本周上半周沪指涨1.4%，沪深300涨2.6%，创业板指涨1.06%。两市融资余额至本周二为10312亿元，是年内第三高位。本周前两个交易日合计，较上周五净流入85亿元，增幅为0.84%，其中沪市净流入55亿元，深市净流入约30亿元。周一两市净流入13亿元，周二净流入72亿元。周三大盘震荡收阳，估计净流入约20亿元，下半周流入速度减缓，全周估计净流入约110亿元。

　　过去两天融资盘净流入85亿元，上周融资盘是净流入46亿元。本周激进型资金加仓速度再度回升，11月以来融资盘净流入365亿元，与9月份的240亿元和10月份290亿元增量相比较，融资盘呈加速流入态势，主要流入电子、银行、保险、证券和酒类品种。融资交易活跃度持续提高，融资交易占比保持相对高位，自今年以来，融资盘对核心蓝筹的中长线看好态度鲜明，指标股、上证50成份股及各细分行业龙头股票吸引大量融资盘交易，市场对蓝筹股的风险偏好维持高位。本周大金融品种持续活跃，高铁、航空昨日大幅走强、煤炭和军工在经历前期阶段性调整后再度企稳并且反弹有力。芯片国产替代概念为代表的科技股吸引眼球，科技龙头与传统产业的龙头股票两翼齐飞，权重股的赚钱效应明显。

　　上周市场大幅震荡，本周沪指回到3350点平台后，再度回升，沪深300指数屡创年内新高。市场牛市心态浓厚，资金在大盘震荡之际持续流入核心蓝筹个股，强化上行趋势。2017年股市只剩下一月有余，大多数核心蓝筹累积升幅不小，阶段性获利回吐压力也比较大。近期蓝筹当中，弃高就低，轮动迹象明显，家电白酒保险等股票，涨幅收敛。而高铁和航空、券商、医药、农业等行业龙头股票接力表现。投资者不妨跟随市场节奏，关注银行、券商、农业、机械和基建类的优质品种。

　　二、偿还减少，中线看好

　　本周前两个交易日融资买入额为1172亿元，日均值为586亿元，较上周减少2.2%。融资买入额占两市成交之比11.14%，较上周均值10.5%明显上升，是2016年以来的新高。融资买入与融资余额之比为5.7%，较上周的5.9%略有减少，经历平台震荡后，主流品种延续升势，融资盘开仓力度较上周有所下降。

　　本周前两个交易日融资偿还额为1086亿元，日均值为543亿元，较上周减少7.9%，近期平台震荡幅度加大，上周融资偿还增加，但收复平台后，融资盘中线持股心态占较大优势。

　　本周前两个交易日融资交易占比为21.5%，较上周的20.8%有所增加，创年内新高，蓝筹持续走强，融资交易赚钱效应较明显，存量杠杆交易活跃度保持高位。

　　本周板块融资盘流入最多的是：电子19.35亿元，银行类19.25亿元，证券类10.55亿元，保险信托9.77亿元，酒9.69亿元，电力3.78亿元，通信设备3.56亿元，家用电器3.21亿元，建筑施工3.01亿元，煤炭2.78亿元，地产2.55亿元，医药中成1.76亿元。

　　个股融资盘净流入居前的京东方21.12亿元，中国平安(行情601318,诊股)8.47亿元，贵州茅台(行情600519,诊股)7.91亿元，兴业银行(行情601166,诊股)6.1亿元，中信证券(行情600030,诊股)5.28亿元，中兴通讯(行情000063,诊股)3.07亿元，四维图新(行情002405,诊股)2.82亿元，保利地产(行情600048,诊股)2.34亿元，国投电力(行情600886,诊股)2.08亿元，中国建筑(行情601668,诊股)1.98亿元，交通银行(行情601328,诊股)1.94亿元，平安银行(行情000001,诊股)1.87亿元，比亚迪(行情002594,诊股)1.77亿元，招商证券(行情600999,诊股)1.71亿元。

　　三、新希望(行情000876,诊股)融资盘持续流入

　　新希望（000876）近期稳步上行，挑战近两年平台顶部，融资盘持续流入。上周四和周五融资买入额分别为0.6亿元和0.4亿元，本周一、周二融资买入额为0.9亿元和0.6亿元，继上周净流入0.13亿元后，本周前两个交易日融资盘继续净流入0.21亿元。

