A股再度触发熔断 二次探底力度是关键
　　盘面简述：
　　周四两市低开低走，板块近乎全线下挫，沪指再度失守3200点，两市仅运行几分钟便触发熔断，创业板则是暴跌超7%。盘面上看，全部板块飘绿，券商、彩票概念、小金属、航天航空、无人机、蓝宝石、通讯行业、公用事业等板块跌幅居前。

　　消息面上，国常会支持跨境电商发展，综合试验区将扩容；赣州钨协会上调预测均价，行业景气度望改善；汽车销售办法征求意见，售后市场迎新机遇；传统产能过剩行业再迎投资契机；重庆望迎政策大红包，本地股迎重大机遇；尿素产能过剩愈演愈烈，供给侧改革势在必行。

　　短期股指上行压力源于其要越过三道关口：一是去年年底的流动性年关，二是1月8日的大股东解禁减持关，三是1月19日宏观数据公布。流动性年关已平稳度过，大股东减持预期反映也已比较充分，而实体数据大幅低于预期概率不大，预计市场风险压制环节将逐步缓解，随着政策的对冲与发力，中期市场并不悲观。

　　【观点】收评：A股再度触发熔断 二次探底力度是关键
　　华讯财经认为，早盘，沪深300指数在开盘后仅13分钟就触及了5%的熔断“门槛”，两市暂停交易15分钟；恢复交易仅几分钟，沪深300指数于9点58分很快达到7%的二次熔断“门槛”，A股再度创纪录提前“收盘”。市场自本周一大幅杀跌一举跌穿2015年8月26日2850.71点低点与2015年11月30日低点3327.81点连成的上升趋势线之后，市场整体震荡向上的趋势开始发生变化。按照市场确认有效跌穿的规律来看，后期的反弹将重新回抽该上升趋势线的压力区。

　　新的一年，四大行业或将成为股海弄潮儿。首先，新年开启，一号文件也即将出世，农牧饲渔成抢筹关键。其次，“十三五”元年传统行业业务转型诉求迫切，体制改革、创新势在必行，中国高端制造值得中长期布局。第三，年报季报高送转再度成为市场热炒概念，值得投资者抢先布局。第四，新规出台医药健康值得关注。（华讯财经）

　　五大重磅利空再诱发熔断 护盘保卫战全面吹响
　　所谓风萧兮易水寒，多方牛气一去不复返。正当投资者对周三光头阳线反击意犹未尽时，周四却在内外五大重磅利空诱发下，两市股指再次暴跌两次触及熔断，新年伊始还不到一周便出现两日熔断，这无疑再次吹响了A股市场护盘保卫战。

　　导致大盘再两次触及熔断五大重磅利空分别为：1，16年仅三个交易日，离岸人民币便暴跌超2%，热钱流出压力直接冲击大盘；2，全球经济放缓、油价重挫，欧美股市暴跌，外围市场风声鹤直接令A股反弹失败；3，朝鲜周三宣布，朝鲜第一枚氢弹成功试验，地缘政治紧张担忧再次升温；4，中国12月财新服务业PMI50.2，前值51.2，中国经济下行压力仍巨大；5，上周A股开户数大降仅为19.37万户，且保证金流出高达5905亿之巨，增量资金大幅缩减无力支撑大盘。因此在五大利空袭击、跌停潮汹涌下，对涨幅巨大、估值虚高、业绩暗淡、大小非解禁与主力砸盘的题材股，我们应立即斩仓出局。

　　在内忧外患压力下，大盘短期确实难于形成持续反弹之势。不过A股持续走出极端暴跌走势，也是十分不正常的，这会直接让市场流动性缺失，从而再次引发像去年股灾时那样的金融系统性危机，因此再次熔断暴跌后，当前A股护盘保卫战将再次全面吹响。我们认为，当前中国经济正处于转型与升级的关键时期，作为融资平台的资本市场，无疑发挥着十分重要的作用。而只有健康的资本市场，才能更好的让优秀的企业融资、和推行注册制的实行，从而服务与中国实体经济，因此当前A股持续暴跌已到护盘刻不容缓时候。

