国际金融形势动荡加剧 A股长线机会逐渐浮现

　　美油重挫6.7%创逾12年最低收盘 美股逆转未果标普收跌1.2%
　　周三，国际油价重挫近7％拖累全球股市，美股大幅低开，三大股指跌幅一度均超3%，然而受生物科技板块拉动，美股跌幅在尾盘显著收窄。标普500指数收跌1.17%，道指收跌1.56%，纳指收跌0.12%。富时泛欧绩优300指数大跌3.47%。

　　2016年伊始，全球市场并未呈现上升的迹象，全球股市基准指数陷入技术性熊市的阴霾笼罩市场。此外，油价持续低迷，也加剧了投资者对全球经济增长前景的担忧。

　　亚洲股市周三普遍遭受重挫。上证综指在经历了短暂的一个交易日的大涨之后，再度下挫，失守3000点，最终收报2976.69点，下跌1.03%。香港恒生指数收盘大跌3.8%，报18886.30点，盘中一度下跌4.1%，创2015年8月以来最大跌幅，并刷新2012年7月以来新低。日经225指数收盘大跌3.7%，报16416.19点，较去年6月高点下跌逾20%，进入技术性熊市。

　　欧洲股市亦相当惨烈，以下跌2%开盘，欧洲斯托克600指数跌幅一度达到3%，跌破200日移动均线，创2014年12月来最低。富时泛欧绩优300指数收跌3.47%，报1265.14点，创2014年10月21日以来最低收盘位。英国富时100指数收跌3.61%，报5664.61点，较2014年4月纪录高位7122.74点下跌20%，从而陷入技术性熊市。德法股市亦跌逾3%，双双创下一年多以来最低收盘位。

　　受亚洲和欧洲股市普遍下挫影响，美股大幅低开后持续走低，三大股指跌幅一度超过3.1%，道指下挫逾500点。然而，三大股指在尾盘迅速反弹，跌幅显著收窄，纳指在收盘前一小时甚至转为上涨。截至收盘，标普500指数收跌22.00点，跌幅1.17%，报1859.33点。道琼斯工业平均指数收跌249.28点，跌幅1.56%，报15766.74点。纳斯达克综合指数收跌5.26点，跌幅0.12%，报4471.79点。

　　有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）上升6%，报27.6，显著高于20的长期平均水平。

　　黑石集团CEO Stephen Schwarzman在接受彭博电视采访时表示，在抛售的背后有很多原因。他指出，比如美国经济逐步放缓这种经济因素，也有能源价格快速下跌的原因。此外，他指出，中国作为一个原因可能被考虑的过头了。“因此，当你把这些因素都加在一起，再加上美联储将进一步加息令经济放缓，你将看到不那么有吸引力的市场。”油价持续低迷拖累全球股市。WTI 2月原油期货收跌1.91美元，跌幅6.7%，创2015年9月以来最大单日跌幅，报每桶26.55美元，创2003年5月以来最低收盘位，并且盘中一度跌超7%，至每桶26.40美元。WTI 3月原油期货收跌1.22美元，跌幅4.1%，报每桶28.35美元，盘中一度跌超6.6%，至每桶27.57美元。

　　布伦特3月原油期货收跌0.88美元，跌幅3.1%，报每桶27.88美元，创2003年11月以来最低收盘位，盘中一度跌超5.5%，至每桶27.12美元。

　　黄金周三上涨1.6%，COMEX 2月黄金期货收报每盎司1106.20美元，创近两周以来最大单日涨幅。伦敦交易期铜收跌1.1%，至每吨4360美元，逼近2009年5月以来低点的每吨4318美元。

　　10年期美债收益率下降6个基点，至1.97%。

　　隔夜市场概况：标普500指数收跌22.00点，跌幅1.17%，报1859.33点。

　　道琼斯工业平均指数收跌249.28点，跌幅1.56%，报15766.74点。

　　纳斯达克综合指数收跌5.26点，跌幅0.12%，报4471.79点。

　　WTI 2月原油期货收跌1.91美元，跌幅6.7%，创2015年9月以来最大单日跌幅，报26.55美元/桶，创2003年5月以来最低收盘位。

　　WTI 3月原油期货收跌1.22美元，跌幅4.1%，报28.35美元/桶。

　　布伦特3月原油期货收跌0.88美元，跌幅3.1%，报27.88美元/桶，创2003年11月以来最低收盘位。

　　COMEX 2月黄金期货收涨17.10美元，涨幅1.6%，报1106.20美元/盎司，创近两周以来最大单日涨幅。

　　富时泛欧绩优300指数收跌3.47%，报1265.14点，创2014年10月21日以来最低收盘位。

　　德国DAX 30指数收跌3.24%，报9352.26点，创2014年12月16日以来最低收盘位。

　　法国CAC 40指数收跌3.67%，报4115.57点，创2015年1月7日以来最低收盘位。英国富时100指数收跌3.61%，报5664.61点，较2014年4月纪录高位7122.74点下跌20%，从而陷入技术性熊市困境。

