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今日最具爆发力六大牛股(名单)

加入日期:2017-11-14 6:08:29

  顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-14 6:08:29讯:


  洲明科技(300232)调研简报:业绩增长强劲的全球领先的LED应用产品与解决方案提供商
  核心观点
投资建议:洲明科技(300232.SZ)是全球领先的LED 应用产品与解决方案提供商,LED 小间距显示屏、租赁类显示屏、智慧路灯等产品处于行业领先水平,并建立起覆盖全球160 多个国家和地区的700 个分销渠道。

预计2020 年,全球LED 显示屏的市场规模将达到310 亿美元:1)受益于安防监控快速发展、及LED 小间距商业领域增加,小间距LED 显示成为增长亮点。洲明科技的LED 小间距产品、技术、售后服务等均处于全球领先的地位,市场占有率位于行业前列,将持续贡献公司业绩;2)2017年上半年,雷迪奥推出了两款新产品,成为雷迪奥新的利润增长点,租赁类及创意类显示屏业绩快速增长,后续市场有望继续扩展;3)2017 年,公司收购东莞爱加照明60%股权、杭州柏年光电子(26.68%+19.42%)股权、山东清华康利60%股权,外延切入景观照明领域,根据业绩承诺,并表将显著增厚18 年业绩。我们预计,公司2017-2018 年将分别实现净利润3.1、4.0、4.9 亿元,对应EPS 分别为0.49 元、0.64 元、0.78 元,当前股价(14.41 元/股)对应PE 分别为29.5X、22.7X、18.5X,首次覆盖,给予【推荐】评级。

业绩增长强劲的全球领先的LED 应用产品与解决方案提供商:洲明科技(300232.SZ)是全球领先的LED 应用产品与解决方案提供商,致力于为国内外的专业渠道客户和终端客户提供高品质、高性能的LED 应用产品及解决方案。公司主要从事LED 显示产品与LED 照明灯具两大业务板块的研发、制造、销售及服务。1)LED 显示业务板块:通过收购蓝普科技、雷迪奥,逐步形成了母公司以LED 小间距产品为主,雷迪奥以租赁类和创意类显示屏为主,及蓝普科技以体育类显示屏为主的LED 显示业务板块。2)LED 照明业务板块:通过收购或增资东莞爱家照明、杭州柏年光电子、山东清华康利等三家LED 照明公司,布局专业照明细分市场。公司技术底蕴深厚,LED 小间距显示屏、租赁类显示屏、智慧路灯等产品处于行业领先水平,并积极布局如Micro-LED 等较为前瞻性的技术。公司销售模式以经销为主,直销为辅,已建立起了覆盖全球160 多个国家和地区的700 个分销渠道,营销服务网络遍布全球,在海外市场品牌影响力及客户认可度不断提升,海外业务持续向好。受益于LED 小间距显示及雷迪奥业务快速发展,2017 年H1,公司实现营收12.2 亿元(+81.71%),实现归母净利润为1.36 亿元(+108.05%),其中,母公司实现净利润0.83亿元(+216.21%),雷迪奥实现净利润0.67 亿元(+67.66%),蓝普科技实现净利润0.07 亿元(+179.10%)。

LED显示屏市场规模巨大,小间距LED显示成为增长亮点:根据QF Week半导体照明网,2016 年全球LED 显示屏市场规模为160 亿美元,预计在2020 年,全球LED 显示屏的市场规模将达到310 亿美元,海外市场的空间巨大。据奥维云网(AVC),中国LED 显示屏产品出口从2012 年6.24亿美元增长至2016 年12.87 亿美元(+24.5%/年)。2017 年Q1,LED 显示屏出口金额达2.87 亿美元,公司LED 显示屏出口额位居行业第一(0.201亿美元、+59.7%)。同时,公司的LED 小间距产品、技术、售后服务等均处于全球领先的地位,市场占有率位于行业前列。LED 产业链可分为:
上游的芯片制造,中游的LED 封装以及下游LED 应用。公司目前处于LED 产业链中下游附加值较高的显示和照明领域。根据CSA Research,2016 年半导体照明应用中,农业照明、汽车照明、智能照明等快速成长,智慧路灯、LED 小间距显示、UV-LED、IR-LED 等成为应用市场热点。

在半导体照明应用细分领域中,LED 通用照明市场产值达2040 亿元(占比47.6%、渗透率达42%);受益于小间距LED 显示技术的快速崛起,显示应用规模达548 亿元(占比12.8%)。