　　而在护盘集结号或再吹响下，对于周四股指的暴跌熔断我们就不应过渡的恐慌，特别是对符合高成长、具有资本运作与主力护盘的个股，我们更是在暴跌之后不应再杀跌。

　　如对真正符合高成长、且具有产业资本运作的题材股，我们不应盘中一时大跌而恐慌斩仓，应坚信风雨后终见彩虹；对具有主力机构护盘、且技术仍完好的，我们应多一点耐心，毕竟主力护盘有其内在逻辑；对具有政策扶植、且有改革类个股，我们不应盲目错杀，此类股往往会成大盘止跌反弹先锋；对有实质性并购重组、且主力被套的，我们更应抛开恐惧思维，不应错杀在地板下。（广州万隆）

　　A股再度暴跌 倒逼熔断机制改革完善
　　1月7日，A股再次熔断并且全天停止交易，尽管离岸人民币略微站稳，但也无法改变A股的大暴跌，到底什么让我们如此恐慌?不少投资者都认为熔断机制导致流动性缺失，加剧了市场的下跌和恐慌情绪;也有市场人士称未来估计沪深300有稳住的机会，但中小创始终难逃一劫。

　　华林证券策略分析师胡宇向记者表示，按照熔断机制来交易的话，缺乏流动性的话，使得市场负面情绪加大，如果取消熔断制度，可能会更理想;另一方面，如果要维持熔断制度，需要考虑引入t+0，否则市场就完全失去流动性，对投资机构尤其是券商来说，都是极其不利，很多想收回的资金也会出现流动性风险，导致机构投资者也无法操作。

　　每一次情绪宣泄需要时间，今天熔断前，交易时间很短，交易量很小，估计1月8日开盘很大机会继续大跌，后面肯定会有反弹，甚至有重仓的机会，但走法会会超出我们预料，可能偏右侧交易会稍微安全一些;熔断机制加大了市场波动，实际上可能提供更好低吸的机会，市场点位不高，投资者不宜过度恐慌。深圳一位私募人士认为。

　　上海一位险资投资经理则称，目前来看国家队对沪深300指数已经高度控盘，但对中小创来看，减持的压力一天不释放，反而不是好事，总有一种压力在头上悬着，加上注册制推进的加快，未来业绩增速可能达不到预期，尽管沪深300有机会稳住，但中小创可能继续下滑，估计起码要到2月才重新有机会。

　　投资人士温天纳则称，市场的确非常恐慌，很难找到合理的理由解释，人民币汇率问题，外盘继续大跌等原因，投资者情绪都会受到影响，至于熔断机制后面如何需要改革，也期望监管部门给予明确的预期，如果很容易就触发熔断机制，其实并不是一个理想状况。

　　此前，中金公司分析师王汉峰认为，目前的熔断机制一级阈值幅度较低(根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%)，且二级阈值与一级阈值设计差距过小，正常交易可能会比较频繁的被中断。同时目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。而在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售，从而引致触碰熔断阈值的情况。

　　北京一位券商策略分析师则向本报记者称，市场本来就有调整的需求，险资以后也没有什么新增资金接棒，限售解禁也对市场心理有较大影响，人民币汇率下跌，多重利空引发了市场大跌，不能随意把市场暴跌怪罪于熔断机制，一个新的制度不可能会形成这么大的影响。

　　也有多位市场人士称，从5%第一次熔断到7%第二次熔断，只有两个百分点的间隔实在太小。（.第.一.财.经.日.报　.李.隽）

　　李大霄呼吁:减持规则尽快公布
　　周四早盘，两市大幅低开，并在开盘后迅速下挫，随后触发全天熔断，沪指暴跌7.32%，收报3115.89点，这已是A股在4个交易日内2天触发熔断机制，两市近1600股跌停，仅35股红盘。

　　针对今年的第二次熔断，新浪财经独家采访英大证券研究所所长李大霄，他称，对于这种下跌，一部分原因还是在于投资者对熔断制度的不理解。目前看来，市场处于非理性波动，但市场恐慌程度远远低于去年股灾时期的恐慌程度。同时李大霄呼吁，在当前情况下，上市公司应该首先站出来，国家队、养老金等维稳队伍应举起大旗，另外上市公司减持规则应尽快公布，以免造成不必要的恐慌。李大霄还称，投资者应保持冷静头脑，不必过于惊慌。同时他坚定婴儿底2的看法，但下移至2850点位。

　　海富通基金：A股未来1-2个月或整体震荡下行
　　海富通基金有关投研人士表示，新年伊始，市场面临着大非解禁、注册制渐行渐近等负面压力，同时经济基本面预计上半年都难有起色，而决策层推动的供给侧改革有可能导致经济增速持续下滑的尾部风险，进而引发局部债券违约风险。从交易层面看，熔断机制的实行和机构投资者的新年换仓效应也可能加剧市场波动。因此，未来1-2个月市场整体上可能呈现震荡向下格局。（财联社）

