周二展望：重点布局五大板块优质股（附股）

　　
长江证券--公用事业行业重点关注：PPP项目已签约超万亿，行业之间差异较大；大禹节水、科融环境、天翔环境发布2016年半年度报告

　　【研究报告内容摘要】
　　重点关注
　　PPP项目已签约超万亿，行业之间差异较大
　　数据显示，第一批1043个PPP项目中，因多种因素变化而不再采用PPP模式的项目为254个，占原推介项目数量的比例为24.4%，其余789个项目中已签约456个、总投资8151.7亿元，占比分别为57.8%、56.6%。从行业分布看，签约项目主要集中在市政、交通等基础设施领域以及学校、医院、体育等公共服务领域。第二批PPP项目中，除部分不再采用PPP模式的项目外，其余项目已签约163个、总投资1867.4亿元，占比分别为16.8%、12.2%。从行业分布看，签约项目主要集中在市政、交通等基础设施领域。

　　发改委表示，由此可见，第一批推介的PPP项目质量较高，在各地政府积极推动下，项目签约率较高。第二批项目公开推介时间较短，从发起、谈判到签约需要一定时间，此外一些条件更为成熟的PPP项目已在第一批中推介，因此目前的签约率稍低。值得关注的是，第二批签约项目中，学校、医院、体育等项目仅有10个，比第一批减少了54个；占比为6.1%，比第一批下降7.9个百分点。这可能与地方财政收入有限，导致政府付费为主的PPP项目减少有关。

　　环保：海口探索环境污染治理政企合作模式
　　大气：遏制大气污染改善环境质量，湘潭首个VOC在线监测点建成
　　固废：南京垃圾焚烧项目终止
　　水务：温版水十条：温州出台水污染防治行动计划
　　公司动态
　　大禹节水：2016年半年度报告
　　迪森股份：2016年半年度报告
　　科融环境：2016年半年度报告
　　聚光科技：2016年半年度报告
　　华西能源：2016年半年度报告
　　天翔环境：2016年半年度报告
　　风险提示：系统性风险。

　　
国金证券--保健产品及服务行业2016年日常报告：高规格全国卫生与健康大会召开，看好医疗服务板块后期市场表现

　　【研究报告内容摘要】
　　投资建议
　　本周伴随着全国卫生与健康大会的召开，医疗服务板块跑赢大盘指数。预计8月份召开的高规格全国卫生与健康大会和11月份将在上海召开的第九届全球健康促进大会有望继续引导医疗板块行情。

　　我们基于对板块估值、政策方向把握、和重点公司发展情况，当前重点看好医疗服务板块中优质公司未来的业绩和股价表现。

　　看好有代表性的、快速成长的行业细分龙头，包括连锁专科医院爱尔眼科、民营医院集团代表信邦制药、健康体检行业龙头美年健康、大病慢病管理公司通化东宝、第三方实验室代表迪安诊断，CRO行业代表泰格医药、ST百花，IVD渠道整合相关标的，医疗器械龙头公司乐普医疗、鱼跃医疗、凯利泰。

　　
光大证券--汽车和汽车零部件行业：政策效应延续，7月产销靓丽

　　【研究报告内容摘要】
　　7月汽车产销同比大涨
　　7月，汽车产销分别完成196万辆和185万辆，比上月分别下降4.3%和10.6%，比上年同期分别增长28.9%和23.0%。1-7月汽车产销分别完成1485万辆和1468万辆，比上年同期分别增长9.0%和9.8%。

　　乘用车产销靓丽，SUV持续火爆
　　7月乘用车产销分别完成171万辆和161万辆，比上月分别下降3.1%和10.0%，比上年同期分别增长31.8%和26.3%，同比继续保持增长。1-7月，乘用车产销分别完成1282万辆和1265万辆，比上年同期分别增长10.1%和11.1%。乘用车四类车型产销情况看，比上年同期，1-7月轿车产销分别下降2.3%和1.5%；SUV产销继续保持高速增长，分别为43.7%和44.9%；MPV产销增速分别为15.9%和19.9%；交叉型乘用车产销分别下降34.3%和33.3%。

　　商用车产销回暖，货车表现强劲
　　7月商用车产销分别完成24.1万辆和24.7万辆，比上月分别下降12.8%和13.8%，比上年同期分别上涨2.8%和5.4%。分车型产销情况看，7月客车(不包含非完整车辆)产销分别为3.2万辆和3.1万辆，同比分别减少34.0%和17.6%；货车(包含半牵挂、不包含非完整车辆)产销分别为20.4万辆和21.1万辆，同比分别增长16.1%和10.5%。

　　新能源产销符合预期，维持高速增长
　　7月，新能源汽车生产3.8万辆，销售3.6万辆，同比分别增长96.8%和119.7%。其中纯电动汽车产销分别为2.7万辆和2.6万辆，同比分别增长106.9%和201.3%；插电式混合动力汽车为1.1万辆和1.0万辆，同比分别增长49.9%和27.0%。1~7月新能源汽车生产21.5万辆，销售20.7万辆，比上年同期分别增长125.1%和131.2%。其中纯电动汽车产销分别为16.2万辆和15.3万辆，同比分别增长168.7%和177.2%；插电式混合动力汽车产销分别为5.4万辆和5.4万辆，同比分别增长53.3%和57.11%。