受益于安防监控快速发展、及LED 小间距商业领域增加,LED 小间距产品前景向好:随着灯珠成本及LED 小间距显示屏价格下降、显示效果提升、及客户对产品认知度提高,LED 小间距产品对室内专业显示市场的渗透率和替代率不断提升(尤其是安防监控领域)。此外,LED 小间距产品除了在原来较传统的调度指挥中心、安防监控中心、广电广播等领域外,目前在高端零售商店、视频会议、教育等领域也开始普及,迎来业务的上升期。受益于安防监控行业快速发展,2017 年上半年,公司LED 小间距显示屏的销售额占公司LED 显示营业收入的57.09%。我们预计,2017年,母公司将实现1.4 亿净利润(1.8 亿利润扣除0.4 亿成本),2018 年将实现1.7 亿净利润(+20%)。

雷迪奥新产品的市场反响强烈,租赁类及创意类显示屏业绩快速增长:
洲明科技全资子公司雷迪奥以租赁类和创意类LED 显示屏为主:1)租赁类显示屏:应用于舞台演艺、大型展览展会、高档娱乐场所、主题公园、礼堂等领域;2)创意类显示屏:应用于博物馆、图书馆、商场、国际大型赛事活动等领域。随着海外经济逐步复苏,海外的各类演唱会、音乐节、剧场演出、展览展示活动层出不穷。凭借独特产品设计、靓丽显示效果、完善售后服务体系、切实能解决客户需求和行业痛点的高质量硬件产品,雷迪奥在各类国际大型演唱会、展览展示活动中大放异彩,品牌影响力在海外市场持续提升。2017 年上半年,为满足客户个性化、差异化的创新性需求,雷迪奥推出了两款新产品,受到市场一致好评、客户广泛认可,成为雷迪奥新的利润增长点,销售额和净利润大幅提升。2017 年H1,雷迪奥实现营业收入3.51 亿元(+80.76%),实现净利润0.67 亿元(+67.66%)。

此外,2017 年7 月,雷迪奥获得了国际某知名租赁商约0.8 亿元订单用于巡回演出。我们预计,2017 年、2018 年雷迪奥将分别贡献净利润1.8 亿元、2.2 亿元。

外延收购切入景观照明领域,并表将显著增厚18 年业绩:LED 照明业务可分为国内户外照明业务、海外户外及室内照明业务,主要由子公司广东洲明、安吉丽开展。公司还通过收购或增资东莞爱家照明、杭州柏年光电子、山东清华康利等三家LED 照明公司,布局专业照明细分市场。1)国内户外照明:广东洲明具有城市及道路照明施工叁级资质,实施的EMC项目案例遍布全国各地。广东洲明也是全国率先研发智慧路灯的企业之一,可作为智慧城市建设的入口,为智慧城市建设提供一系列的智慧管理、智慧民生服务。根据中投顾问产业研究中心,2017 年预计我国智慧城市市场规模达到6 万亿元,2017-2021 年均复合增长率约32.64%,智慧路灯业务深刻受益于智慧城市快速发展。2)海外户外及室内照明领域:洲明路灯产品已在全世界多个国家通过产品认证,完整的准入认证资格。3)外延切入景观照明领域:2017 年,公司收购东莞爱加照明60%股权、杭州柏年光电子(26.68%+19.42%)股权、山东清华康利60%股权,外延切入景观照明领域。其中,东莞爱加照明承诺17、18、19 净利润分别不低于300、1000、1500 万元;杭州柏年光电子承诺17、18、19 净利润分别不低于2000、3000、4000 万元;山东清华康利承诺17、18、19、20 上半年净利润分别不低于3000、4100、5100、2800 万元。我们测算,2018 年,该三家LED 照明公司并表将贡献5000 万的利润。

风险揭示:1)LED 小间距产品业绩增速不及预期风险;2)雷迪奥新产品的市场推广不及预期风险;3)外延并购难以整合,承诺业绩低于预期风险。(长城证券 甄峰 黄红卫 林彦宏)




  银轮股份(002126)公司动态点评:通过德国大众供应链审核 国产替代稳步推进
  事件:浙江银轮机械股份有限公司(以下简称公司)近日通过德国大众供应商审核,公司将有资格参与大众相关采购项目的竞标。

公司热交换器产品国产替代稳步推进:继公司油冷器业务福特、通用的全球采购体系后,公司近日又通过德国大众供应链审核,意味着公司未来有资格参与大众相关项目的竞标,同时公司也将有机会为大众国内两大合资公司配套供货。公司在油冷器等热交换产品上深耕多年,起家于商用车配套,商用车国内配套率接近50%。近年来加大对乘用车领域推广,目前相关产品和技术均达到国际车企的要求,我们判断,在国际车企背书下,公司热交换产品将在乘用车领域快速替代外资产品(马勒、贝洱等)。