　　上交所释疑熔断后指数跌幅与熔断阈值存在偏差

　　市场关注到今日市场熔断后指数跌幅与熔断阈值存在一定偏差的情况，现作说明如下：

　　14分钟熔断 首要策略保持本金安全
　　周四深沪股票市场受人民币大跌影响，出现开盘后13分钟及熔断走势，停牌15分钟后，市场不到一分钟触及7%再次熔断，盘面上跌停个股占达到1200家以上，目前来看，上午至下午14：57分仅有14分钟时间。

　　14分钟A股及触发停牌无交易，在中国股票市场上还没有先例，这种交易机制的创新目前来看，事与愿违，这需要管理层深刻反省。创新要遵循市场规律与现实性，中国股票市场是T+1与10%涨跌幅限制，强搬国际成熟市场（大多采取T+0与无涨跌幅限制）熔断机制是否符合规则或市场适用，值得观察。

　　图：沪综指14分钟熔断停止交易

　　注：数据来源于上海证券交易所
　　总体而言，世界股票市场上俄罗斯、巴西等国本币贬值较大时，股票市场均出现大幅度的重挫或惨烈下跌，对于人民币目前的贬值其未来具有不确定生，目前阶段，投资策略上保持本金安全是首要，然后关注汇率变化与基本面的变化再行定夺。（九鼎德盛　肖玉航）

　　国金证券：熔断机制忽视流动性背付风险 加深下跌
　　沪深300指数盘中大跌逾7%，再次触及熔断阈值，A股今年来开市4天2天提前收盘。截至发稿，沪指跌7.24%报3124点；深成指跌8.35%报10745点。

　　熔断机制，也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施。

　　国金证券(600109)指出，监管层近期对市场态度上的微小变化是导致市场下跌的导火索。其指一月月报中谈到今年一月份市场环境有所不同的是减持禁令到期在即，甄待政策及时对冲，而且市场预期的新股发行1月份处于真空期的假设被证伪，由此，我们预计2016年1月份A股市场的波动会加大，个股分化会更加明显，建议回避前期涨幅过高的个股；
　　熔断机制的出台，最大的问题在于忽视了流动性备付的风险，是加深市场下跌幅度的主要原因。新年开市以来第二次沪深300指数触及5%，加大了市场的下跌幅度。客观上讲，熔断机制的实施必然会对流动性的需求会造成影响；
　　国金证券认为，后市三道结待解开：其一、寄望于监管层尽快作出相关的表述以稳定市场的预期，任何金融创新需要循序渐进；其二，寄望于监管层对新股发行的节奏给出相关明朗的预期，1月份发多少；其三，建议尽快明确1月份减持禁令到期后的对冲政策，越早明确越好。总的来讲，只有预期的稳定，市场的平稳，才是共赢的市场。

　　沪深交易所再发指数熔断公告 大盘收市
　　上交所再发指数熔断公告，沪深300指数今日09时58分较前一交易日收盘首次下跌达到或超过7%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，上交所决定，自2016年01月07日09时58分开始实施指数熔断，当日不再恢复交易。

　　本次实施指数熔断的品种包括股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。上证50ETF期权同步暂停交易，当日不再恢复交易。

　　与此同时，深交所公告，沪深300指数较前一交易日收盘首次下跌达到或超过7%，根据《深圳证券交易所交易规则》等有关规定，深交所自今日09时58分起开始实施指数熔断，指数熔断持续至收市，今日不恢复交易。实施指数熔断的证券品种包括股票、基金、可转换公司债券和可交换公司债券。指数熔断期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。

　　沪深交易所提醒投资者注意交易风险，理性投资。（证券时报网）

　　上证指数暴跌7.32% 恐慌源自不可交易
　　【盘面简述】：
　　今日三大股指全线大幅低开。沪指低开1.55%，深成指低开1.88%，创业板指低开2.15%。并于9：43触及熔断，9：58开盘后，1分钟内触及二次熔断，收盘！