　　上证综指收报2976.69点，下跌1.03%，成交额2345.6亿元。

　　深证成指收报10366.85点，下跌1.28%，成交额3614.6亿元。

　　创业板收报2204.65点，下跌1.65%，成交额981.1亿元。(华尔街见闻吴晓喻)
　　

　　纽约油价跌破27美元 美股周三收跌
　　北京时间21日凌晨，美股周三收跌，但已远离盘中最低点。美国2月原油期货跌破27美元，令市场承压。

　　美东时间1月20日16:00(北京时间1月21日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌248.93点，报15,767.09点，跌幅为1.55%；标准普尔500指数下跌21.95点，报1,859.38点，跌幅为1.17%；纳斯达克综合指数下跌5.26点，报4,471.69点，跌幅为0.12%。

　　今日美股低开，道指最多曾下挫超过565点。接近收盘时，技术性因素与生物技术股上涨推动下，美股跌幅收窄，纳指一度转涨。

　　对全球供应过剩的担忧令周三油价大幅收跌。纽约2月WTI价格跌1.91美元或6.7%，收于每桶26.55美元，创2003年5月7日以来最低收盘价。3月布油跌88美分或3.1%，收于每桶27.88美元，为2003年11月24日以来最低收盘价。

　　能源板块成为标普500指数中表现最差的板块。

　　亚洲股市周三收跌，主要股指均已下跌1%以上。受经济增长前景以及原油价格下挫影响，全球市场情绪仍然低迷。日本股市首当其冲，日经指数周三下挫4%，较去年6月份的最高峰已下跌超过20%，标志着该指数进入熊市区域。

　　经济数据面，周三早间美国公布的经济数据好坏参半。美国劳工统计局周三宣布，受食品与汽油价格下跌影响，美国12月消费者价格指数(CPI)下降0.1%。但扣除食品与能源不计的核心CPI增长0.1%。名义CPI低于预期，核心CPI符合经济学家预期。2015年全年美国CPI增长0.7%，为50年来第二低值。

　　另一份数据表明，2015年12月美国新屋开建数量减少2.5%，年化数字下降至115万幢。接受MW调查的经济学家平均预期该数字将为123万幢。这份数据表明美国房地产建筑商在去年最后一个月削减了建筑开支。

　　个股消息面，IBM(IBM)股价走低，该公司在周二收盘后宣布第四财季盈利下降。

　　高盛(GS)宣布第四财季盈利大幅下滑，上周该公司就销售抵押贷款债券行为达成和解协议、支付历史上最大一笔监管罚金，对其盈利造成负面影响。

　　Netflix(NFLX)股价攀升，该公司的盈利超出预期。

　　周三欧股全线暴跌 陷入技术性熊市
　　周三欧股全线暴跌。富时泛欧绩优300指数收跌3.47%，报1265.14点，创2014年10月21日以来最低收盘位。德国DAX 30指数收跌3.24%，报9352.26点，创2014年12月16日以来最低收盘位。法国CAC 40指数收跌3.67%，报4115.57点，创2015年1月7日以来最低收盘位。英国富时100指数收跌3.61%，报5664.61点，较2014年4月份纪录高位7122.74点下跌20%，从而陷入技术性熊市困境。(华尔街见闻)
　　

　　MSCI全球指数陷入技术性熊市
　　周三，MSCI全球指数较去年高位下跌逾20%，陷入技术性熊市。

　　美国股市开盘跳水，道指跌逾400点，拉动MSCI全球指数在早盘时即陷入技术性熊市。美股三大主要指数中，标普500指数较去年5月高点下跌近14%，纳斯达克综合指数则已较高位下跌16%。

　　周三当日，日本股市亦进入技术性熊市。日经225指数周三收盘大跌3.7%，报16416.19点，较去年6月高点下跌逾20%。

　　MSCI全球指数是摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）所编制的一系列股价指数，涵盖不同的行业，国家以及地区，是全球投资组合经理最为广泛使用的用来代表各国家、地区资本市场表现的参考指数。目前约有2000多家国际机构投资者采用MSCI指数作为基准。在考虑指数的组成时，MSCI以流通股市值为依据，纳入各行业中最具代表性的公司。