从油冷器等模块到热交换模块供应商:热交换系统是公司第一大业务,占比接近80%,公司前期以油冷器、中冷器等部件为主,上市以来,公司始终围绕热交换领域,加大产品研发力度,开发模块化产品,其中轿车前端冷却模块、EGR 智能冷却模块等产品先后推出,且业务增长较快。从单一部件到模块化供应对应着公司配套话语权的提升和单车价值的提升。

新的业务看点:尾气排放与新能源汽车冷却系统:尾气排放业务:2017年下半年,轻型柴油车全国范围内实施国四升级国五,轻卡车型由原有的国四EGR 路线切换为SCR。公司SCR 业务三季度以来即实现较快增长,且随着更多车型切换和新的客户加入,SCR 业务收入和盈利能力都将实现更快的增长。且公司在尾气排放行业布局全面,EGR+SCR+DPF 均有涉足,2020 年国六实施将会带动行业的增长,公司将充分受益。新能源汽车冷却系统:新能源汽车在冷却系统领域的重要性和价值量都要超过传统汽车,公司传统产品主要运用在汽车发动机和变速箱冷却系统,公司定增项目布局新能源汽车的电池冷却系统,借助原有在热价换业务的技术积累,新能源电池冷却将是公司未来的业绩增长点。

风险提示:公司乘用车业务推广不及预期、尾气排放政策实施不及预期。(长城证券 李金锦 凌春)




  温氏股份(300498):减持属于个人行为 不影响公司发展 维持增持评级!
  投资要点:
公司公告监事减持行为:公司监事傅明亮先生拟在15 个交易日后至6 个月内,通过大宗交易方式减持公司股份不超过90 万股,即不超过其本人股份数量的10.9%,不超过公司股本总数的0.017%。减持股份来源为公司首次公开发行前股份。

减持属个人行为,核心高管及家族成员积极增持股份。傅先生属于公司管理人员但不直接参与企业发展经营规划决策,考虑到公司特殊的发展轨迹,公司自然人股东众多且分散,本次减持属于股东个人行为,并不代表管理层本人不看好公司未来发展,也不影响公司未来发展。司的原始股东、高管及关联人,近期一直在增持公司股票。而根据公司公告整理,17 年1 月份以来,温氏股份高管(主要为温氏家族)及其关联人累计增持1670.42 万股,共计4.62 亿元;其中三季度增持526.43 万股,共计1.17 亿元。最近一次增持是在9 月22日,当天共有5 人增持,包括公司董事长的亲属,增持股数约50 万股。此外,公司此前定增计划面向核心高管及业务骨干共1.98 万人相当于一轮员工持股计划,都彰显了高管对公司未来发展的信心。

主业方面,生猪业务出栏稳增盈利稳定,黄鸡价格大幅反转。公司7-9 月销售商品肉猪465.5万头,同比增长10.73%,销售均价14.43 元,预计三季度商品肉猪头均盈利约280 元,养猪板块整体贡献利润约合13 亿元。1-9 月已出栏生猪1362.6 万头,同比增幅约11%,全年预计出栏1860 万头,维持两位数增长。黄鸡业务方面,上半年, 受H7N9 的影响,活禽市场大量关闭导致价格暴跌,整体亏损接近20 亿元。 转至三季度,禽流感未再发生,活禽交易和机关院校采购重启带动消费增长,黄羽鸡价格涨至10 月下旬的15.5-16 元/公斤,三季度平均每羽盈利可达4-5 元,单月盈利10 亿元左右,大幅反转。预计四季度价格仍然维持高位,全年黄鸡业务可实现盈利。

生猪出栏扩张加速,存量弹性最大的养殖股(尤其猪价出现反弹情况下)。客观预计公司生猪出栏量17 年1860 万头,19 年2280 万头,20 年2800 万头,同比增速从11%加快至23%。此外,公司作为目前国内最大的养殖企业,虽然在出栏增速上低于牧原股份,在以量补价的逻辑下弹性不如牧原股份,但在猪价反弹或上涨的情况下,存量弹性最大,业绩弹性最大。从长期投资角度看,公司也领先一步积极探索产业链下游食品领域,温氏生鲜板块已实现收入约1.5 亿元,门店数量到年底有望达到200 家,并与黄鸡、乳制品业务实现联动,从珠三角辐射全国成为5-10 年潜力增长点。