　　收盘跌停个股1685只，仅有35只红盘上涨。

　　【板块方面】：
　　近近期上市新股红盘上涨。

　　【消息面】：
　　1、宽带中国战略优化升级报告获通过
　　近日，国家发展改革委林念修副主任与工业和信息化部陈肇雄副部长共同主持召开宽带中国战略实施部际协调小组第二次会议。会议听取了国家发展改革委高技术产业司綦成元司长关于宽带中国战略优化升级阶段(2016-2020年)重点工作建议的报告，工业和信息化部通信发展司闻库司长关于宽带中国战略前期工作推进情况的报告。协调小组各成员单位代表共同审议并原则通过了两个报告。相关宽带概念股有望受益，关注三维通信(002115)、网宿科技(300017)、光环新网(300383)、盛路通信(002446)、吴通通讯、长江通信(600345)、东方通信 target=_blank>东方通信(600776)、奥维通信(002231)、中国联通、鹏博士(600804)等。

　　2、2015年体育彩票销量突破1600亿
　　从体育总局获悉，截至12月31日24时，中国体育彩票2015年销量达到1664亿元，筹集体彩公益金415亿元。2015年乐透型彩票销售935亿元，占总销量的56.2%，其中大盘玩法超级大乐透全年共销售261亿元；竞猜型彩票销售589亿元，占总销量的35.4%；即开型彩票销售140亿元，占总销量的8.4%。分地区来看，江苏省、山东省、广东省、浙江省、河南省销量突破百亿元，河北省、福建省、云南省、黑龙江省、安徽省、辽宁省、北京市销量突破50亿元。相关互联网彩票公司有望受益，关注鸿博股份(002229)、安妮股份(002235)、友阿股份(002277)、姚记扑克(002605)、粤传媒(002181)、高鸿股份(000851)等。

　　3、福建高考综合改革方案将出台
　　福建省政府5日召开省教育厅会议，今年是福建省教育综合改革整体推进的第一年，多项目改革举措将推行。广受社会关注的高考综合改革方案、中考中招改革意见都将出台实施。此外，公办园招生改革试点将在更广范围推行。相关教育概念股有望受益，关注立思辰(300010)、方直科技(300235)、鹏博士、拓维信息(002261)、全通教育(300359)、新南洋(600661)。

　　【巨丰观点】：
　　今日三大股指全线大幅低开。沪指低开1.55%，深成指低开1.88%，创业板指低开2.15%。并于9：43触及熔断，9：58开盘后，1分钟内触及二次熔断，收盘！

　　收盘跌停个股1685只，仅有35只红盘上涨。

　　巨丰投顾认为市场的恐慌并不是源自大跌，而是不可交易。30分钟不到就收盘，这创造了历史。(臣丰投顾　丁臻宇)

　　港媒：为防黑色星期一重演 熔断机制或需微调
　　参考消息网1月7日报道 港媒称，新年第一个交易日成为黑色星期一，在很大程度上是因为新启用的熔断机制。正午后不久，深圳和上海股市中止交易。这对官员们来说，像打嗝一样令人尴尬。

　　香港《南华早报》1月6日社论称，这次市场崩溃不仅重创内地股民，香港投资者也被殃及。加上中国制造业部门再次萎缩的消息传来，世界各地的市场也感受到其带来的连锁反应。这一惨状是北京为何需要允许市场力量发挥作用而非加强控制的一个很好例证。

　　文章称，引入熔断新机制本来是要平息恐慌性交易和避免出现乌龙指交易指令，结果在4日造成神经紧张的内地投资者抛售更多股票，直至交易暂停。按照这一机制，沪深300指数涨跌超过5%，股票、指数期货和期权交易将中断15分钟；涨跌幅度达到7%，将结束当日交易。

　　鉴于这一机制可能易被激发，今后几周和几个月中，内地金融官员可能面临更多令人尴尬的市场熔断。

　　文章称，熔断机制在美国这样的市场是明智的，因为那里以算法交易为主，算法交易被认为是造成股市波动加剧并导致2010年5月股市闪崩的罪魁祸首。但这种机制可能不太适合中国这样的市场，因为大多数交易者仍然是散户。

　　黑色星期一不仅仅是这一机制实施初期遭遇的暂时性问题。官员们可能需要对这一机制进行修补。与此同时，在中国的金融市场适应国际惯例与标准的过程中，中国及其投资者需要准备付出痛苦的代价。