　　维持全年5-10%销量增速不变，建议关注蓝筹及优质成长个股
　　我们认为，重卡持续回暖，乘用车在政策刺激下，销量预期好转，维持维持全年5-10%销量增速不变。数据表现靓丽，预计会对市场走势形成催化。建议关注上汽集团、长城汽车、长安汽车、宇通客车等蓝筹个股，同时关注松芝股份、万丰奥威、均胜电子、星宇股份、模塑科技等优质成长个股。

　　风险提示：全年汽车产销不及预期。

　　
银河证券--计算机行业：PPP唤醒智慧城市新活力

　　【研究报告内容摘要】
　　我们的分析和判断
　　(一)PPP不仅适用于基建、环保，智慧城市的落地项目开始增多
　　下半年，在宽财政的政策基调下，随着融资立法两大约束逐渐扫清，PPP将迎来爆发式增长。目前市场对于PPP主题的主要关注点在于基建、环保等领域，而我们认为智慧城市、安防等领域也将显著受益于PPP模式的大发展。从相关公司公告和行业调研数据来看，今年以来智慧城市PPP项目合同落地的数量明显增加，而过去更多的只是框架协议。

　　(二)PPP模式解决智慧城市资金来源、项目回款等问题，项目推进也将加速
　　智慧城市主题过去两年在整个计算机行业中表现欠佳，市场质疑智慧城市的项目落地和回款进展，而智慧城市相关标的业绩屡屡低于预期也恰恰验证了市场的担忧。这些问题在PPP模式下得到了较好解决，首先，通过社会资金、银行资金的绑定，项目建设的资金来源和项目回款都得到保障，同时，PPP项目引入了社会资本，极大地增强了项目推进的动力，以往项目推进迟缓的现象有望得到改变。

　　(三)成本下行，收益明确，企业对智慧城市PPP的积极性明显提高
　　从成本端来看，随着利率下行，PPP模式的利息成本明显下降，项目中长期预期收益率提高。从收入端来看，经过过去1年多的摸索企业也逐渐找到一些盈利模式，使用者付费与财政预算相结合，收益预期相对可控。另外，在PPP成为智慧城市建设主流模式背景下，企业也意识到不能在新一轮的圈地运动中落后，整体而言，企业智慧城市PPP项目参与热情明显提高。

　　投资建议
　　关注获取订单能力强、运营经验丰富、细分领域盈利模式清晰的大格局公司，重点推荐天夏智慧、易华录、中电鑫龙、银江股份、达实智能、高新兴、佳都科技、飞利信、数字政通、延华智能等公司。

　　风险提示
　　行业进展不及预期。

　　
东吴证券--保险行业点评：保险资金是市场重要的稳定器

　　【研究报告内容摘要】
　　新征求意见稿旨在合理调控风险，不会导致险资大量撤离股市。本次媒体报道的征求意见稿旨在完善3月份下发的《关于规范中短存续期产品有关事项的通知》，对产品形态、定价利率等进一步具体要求以避免险资高息吸引保费，是对保险公司流动性风险的合理调控，但并非完全禁止短期理财险(包括万能险)，不会造成规模断崖式下降或者大量保险资金撤离A股。征求意见稿的具体变化：1)产品形态上禁止纯理财性质产品：禁止风险保额<已交保费的2倍；2)限制产品存续期过短：禁止万能险在前3年不收退保费用和风险保费；3)限制产品利率：定价利率>3%(年金险3.45%)须保监会审批。新规对长期产品影响较小，对短期产品有一定影响。

　　未来监管重点：控制流动性风险和抑制保险成为杠杆融资平台。低利率环境下，险资加仓(举牌)低估值、高股息率的蓝筹无可厚非。我们预计监管层未来监管政策的重点在于：1)控制流动性风险：保险资产端和负债端的短钱长投可能导致流动性风险；2)抑制保险成为杠杆融资平台：部分民营资本将保险牌照作为加杠杆融资的平台进行(恶意)收购或抢夺控制权，而不将保险公司本身作为永续经营的主体进行管理，这将成为未来监管层重点限制的行为。

　　未来趋势：险资将成为市场重要的稳定器和估值发现的标准。1)在当前低利率环境下(10年期国债收益率目前仅2.7%)高收益固收类资产缺乏，因此加大股权投资、海外投资、商业地产投资比例是保险配置的自然需求；2)险资将逐步获得金融市场定价权：随着险资资金规模和投资实力的不断增强，保险公司对于银行、地产等板块将逐步获得定价权，引导市场价值发现和作为市场的稳定器；3)金融资本参与并影响产业整合升级：目前很多产业整体增速放缓，形成寡头垄断格局，小公司很难靠原有的外延式扩张的模式发展，行业进入大并购阶段，金融资本在此阶段可深度参与并推动产业的整合升级。

　　风险提示：1。监管层进一步加大对险资举牌的限制；2。外汇监管放松导致海外资产分流保险资金。