　　下图来自CNBC，显示全球各主要股指目前较52周内高位下跌的百分比情况。其中，沙特阿拉伯和俄罗斯股市较52周内高位已下跌逾40%，香港恒生指数已下跌逾30%，欧洲斯托克600指数和日经225指数则下跌逾20%。

(华尔街见闻吴晓喻)

　　香港股汇房三杀 恶性循环港府打响保卫战
　　今天对香港又是个特殊的日子——香港98年魅影重现，股市开年暴跌13.82%，创42个月以来的新低，港币兑美元今年贬值近1%，创8年以来的新低，房地产市场自去年9月也已下降8%。

　　祸不单行的是，股汇房三杀已陷入一种恶性循环：港币急速贬值，导致股票和地产价格加速下滑，而二者的加速下滑又导致持有港币资产的收益率持续下降，引发新一轮贬值预期，从而带来资本外流。不过，香港当局称有能力抵御资本流动考验。

　　惊魂开年
　　人民币近期日渐稳定，A股昨日更是百点升幅，但这并未给港币和H股带来信心。

　　在1月8日人民币对美元暴涨以来，人民币兑美元升值近0.9%，始终维持在6.6下方。而港币则在1月8日接过贬值大旗，单边贬值8个交易日，贬值近0.9%，创2007年8月以来的新低，逼近政府不得不出手的7.85位置。

　　港股更是羸弱不堪，伴随着全球风险偏好降低、熊声四起，今日恒生指数、恒生国企和恒生红筹三大指数开盘即遭遇强烈抛下，大幅低开后单边下行，收盘分别下跌3.82%、4.33%和4.58%。其中，恒生指数今年以来已跌去13.82%，收盘点位创2012年7月以来的新低。较去年4月底，已跌去万点。

　　遭遇抛压的还有香港房地产市场。不过，房地产市场调整自去年第四季度已经开始。彭博援引美银美林大中华区房地产研究主管Raymond Ngai周二在新闻发布会上称，香港房价从9月以来已经下降了8%，其中11月单月环比跌幅达3%。里昂证券（CLSA）预期，香港房价今年第一季度的按月跌幅达到3%，第一季度整体跌幅为8%，全年跌幅达10%。

　　香港股汇房三杀恶性循环港府打响保卫战
　　恶性循环
　　汇市、股市和房市齐跌，但本轮齐跌的核心是汇率下跌预期带来的资本外流。

　　根据海通证券(600837)首席分析师姜超的研究，2015年，“亚洲四小龙”经济体中，新台币贬逾4%，韩元、新加坡元贬值超6%，“亚洲四小虎”货币贬值更为显著，马来西亚林吉特贬超18%，唯港币全年保持稳定，联汇制再度承压。2015年前10个月香港贸易逆差达469亿美元，外贸走弱对经常项下国际收支产生压力，港币贬值压力增强。

　　美国加息后，香港与美国之间的负利差由30bp扩大至60bp，资产整体收益率下降；15年港股遭遇08年以来最大幅度震荡，12月下旬至今暴跌逾10%，引发市场恐慌；14年4季度-15年3季度香港证券市场连续4季度资金净流出，合计规模超400亿美元，创08年以来纪录。而4季度房价高位急跌，11月单月环比跌幅达3%，令香港资本流出雪上加霜。

　　同时，资本外流又加速股票和房地产价格下跌。引发了股市和房地产齐跌！本周开始，港元一个月期香港银行间利率（Hibor）和3个月期Hibor屡创新高。近两日，港元1个月期的香港银行间利率（Hibor）续创三年新高，达到0.31%。3个月期Hibor续创至少2010年7月以来最高至0.55047%。由于香港房屋抵押贷款有80%是钉住Hibor，这意味着，买房者的购房成本更高了。

　　不过，根据姜超的研究，经济金融层面不利因素叠加，导致近日港币贬值压力迅速累计，港币兑美元汇率贬至接近7.80的5年新低。但与97-98年不同，当前香港外储接近3500亿美元，外储与GDP之比达到114%，同时15年11月外储同比大幅增长9.9%。短期内，即使国际收支急速逆转为总体流出，充裕的外储仍可对联汇制形成支持。而一旦上述经济、金融不利因素持续恶化，大陆方面可能需进行相应的支持和干预。