　　另据香港亚洲时报在线1月4日报道，CNBC电视台的鲍勃·皮萨尼认为，熔断机制自身也许是问题的一部分。

　　正是在新推出的熔断机制生效的第一日，中国股市提前收盘，这在中国股市历史上是第一次。

　　皮萨尼说：我推测，中国当局将放宽波幅。对于5%的暂停阈值来说，中国股市的波动性过大。
　　报道称，中国的熔断机制比美国采用的熔断机制严格得多。如果标准普尔500指数下跌7%，股市就暂停交易15分钟，然后当该指数在美国东部时间下午3点25分前下跌13%时，就再次暂停15分钟。如果在下午3点25分后出现类似跌幅，则不会暂停交易。然而，一旦出现20%的跌幅，不论何时，都将关闭股市1天。

　　皮萨尼说：我推测，中国将向美国机制靠拢，只有在股市下跌20%时才关闭股市1天。

　　上交所发布实施指数熔断公告
　　上交所7日早盘发布公告，沪深300指数今日09时42分较前一交易日收盘首次下跌达到或超过5%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，上交所决定，自2016年01月07日09时42分开始实施指数熔断，自2016年01月07日09时57分起结束本次指数熔断。

　　本次实施指数熔断的品种包括股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。

　　上证50ETF期权同步暂停和恢复交易。

　　上交所提醒投资者注意交易风险，理性投资。（证券时报网）

　　股指期货熔断休市 IC1601收跌7%
　　A股盘中二次触及熔断休市，股指期货因为熔断休市，IC1601收跌7%，IF1601收跌6.81%，IH1601收跌6.31%。（中国证券网）

　　A股早盘二次熔断 再度提前收市
　　今日早盘，沪深300指数在开盘后仅13分钟就触及了5%的熔断“门槛”，两市暂停交易15分钟；恢复交易仅几分钟，沪深300指数于9点58分很快达到7%的二次熔断“门槛”，A股再度创纪录提前“收盘”。（证券时报网）

　　四大利空诱发大盘暴跌逾5%
　　周四早盘，两市大幅低开，开盘后持续跳水，沪深300大跌5.38%，触及熔断，暂停交易15分钟。截止发稿，沪指报3178.70点，跌5.45%；深成指报10941.82点，跌6.68%；创业板报2286.7点跌7.36%；沪深300报3349.29点，跌5.38%。

　　综合分析，以下四大利空成为大盘暴跌的主要原因：
　　1、人民币兑美元汇率大跌
　　1月7日人民币兑美元汇率中间价再度大跌，跌幅达332点，报6.5646元。2016年伊始，人民币汇率中间价已连续四天下跌，跌幅连日扩大。受中间价大幅下调影响，离岸人民币北京时间09：16，1分钟内由6.6952元跌至6.7585元，贬值超600点。

　　2、注册制实施进度超预期
　　据悉，注册制具体实施方案将于本月落定。注册制推进将加强A股融资，国泰君安相关人士分析称，注册制改革落地之后，中国证券市场结构或将发生根本性变化，创业板市场有望扩张，更多有潜力的公司将在国内上市。而这将是一把双刃剑：短期会增加股票的供给，在新增资金流入有限的前提下，会对市场构成一定程度的冲击;但长期来看毫无疑问会提升资本市场的吸引力。

　　3、周三美股收盘均跌逾1%
　　美股周三收跌。全球经济放缓、油价重挫及地缘政治状况恶化三座大山令美股承压。标普500指数收跌26.45点，跌幅1.31%，报1990.26点。道琼斯工业平均指数收跌250.65点，跌幅1.46%，报16908.01点。纳斯达克综合指数收跌55.67点，跌幅1.14%，报4835.77点。

　　4、1月8日减持禁令到期
　　随着1月8日的渐行渐近，大股东减持禁令即将解禁消息犹如达摩克里斯之剑悬在A股上空，导致市场对大股东大规模抛盘的恐慌。面对市场的恐慌，证监会在1月5日表态，多家上市公司也自发承诺不减持或增持，主动给自己加锁，以稳定股市，增强投资者信心。

　　沪深300跌7%停盘至收市
　　10点下班！沪深300跌7%停盘至收市，创业板跌8.3%，千股跌停再现，两市仅股上涨。

　　两市重挫再度触发熔断 四大拦路虎出现
　　沪深两市早盘大幅低开，昨日外围市场集体走弱，RMB大幅贬值影响较大，个股纷纷大幅低开。沪深300低开1.66%报3481.15点，沪指低开1.55%报3309.66点，创业板指低开2.15%报2415.33点，随后市场低开低走大幅下挫，沪指暴跌5.38%，创业板跌7.36%，再度触发熔断机制。

