三、今日股评家最看好的股票

东土科技(300353)：内生+外延双重发力 民用和军工两翼齐飞

　　东土科技是国内工业太网交换机行业龙头，作为工业通信和控制的潜在颠覆者，公司围绕工业互联网整体解决方案深入布局，并通过持续的外延切入军工、网络优化和大数据精准营销领域，致力于打造工业互联网整体服务提供商。随着公司颠覆性工业控制产品的即将落地和公司在军工市场的持续发力，我们看好公司在军用和民用市场的两翼齐飞。

　　◆稀缺的工业互联网解决方案提供商，高研发投入铸就长期竞争力
　　公司是国内工业以太网交换机龙头，产品广泛应用于电力、交通、工厂自动化等细分行业，目前在网运行数量超过40万台。其中，民用工业产品销售收入占比超50%，是公司主要收入来源；军用产品增速迅猛，毛利率高，在未来几年内发展潜力巨大。公司一直以来重视研发投入，持续多年研发占营业收入比例超10%，铸就公司长期内生增长竞争力。

　　◆工业互联市场空间广阔，军工市场需求旺盛
　　智能制造和物联网发展拉动工业以太网交换机需求。IHS预测2015年至2018年工业以太网将保持约8.6%的复合增长速度。在当前国内经济增速下滑背景下，国内基础设施建设投资增长有利于工业以太网交换机下游应用领域的需求，我们预计未来几年公司民用产品将在电力、轨交等领域保持高速增长；另一方面，我国军队信息化水平与美国等发达家存在较大差距，需求迫切且空间巨大。随着军工信息化和民参军政策利好陆续释放，军工市场需求将持续旺盛。

　　◆持续外延并购，军用和民用“两翼齐飞”

　　公司在夯实主业的同时外延并购频繁，持续培育新的利润增长点。公司一方面围绕工业通信、工业互联网等民用领域进行产业布局，与主营业务形成协同；另一方面，公司积极拓展军工网络通信等新领域，创造新的盈利空间，旨在打造国产、自主、可控的一体化网络解决方案，实现军用和民用市场的双突破。

　　◆给予“买入”评级
　　我们预计公司2016-2018年归属于母公司股东净利润分别为1.35亿元、2.1亿元和2.89亿元，我们看好公司通过内生+外延的方式，在工业和军事互联领域的发展前景，给予“买入”评级。

　　风险提示：工业控制新品开发不及预期；军工市场开拓低于预期。（.光.大.证.券）

成飞集成(002190)：军转民典范 新能源先锋

　　随着车企开始收到2015年补贴，补贴政策正式落地，如果《规范条件》正式落地，《推荐目录》第4批、第5批重审结果，预计整个行业能走出调整期，重新恢复快速增长，公司作为高品质电池的行业领先企业将有望受益。

　　产能进入释放期，业绩迎来爆发期
　　中航锂电洛阳三期、常州一期16年底进入试生产状态，预计17年洛阳三期投产12.3亿瓦时，常州金坛一期投产10亿瓦时；18年洛阳三期15.4亿瓦时全部达产，常州金坛一期25亿瓦时全部达产。新产能释放、新客户拓展有望让公司驶入业绩释放快车道。

　　军机进入换装期，数控加工零部件业务增长可期我国空军为实现现代化，机型已老化的二代机型将逐步退役，三、四代机将成为骨干力量，预计未来几年成飞研制的歼10系列等机型需求量将持续增长，公司数控加工业务客户为成飞集团，预计将受益集团业务的发展。

　　盈利预测与估值：
　　我们预计随着产能释放，如果公司增发在2017年完成后，公司业绩将能快速增长，预计公司2016/2017/2018年营收分别为22.1亿、64.7亿、82.3亿，净利润分别为1.19亿、3.38亿、5.71亿，对应EPS分别为0.35/0.86/1.45元/股，对应2016/2017/2018年PE分别为95/38/23倍。我们结合相对估值和绝对估值结果，认为公司合理的价值区间为38—40元，首次覆盖，给予买入评级，12个月目标价38元。

　　风险提示
　　新能源汽车政策变化风险；购置税减半政策对汽车行业影响的风险；新能源汽车销售不及预期的风险；原材料价格波动的风险；产能扩张导致过剩的风险。（.光.大.证.券）

中航机电(002013)：业绩快报符合预期 看好公司长期发展！

　　事件：
　　公司发布2016年业绩快报，2016年公司实现营业收入和归母净利润分别为85.98亿和5.64亿，同比分别增长8%和8.59%。

　　评论：
　　1、业绩基本符合预期，主业增速预计超两位数：
　　公司三季报预计2016年归母净利润为3.91亿元至5.38亿元，变动幅度为-20%至10%。本次业绩快报预计2016年实现归母净利润为5.64亿元，超过预测变动区间的原因为合并口径变化的影响，本期并购贵州枫阳和风雷两家公司增加归母净利润3887.9万元，除去并表影响实现归母净利润5.25亿元，符合三季报预计。另外鉴于2015年扣非后归母净利润为2.65亿，非经常损益中有1.3亿的投资收益，我们预计公司2016年主业实际增速将达到两位数。

　　2、资产注入稳步推进，后续仍有预期：
　　公司曾于14年11月发布《关于筹划关联交易事项的提示性公告》，拟使用自有资金向控股股东及其关联方收购“新航”、“武仪”、“贵州风雷”和“贵州枫阳”以及Kokinetics GmbH五家企业全部或控股股权或主要经营性资产。16年12月，公司公告分别以现金1.86亿元和2.57亿元（合计4.42亿元）收购贵州风雷和枫阳两家公司，并于去年底完成工商变更登记，表明公司2014年曾经公告的拟现金收购大股东旗下五家公司开始启动。根据公司2014年的公告，贵州风雷和枫阳2013年净利润分别为1646.59万元和482.23万元，合计2128.82万元，从此次公告可以看出2016年两家公司实现净利润为3887.9万元，2014到2016三年复合增长率为22.2%。剩余的新航和武仪2013年净利润分别为6440.3万元和2366.31万元，合计为8806.61万元，预计后续并购继续推进完成后将对公司业绩有明显增厚。另外机电系统609、610研究所也具备较强盈利能力，并且集团公司海外并购的机电系统相关资产（据英国媒体2016年12月报道，最近中航工业集团（AVIC）收购了英国飞机座椅生产商Thompson AeroSeating公司），未来均有注入预期。

　　3、员工持股业内典范，参与黑豹增发提高公司投资收益：
　　公司通过“机电振兴1号”资管计划实现了公司董监高及核心技术人员持股，作为首个国有军工企业以资管计划通过的员工持股计划，我们认为将有利于激发员工积极性，利于公司长远发展。另外公司以8.34元/股，总计不超过3.34亿元现金参与了中航黑豹重大资产重组的配套融资，如中航黑豹重大资产重组顺利完成，公司预计将获得较高的投资收益。

　　4、业绩预测：
　　预计2016-2018年EPS为0.37、0.50、0.59元，对应PE为48、36、30倍。维持“强烈推荐”投资评级。

　　风险提示：资产注入进程低于预期。（.招.商.证.券）