顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-29 6:30:54讯：

　　年底是新旧交替的时间节点，A股最近也很巧合的出现了阴阳交替：大盘连续多日涨一天跌一天循环往复，让市场摸不清方向，投资者倘若一边倒看多或看空则会遭到严重打脸。如周三机构疯狂砸盘中国平安拖累大盘中阴下挫，但周四贵州茅台却挺身而出重振A股声威，最终除创业板表现稍弱以外，各大指数集体飘红。

　　其实再回过头来看A股这一段震荡反复行情也并不难理解，因为年底资金大多无心恋战，再结合国债逆回购利率持续攀升来看，市场整体流动性趋紧制约了股市量能一直难以有效放大，所谓无量难起大风浪，多空双方也就不能持续 “占到便宜”，指数进退两难的震荡局面也得以延续，我们进一步可以推测年度收官之战料难有大动作出现。

　　不过隐藏在指数震荡反复背后却是市场整体做多热情相比前期已经明显跃上一个新的台阶，不论是周三次新股为代表的中小创并未受到蓝筹砸盘过多拖累，还是周四两市继续掀起不俗的结构性赚钱效应，近期盘面这一系列事实都在投资者传递出这一信号：周三次新股集体井喷已标志着前期“冬眠”的游资已开始成规模的苏醒返场，市场正在朝着积极向好的方向酝酿。尤其是随着年底流动性最紧张的时刻翻篇，A股新一轮春季吃饭行情或扑面而来！

　　而盘面上，次新、白马和资源股可谓是三分天下，任何一方都未占据绝对上风。具体来说，昨晚贵州燃气遭特停对次新股有一定冲击，整个板块开始出现分化，卫信康、华能水电等连板龙头均打开涨停回吐获利，但也有金奥博、润禾材料等顺势上位；而部分流出次新的资金则开始转战白马股以及资源股。消息面上茅台提高出厂价的消息刺激估计股价大涨近8%，离前高仅一步之遥，并带动一众消费白马集体反弹；此外，受大宗商品有色期货持续走强提振，相关概念股接力次新股掀起涨停潮，紫金矿业、中孚实业、电工合金等近10股集体涨停。

　　总体来说，周四A股能够打破黑魔咒离不开上述三路大军的竭力做多的提振。尽管短期受制于量能制约两市午后出现一定冲高回落，但局部赚钱效应依然是精彩纷呈。接下来投资者重点关注上述三大投资主题谁能够抢夺市场话语权并进一步演变成主线，只有这样市场才能早日摆脱震荡反复的僵局。

　　至于操作上，从指数冲高回落也可以看出短线追涨仍有一定风险，除非恰好买对了龙头。所以继续奉行低吸策略更为稳妥，而标的选择方面可顺势而为跟随主力动向，因为从近期热点表现来看，主流资金炒作逻辑依然是围绕超跌反弹做文章，但仅仅股价超跌这一点显然不足以支持反弹具备持续性，同时也缺乏足够的安全边际，所以另一方面就需要结合业绩来选股，尤其是随着涨价消息从四面八方传来，投资者可重点挖掘年报业绩有望大爆发而股价却遭错杀或者调整充分的业绩预增股大胆潜伏。

　　【延伸阅读】

　　春季行情真的存在吗？大数据揭示行情规律 你是否会上车？

　　春季行情是否真的存在？启动前市场有何特征？该如何布局把握？国金证券统计历年春季行情后发现：

　　1)春季行情每年都会有，最短一个月，一般两个月最常见；

　　2)春季行情之前一般都会有调整，今年的条件大部分已经具备；

　　3)春季行情启动时间分布在12月到1月之间；

　　4)春季行情中金融一般表现最弱，而成长大多会有不错表现。

　　近5年春季行情情况

　　国金证券梳理了2012年至2017年春季行情启动前的市场情况：

　　2017年，上证指数在2017年1月17日至3月24日之间上涨了5.35%。行情启动前：债市暴跌，金融去杠杆，恒大举牌被保监会监管，大宗价格进入淡季出现了月度调整。股市从16年12月2日调整到17年1月16日，市场调整持续了1个多月。

　　2016年，上证指数在2016年1月29日至4月14日之间的涨幅为16.1%。行情启动前：市场出现熔断，踩踏，人民币汇率波动，上证综指从3500点以上1个月跌到2638点。

　　2015年，上证指数在2015年2月9日至3月5日区间上涨5.61%。行情启动前：12月蓝筹暴涨，资金被迫卖出创业板追逐券商、银行、一带一路等股票，创业板指跌约15%(之前涨38%)，机构投资者在创业板中的仓位降至较低水平。

　　2014年，上证指数在2014年1月20日至2月20日之间的涨幅为6.7%。行情启动前：12月初地产销量拐点出现，工业增加值拐头，主板跌，但创业板却缓慢上涨，直至春节后。

　　2013年，上证指数在2013年12月4日至2月8日之间的涨幅高达24.1%。行情启动前：2012年全年熊市，到12月各类经济数据齐改善，创业板和主板同步启动。

　　2012年，上证指数在2012年1月6日至3月13日之间上涨了14.3%。行情启动前：稳增长，信贷数据回升，创业板和主板同步启动，春节前有色煤炭领涨，春节后主题性机会(3D电视、贵州板块)领涨。

　　可以看到，近5年春季行情每年都存在，一般维持两个月，最短在一个月，而且春季行情启动之前一般都会经历一波调整。

　　市场风格：成长通常不错

　　从春季行情市场风格看，金融板块的表现相对较差，成长则通常不错。

　　统计数据显示，从2005年至2017年，金融板块仅在2006年和2013年这两年中胜出；其余年份成长股表现相对更好，在2005年、2008年、2010年、2012年、2014年、2015年等年份皆领先其他板块；周期股次之，在2007年、2009年、2011年、2016年等年份表现不错。

　　近两年春季行情

　　具体地，分析近两年春季行情可以发现，2017年周期前期有不错表现，中后段消费股大涨，家电、建材、电子、建筑、食品饮料等行业领涨。在2016年春季行情中，周期价格出现拐点，有色最强，成长有阶段性表现，有色金属、纺织服装、综合、通信、基础化工等行业领涨。

　　另外，2017年春季行情中，食品饮料板块在10%以上，近期申万宏源证券表示，该板块经过前期调整后逐步企稳，当前是提高板块配置的良好时机，建议布局春季行情。

　　申万宏源认为，白酒景气度依然明确，经过前期调整，目前估值具备吸引力，加之月底到明年春节旺季等催化，建议买入各价格带龙头，增加配置。大众食品环比向好已经验证，在2018 年上半年通胀预期下，必须消费有望持续改善，建议买入低估值龙头及有边际变化且前期涨幅不大的二线龙头。

　　广发证券：1月指数表现偏正面

　　此外，广发证券的量化研究也证明了国金证券的部分观点，广发证券根据2005至2017共计13年的样本数据进行量化研究，发现以1月1日为中间点，前一个月(也就是12月份)，中小板指数上涨比例67%，主板上涨比例46%，12月份是中盘小票的行情；1月份上证指数与中小板指数上涨比例则都在50%以上，整体偏正面。

　　另外，分析春节前半个月市场表现，上证指数和中小板指数上涨的确定性非常强，而2018年春节在2月15日，也就是说，进入到1月底2月初左右，市场将展开春节红包行情，随后是春季躁动行情，由此市场波动震荡的时间不会太久，近期遇调整应该积极加仓。

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