　　今日多重利空消息来袭：
　　一、今日央行公布人民币兑美元汇率中间价为6.5646，贬值332点。下调幅度为去年8月13日以来最大。算上昨日贬值145点，两日共下跌477点。

　　二、据路透社报道，油价周三急跌6%，自2004年以来首次跌穿每桶35美元，因数据显示，美国汽油库存意外大增，加重了全球供应过剩局势仍在加剧的担忧。

　　三、据上证报消息，注册制具体实施方案将于本月落定。具体程序包括：一是国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求；二是证监会发布注册制改革具体操作方案。

　　四、多位分析人士也表示，1月8日的减持潮的压力并没有消除，尽管证监会要求大股东们理性减持，但目前只有少数公司响应，今天市场或再次面临考验。再加上，美股和欧洲股市都已明显破位，短期下行趋势明显。投资者要控制好仓位，逢高减仓。

　　天信投顾：从技术指标来看，沪指BOLL线指标已经完全发散，且股指已经跌至BOLL线的下轨道，短期内在下轨道附近必然会形成较为强力的支撑；同时KDJ指标也已经进入超卖的状态，昨日的大涨之后指标有所修复，并有望进一步交叉出现黄金买点。

　　金证顾问：市场自本周一大幅杀跌一举跌穿2015年8月26日2850.71点低点与2015年11月30日低点3327.81点连成的上升趋势线之后，市场整体震荡向上的趋势开始发生变化。按照市场确认有效跌穿的规律来看，后期的反弹将重新回抽该上升趋势线的压力区。目前来看，该上升趋势线压力在60日均线与半年线附近，距离当前的点位还有上涨空间。

　　关于股指期货熔断的通知
　　各会员单位：
　　根据本所业务规则，由于沪深300指数较前一交易日收盘下跌达到（或超过）5%，沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货合约启动熔断制度，自09时42分起相关合约暂停交易，不接受指令申报和撤销。相关合约自09时54分起进入3分钟集合竞价指令申报时间，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。

　　进入连续竞价交易后，沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货合约下跌方向的涨跌停板幅度-7%生效。

　　请各会员单位及时通知客户，注意做好风险防范工作。

　　特此通知。

　　中国金融期货交易所
　　2016年1月7日（中国金融期货交易所）

　　沪深300指数跌幅扩大至5% 再度触发熔断线
　　1月7日消息，周四早盘9点42分，沪深300指数跌幅扩大至5%，再度触发熔断线，两市将在9点57分恢复交易。

　　这是A股在4个交易日内2天触发熔断机制。截至发稿，沪指报3178.70点，跌5.45%；创业板跌7.36%。

　　A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

　　新年首个交易日（1月4日），沪深300指数先后触发5%和7%两档熔断阈值，股票现货和股指期货市场于下午13：33暂停全天交易。中小板、创业板等指数跌逾8%，仅40余只A股收涨，近1500只跌停。

　　A股低开后狂泻 再度触发熔断！
　　周四（7日），A股大幅低开后加速跳水，主要股指跌超4%，沪指失守3300点！

　　隔夜外盘股市表现糟糕。全球股市创出2000年以来最糟糕的开年表现。MSCI所有国家指数（MSCI All-Country World Index）在2016年前三个交易日累计下跌3.3%，至三个月最低水平。新兴市场股市跌至2009年来的低位。美股创三个月以来最低收盘。标普500指数收跌1.31%。欧洲市场全面下跌。富时泛欧绩优300指数收跌1.3%。

　　截止北京时间09:41--
　　沪指跌超4.5%。作为熔断标的指数的沪深300指数跌4.7%。

　　截止北京时间09:39--
　　上证综指开盘下跌1.55%，报3309.66点。 深成指开盘下跌1.88%，报11504.90点 沪深300指数开盘下跌1.66%，报3481.15点。

　　香港恒生指数开盘下跌0.9%，报20772.60点。

　　此外，人民币继续大幅贬值。离岸人民币兑美元（CNH）从北京时间9:10开始急跌逾400点，一度跌至6.7600，现跌幅缩窄至0.68%，报6.7418。（华尔街见闻　祁月）