　　面对汹涌而来的资本外流和资本套利，港府也接连表态，并获得货币基金组织的支持。

　　香港特区政府表示，如果港元跌至弱方兑换保证水平，即美元兑港币达到7.85水平，将卖出美元；依然保持警惕，密切留意楼市；有能力抵御资本流动考验。

　　香港金管局则表示，将密切留意市场，采取合适的安排；香港财经事务及库务局也表态称，香港能够承受得住资本流动，政府无意取消房地产市场降温措施。

　　国际货币基金组织今日也重申，继续支持香港联系汇率制度。香港金管局总裁陈德霖表示，“基金组织一直以来对联系汇率制度的支持，充分肯定了这个制度对维持香港金融稳定至为重要。

　　中信证券(600030)认为，近期人民币加速贬值对市场情绪的影响或是港币转弱的触发因素，而联储加息和香港脆弱的基本面是港币转跌的根本原因。市场对香港或因外储不足而放弃联系汇率制的担心是多余的。

　　98魅影重现？
　　香港自去年底以来的股汇房三杀，让人不得不联想起98年的那场东南亚金融危机！

　　上世纪90年代，与日本陷入长达十年的衰退不同，韩国、台湾、香港、新加坡等亚洲四小龙，以及泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎，取得了令世界瞩目的经济发展，但普遍采用固定汇率制或有管理的浮动汇率制，而且经常账户长期巨额赤字，资本市场和房地产市场存在严重泡沫，垂涎已久的索罗斯等国际大鳄终于等到机会。

　　虽然索罗斯在1994年尝试性地攻击了四小虎以失败告终，他在1997年又卷土重来。1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，当天该国货币泰铢暴跌17%，触发了整个东南亚的金融风暴。先后用同样手法收拾了菲律宾、印度尼西亚和马来西亚3只小老虎。

　　狙击完四小虎，索罗斯等又瞄上了四小龙。在台湾当局于10月20日放弃对新台币的支持，新台币随即贬值9%后，这场没有硝烟的战争在香港打响。

　　香港政府自1997年8月至1998年8月，一直主要采用收紧银根、提升同业拆借利息的策略，不成想引发股市暴跌，期间跌幅60%，导致索罗斯在股指期货上大赚。有传言称，这正是索罗斯等国际大鳄事先布局好的一个圈套，早就在股指期货上大量开空单。

　　1998年8月以后，香港当局总结前四次狙击国际空头的经验，在中央政府的支持下，采用了悉数买入抛售的港币，并悉数接下抛售的港股的策略，最终香港政府最终成功守住了联系汇率制度。

　　由此可见，索罗斯等做空东南亚一般分为三步：第一步是预备期，炒家们低息借入港币，作为弹药，并在期货市场上抛出港币，同时沽空期指；第二步是造势期，一旦外围市场出现有利于炒家的机会，便大肆散布谣言，疯狂抛售港元，迫使港府“挟息”，造成恒生指数暴跌，甚至借货抛空股票；第三步是收获期，当恒生指数暴跌时，空头合约平仓，炒家们带钱离去。

　　痛定思痛，1998年9月港府出台了完善联系汇率制度的7项技术性措施和维护证券市场稳定的30点措施，使炒家的投机大受限制，进一步巩固了战果。

　　此外，在资本外流和经济不景气带来的价格战的影响下，香港房地产价格在1998年1月时较1997年高峰期价格下跌30%，1998年底的价格较1997年的房地产价格跌幅达50%。

　　值得一提的是，这次中国央行收拾做空人民币国际空头时，同样采用了先行收紧人民币流动性的策略。只不过，人民币有离岸和在岸两个市场。央行一边收紧离岸市场人民币流动性，一边向国内释放流动性。在提升了国际空头做空人民币成本的同时，并为给国内流动市场带来负面效应。

　　不出意外，如果港币再次达到7.85的弱方兑换保证水平，港府将第一时间抛售美元、购入港币，不排除直接从二级市场购入港股。而不会轻易收缩银根，从而减轻港股的抛压。(券商中国)

　　新兴市场股市开年暴跌 跌幅超金融时期
　　北京时间21日彭博称，发展中国家股市以创纪录的最差表现开启新年，跌幅已超过全球金融危机和1998年亚洲货币风暴时期。

　　MSCI新兴市场指数今年以来已下跌超过12%，为该指数1988年开始编制以来最大跌幅。在1998年的前20天里，该指数下跌了7.9%。而在2008年和2009年，该指数至少下跌了8.7%。

(新.浪)