投资建议:维持增持评级!我们假设17-19 年生猪均价14.75/13.9/13.5 元/公斤,预计公司17-19 年净利润分别为58.75/71.81/62.76 亿元(维持原盈利预测), 考虑增发摊薄股本(5250亿股)的EPS 分别为1.12/1.37/1.20,18 年PE 19X。需要注意的是。近期猪价淡季震荡上行,猪价存在超我们预期的可能,同时在环保整治持续高压的情况下,市场对后市猪价的乐观情绪阶段性或被放大,温氏集团作为最大的生猪养殖企业,投资机会凸显。(申万宏源 宫衍海 赵金厚)




  清新环境(002573)深度研究:超净排放有序推进 非电领域打开想象空间
  大气污染治理龙头,核心技术奠定高增长基础:
公司业绩持续增长,毛利率处于行业领先水平。SPC-3D 技术满足超低排放要求,改造工程量小投资运行费用低,优势巨大。清新环境凭借SPC-3D技术在超净排放领域抢占市场份额;2016 年当年签订脱硫合同与当年投运的机组容量市场占有率排名第一,特许经营脱硫脱硝排名第二。

超净排放有序推进,火电领域仍可深挖:
截至2017 年6 月底,燃煤电厂超低排放改造已累计完成5.7 亿千瓦,占煤电机组装机容量的60%。火电领域存量改造和增量需求共计约有673亿元的市场空间,到2020 年平均每年约有180 亿元空间。

政策加码非电行业,未来市场空间可观:
非电行业的大气治理远远滞后于火电行业。从未来的趋势来讲,非电行业将逐渐提高标准,向火电领域看齐。排放标准的提标将是打开非电领域市场空间的一大助力。综合火电和非电来看,保守估计大气污染治理板块的市场空间超过1500 亿元。

股权激励、员工持股齐头并进,多重机制绑定员工利益:
自2014 年起,公司多次实施股权激励计划和员工持股计划,以将公司利益和员工利益更紧密地绑定在一起,充分调动员工工作积极性,也显示出公司对未来业绩的良好预期。其中股权激励以2014 年净利润为基数,2017年净利润增长率要达到270%,即需要达到10.23 亿元的净利润,实现2017年同比35.91%的增长。

未来非电空间巨大,给予推荐评级:
我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.95、1.19 和1.47 元。当前股价对应17-19 年分别为23.2、18.5 和14.9 倍。考虑到对于火电领域超净排放持续推进和非电领域行业开拓的看好,整体来看大气污染治理空间超过1500 亿元,未来看好公司高成长,给予推荐评级。

风险提示:政策风险(新时代证券 邱懿峰)




  华舟应急(300527)三季报点评:应急交通装备业绩增速明显 民品外贸市场拓展迅速
  事件
10 月28 日公司发布三季报,2017 年前三季度公司实现营收13.23 亿元,同比增长8.82%;实现归母净利润1.29 亿元,同比增长57.15%。

简评
主营业务业绩增速明显,成本控制提升盈利水平公司主营业务为应急交通工程装备的研发、生产和销售,是国内军用应急交通工程装备领域中规模领先、产品线齐全和研发实力突出的专业制造商之一,也是军方应急交通工程装备的重要供应商和总装单位;公司的民用应急交通工程装备主要用户为政府、大型工程建设企业和大型机械制造企业。

前三季度,公司应急交通工程装备业务不断扩大,同时公司降本增效管理效果明显,主要经济指标达到了全年经营计划的一半以上。第三季度,公司实现营业总收入2.45 亿元,同比减少18.6%,实现归属于上市公司股东的净利润2791 万元,较上年同期增长238%;净利增速高于营收增速主要包括以下几个方面的因素,一是应急交通工程装备毛利率比去年同期提升2.56%,二是研发投入大幅降低75.68%,管理费用同比下降11.56%,三是营业成本大幅下降,当前营业总收入中营业成本的占比为71%,同比下降13%。

市场开发取得新突破,民品外贸拓展迅速
公司在满足军方与政府现有需求的条件下,积极开发新市场。国内市场方面,公司坚持军民深度融合,积极开拓民用市场;国际市场方面,公司积极对接一带一路沿线国家,面向亚非拉市场,扩大产品出口国,增加军援军贸国家。

2017 年上半年,公司成为全国应急产业联盟理事会成员,稳固了公司在应急交通市场的主导地位;四型装备参加了湖北省水利厅、武警交通支队联合举办的 2017 年湖北省防汛抗旱军地联合演练,申报了交通战备科研三个课题,向公路局标准处提交了1 项国家行业标准立项申报书;签订了巴基斯坦动力浮桥项目合同,同孟加拉等多个国家应急部门签订了应急装备出口合同,民品外贸市场拓展成绩显著。