　　三大新预期提振市场 反弹有望延续
　　周三，沪深两市震荡走高，A股三个主要指数——上证综指、深证成指、创业板指涨幅均逾2%。盘面上，煤炭、钢铁、水泥、有色等供给侧改革标的集体启动，板块涨幅均超过5%，成为沪指上行的主要推手。互联网板块早盘表现低迷，但午后止跌回升，带动创业板翻红并展开强反弹。全天沪指收盘再度收复3300点，创业板则是在跌破2400点的支撑后再度站稳2400点之上。

　　截至收盘，沪指报3361.84点，上涨74.13点，涨幅达2.25%；深成指报11724.88点，上涨256.82点，涨幅达2.24%；创业板指报2468.33点，上涨51.64点，涨幅2.14%。两市成交金额达6994亿元，比上一个交易日明显萎缩。

　　通过盘后分析，初步判断主要有三大新预期提振市场，反弹有望延续。

　　第一，供给侧改革新预期。昨日，煤炭、钢铁、水泥、有色等供给侧改革标的集体启动，板块涨幅均超过5%。煤炭板块大涨9.48%，参与交易的34只股票中，除\*ST安泰外，其余全线飘红，兰花科创、西山煤电、陕西煤业、大同煤业、靖远煤电、中国神华等28只股票涨停；钢铁股强势，包括武钢股份、宝钢股份、首钢股份、河北钢铁等17只个股涨停；建材板块参与交易的71只建材股69只上涨，万里石、国睿科技、冀东水泥涨停；钛白粉板块也出现大幅反弹：中核钛白涨停，安纳达、金浦钛业、佰利联均大涨7%以上。

　　从李克强总理实地考察山西太原钢铁集团时强调要把去产能、促升级作为紧迫任务，痛下决心进行结构调整的讲话，以及此前在工信部会议上提出国家将设专项资金促僵尸企业退出的情况来看，供给侧的改革开始逐步落实。从种种迹象来看，钢铁行业供给侧改革步伐加快。业界解读，供给侧改革步伐加快将促使传统行业淘汰产能过剩，去产能将进入发力期。过剩行业开始进入产能加速出清阶段，2016年更是势在必行。

　　从投资逻辑分析，“供给侧收缩的逻辑”有望引导投资者在过剩产能化解进程中找到机会。但一旦进入实质性的去产能阶段，“去产能” 预期就会是相对负面的。

　　第二，“锁仓联盟”新预期。周二，沪深股指出现止跌企稳，周三A股延续反弹，三大股指涨幅均逾2%，这是近期市场少见的。究其原因，与证监会发布信息称正在研究完善大股东减持密切相关。该举措意在实现应急措施有序退出，防止减持对市场造成冲击。继周二午间多家公司发布不减持承诺公告后，周三午间，爱康科技、云海金属、明家科技等多家公司相继发布公告称，实际控制人及一致行动人承诺不减持公司股份。至此，已经有超过20家上市公司主动加入“锁仓联盟”之中，大股东纷纷承诺再延长限售期限6个月至1年之间。

　　从实际减持压力看，市场测算，1月份可能减持市值约1100亿元。在市场杠杆风险已大幅下降之时，1月解禁对资金面的实际影响较为有限。但关键还在市场信心层面，越来越多的上市公司控股股东和董监高的主动“加锁”，体现出对自家公司发展的信心，更是反映对A股未来的信心。

　　第三，扩大财政赤字率新预期。在去年底召开的中央经济工作会议上，政策顾问建议扩大财政赤字。今年财政赤字率可能扩大至3%或以上，创50多年来新高，规模约达2万亿元人民币。未来中央政府可能继续上调赤字率，这显示出中央提振经济的决心，而财政盈余为实现合适的赤字率奠定了基础。然而，这个新预期还远未被市场认识，甚至被误读。

　　从美国经济崛起的历史看，美国的公共债务对GDP占比在战后相当长时期内（1966年-1981年）都保持在较低水平，1981年是个转折点，那一年里根总统上台。里根上台时，上述占比是31%；离任时，该占比高达约49%。里根任期内，国家债务总额翻了几乎三倍，从9070亿美元增加到2.7万亿美元。里根接手时，美国遭受了石油危机的重创，经济可谓是千疮百孔，他力推“供给侧改革”的两个重要举措，就是减税和财政支出扩张（财政支出翻了一倍），不仅使美国走出了石油危机困境，也为克林顿时代的经济腾飞奠定了厚实的基础。正如外媒所指出的，中国扩大赤字率和减税极有可能奠定中国经济新一轮腾飞的基础。(证券时报　汤亚平)