公开。

　　今后当陷入市场完全失灵、连续失灵的情境时，仍然应当果断出手。这符合深化经济体制改革的目标。在国际上任何一个资本市场大体都有这样的案例，凡是股市异常波动，中国资本市场不成熟是重要原因，包括不完备的交易制度，不完善的交易体系，不成熟的交易，不适应的监管制度。对此，证监会必须深刻吸取教训，举一反三，加快改革，转换质量，全面依法加强监管。

　　救市这个词不怎么规范，因为政府和学术界一般不用救市，我们叫稳定平准。尤其是特殊时期特殊措施。我还没有考虑中证金退出这件事，未来一段时间内，为时尚早。

　　5、当初研究推出熔断机制，是为了保护中小投资者的合法权益，在研究论证过程中，沪深两家交易所也征求了意见，征求面还是比较广泛的，征求意见共识度还是比较高的。但是呢，制度推出之后，客观上助推了市场下跌，制度推出的结果，基本背离了初衷。证监会立即叫停了这个机制。回头看有教训。有待进一步深化认识。

　　为什么推出共识度较高？可能还是在去年股票大幅下跌的情况下，可能是对中国投资者结构了解不够。是以中小投资者为主体。为什么说有教训？资本市场的制度安排重构，跟国际上好的经验，每一项改革必须牢牢立足中国国情。单从投资者角度而言，中小投资者为主，在这一点在市场上是不多见的，很不一样，未来几年可以预见，投资主体结构不会发生根本性变化，不具备推行熔断机制的基本条件。（媒体网　刘彩萍）

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