科技研发取得新进展,积极拓展应急装备产业
公司研发方向正由满足市场需求向创造市场需求转变。在军队装备领域,以满足多样化军事任务和战备保障为着力点,主动提出装备发展新思路、新方案,推出新产品、新装备,引导军队后勤保障需求;在政府采购领域,以满足政府公共安全需求为着力点,研发应急救援、消防等成套设备,提供应急管理系统解决方案,引导政府公共安全需求。另外,公司在巩固和扩大应急交通工程装备领域的优势地位的同时,大力发展应急装备产业,力争成为应急装备产业先锋。

公司全年计划开展新产品研制20 项,在研16 项,正在进行鉴定试验项目2 个,新型动力舟桥、新型公路应急机械化桥等正在开展样机试制;车载应急箱已完成首批试制,家用型应急箱已完成方案设计,进入首批件试制阶段;积极推进对外合作,上半年对外申报了市场合作开发项目共15 个。

应急产业的龙头企业,未来成长空间巨大
应急相关产业在中国尚属朝阳产业。该产业的全面发展有利于合理平衡政府和市场的作用,增强全社会应对各类突发事件的能力,减少政府财政支出的压力和应急管理能力的匮乏。此外,应急相关产业的成熟也将创造一个全新的产品、服务消费市场,对于中国这个灾害频发、处于工业化和城市化加速过程的经济大国来说,所需要的救援设备需求庞大,按照国际发达国家救援装备水平来测算,仅装备一项每年中国就会产生数百亿元的市场需求,是国民经济的新增长点。公司作为应急装备龙头企业,未来的成长空间巨大。

盈利预测与投资评级:业绩有望持续较快增长,维持增持评级公司在应急交通工程装备领域行业地位突出,随着军民、国内外市场的进一步拓展,公司营收净利有望持续较快增长;应急相关产业在中国尚属朝阳产业,公司有望受益于中国应急产业未来的快速发展。预计公司 2017年至 2019 年的归母净利润分别为 1.79、2.13、2.64 亿元,同比增长分别为 15.21%、19.45%、18.91%,相应 17至 19 年 EPS 分别为 0.37、0.44、0.52 元,对应当前股价 PE 分别为71、60、51 倍,维持其增持评级。(中信建投证券 黎韬扬)




  富森美(002818)公告点评:与政府部门达成合作 竞争力凸显
  公司与四川天府新区成都管委会达成合作,建设富森美家的乐园项目
2017 年11 月7 日公司发布公告,公司与四川天府新区成都管理委员会签订《关于天府新区富森美·家的乐园项目的投资合作协议》,通过设立全资子公司并由该全资子公司通过招拍挂程序获得相关土地使用权的形式,投资建设富森美·家的乐园项目。项目计划总投资不低于10 亿元人民币(不含土地款),拟选址用地面积约100 亩,建筑面积约24 万平方米。项目总体围绕家需求、家消费,按照产业高端化、经营国际化、业态多元化进行产业综合布局。公司承诺于取得项目施工许可证之日起36个月内按照本协议约定完成项目整体工程的开发建设并投入运营。

天府新区成都管委会承诺为项目争取优惠政策
根据协议,成都管委会承诺积极协助公司争取国家和省市优惠政策,并承诺在项目工商注册、立项、环评、用地、规划建设、纳税申报等行政审批环节提供优质高效服务。若公司竞得项目用地,基础设施报建费天府新区实得部分减按50%征收。

项目将为公司提供可观业绩增量,同时有助于公司进一步对外拓张
目前公司专业市场经营面积约90.12 万平方米,富森美·家的乐园项目规划建设面积约24 万平方米(约为现有经营面积的26.7%),预计建成后将为公司提供可观的业绩增量。另一方面,该协议的达成表明公司对家居专业市场卓越的经营管理能力受到了政府部门的认可,这将显著提升公司影响力并有助于公司进一步对外拓张,公司长期成长值得期待。

维持增持评级
由于本项目的实施尚须政府立项核准、报备等审批工作,我们暂时维持盈利预测不变。参考行业可比公司估值(海宁皮城小商品城对应2018 年PE 分别为27 倍、18 倍),考虑公司较高的物业重估价值(公司自有物业重估价值约300 亿元)、强大的盈利能力与对外拓张的可能性,给予公司2018 年25-28 倍PE,调整目标价为41.75-46.76 元,维持公司增持评级。

风险提示:成都市房地产调控加紧;公司在建及外拓市场进度低于预期。(华泰证券 许世刚 张坚)


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