　　根据海通证券(行情600837,诊股)研报，公司前三季实现营业收入160.74亿元，同比下降2.87%；实现归母净利润8.08亿元，同比增长18.41%。盈利能力方面，综合毛利率9.56%，同比大幅提升2.14个百分点；加权ROE为3.82%，同比增长0.36个百分点。

　　3季度公司农牧业务净利润为4.28亿元，同比增长39%，环比增长656%。1-3季度农牧业务净利润为6.79亿元，同比下降24%，降幅显着收窄。3季度禽肉价格走高，肉鸡、肉鸭苗价上涨，我们估计公司禽肉屠宰和种禽养殖板块受益显着，其中禽屠宰盈利同比或有大幅改善。

　　3季度饲料盈利继续保持50%左右增速。1-3季度饲料板块利润估计为6.1亿，预计全年饲料盈利7.5-8亿元，同比增速超过100%。盈利大幅改善一方面来自于2016年低基数，另一方面也是公司近年来在原料采购、配方升级和销售服务上持续变革的结果，这在销量增速上亦有体现。估计前三季度公司饲料销量同比增速超过7%，其中猪料同比增速20%。不论总量还是猪料，较过去几年平均增速均有显着提升。

　　预计公司2017年生猪出栏量超过230万头，同比增长接近100%。从近两年公司生猪养殖板块的密集投资布局判断，预计2018、2019年生猪出栏量可达400、700万头。我们认为2019年猪价大概率将进入反弹上行区间，若以单头肥猪净利200元估算，生猪养殖板块在2019年将有望贡献14亿元净利润，成为利润爆发的最主要推手。

　　预计公司2017~2018年归母净利分别为24.11亿元和29.04亿元，对应农牧净利分别为8.43亿元和12.30亿元。公司当前市值311亿，扣除持有民生银行(行情600016,诊股)市值90亿，农牧业务市值为221亿。参考可比公司估值，考虑到公司饲料业务重回稳健增长轨道，盈利能力增强，未来生猪养殖放量有望带来业绩持续快速提升（2019年农牧业务净利增速或接近100%），我们给予公司农牧业务2018年25倍PE估值，剩余民生银行投资收益估值以当前持股市值计算，目标总市值398亿，对应目标价9.43元，维持公司买入评级。

　　四、徐工机械(行情000425,诊股)融资盘持续小幅流入

　　徐工机械（000425）近期平台收得，震荡上行，融资盘持续小幅流入。上周四和周五融资买入额分别为0.3亿元和0.6亿元，本周一、周二融资买入额为0.4亿元和0.3亿元，本周前两个交易日融资盘继续净流入0.05亿元。

　　根据海通证券研报，公司前三季度实现收入71.04亿元，同比增长80%，归母净利润2.28亿元，同比增长493%。公司毛利率继续提升，为21.8%，起重机械和路面机械的持续旺销是带动毛利率上升的主要原因，随着产品结构的优化，公司综合毛利率有望进一步提升。1-9月公司实现归母净利润7.79亿元，预计公司17年业绩有望达到10亿元；

　　从历史数据看，四季度销量一般高于三季度，预计公司17年汽车起重机销售有望突破9500台，市占率维持在50%左右；

　　徐工挖机事业部隶属公司母公司徐工集团，为中国最早从事挖机研制的企业之一，早在1994年就与卡特皮勒成立合资公司共同研发液压挖机。后由于与卡特皮勒的合资协议约束，2008年之前都不能独自生产挖机，进而错过了2010-2011年挖机企业发展的黄金岁月。受益于之前长期的技术积淀，尽管近年徐工挖机独立起步较晚，但增长迅速，其市占率由2010年的不足0.5%提高到17年9月底的10%。根据工程机械协会，徐工挖机1-9月销售10180台，其中9月销售1185台，同比增长188%，环比增长44%。特别是在价值量最大的大挖市场，徐工挖机有明显的技术优势。预计徐工挖机17年销量有望突破13000台；

　　考虑到工业起重机17年的复苏行情，公司资产质量继续改善。预计公司17/18/19年EPS为0.15/0.22/0.24元。工程机械可比公司17年PB估值中位数在2.5倍，给予公司17年1.6倍PB，BPS为3.07元，目标价4.92元，买入评级；