新五丰（600975）是湖南省政府下属农牧企业，从52 年开始便是供港生猪企业，到今年上市10 周年，在经营策略方面没有追求规模的提升，而是完成了全产业链的布局：养猪的各个环节、原料、饲料、添加剂、疫苗、屠宰、冷链服务、交易市场、专卖店全产业链打通。公司未来会着力发展冷鲜肉专卖店，目前U 鲜专卖店商超有16 家、直营15 家，计划今年直营店达到50 家，加盟店达到70-80 家。做的比较好的直营店，一天可以销售1 头半到两头。新五丰还建立了U鲜电商在线销售冷鲜肉，有专门的配送团队进行配送。

　　双汇发展（000895）公司转型的决心值得肯定。作为一个全球肉类巨无霸企业，大象能否起舞常常受到质疑。此前我们率先提出肉制品处于转型期，而此次调研我们看到公司将“调结构、扩网络、促转型、上规模”定为指导、方针，面对该转型已有精心的准备和战略规划，尤其在产品创新方面。双汇曾一直是行业自主创新的领头羊，从经久不衰的王中王，到风靡一时的玉米热狗肠、Q 趣、台式、烤香肠等等。近几年公司新品缺乏突破也是其增速放缓的重要原因之一，我们认为这一方面是由于瘦肉精（2011）、重组（2012）、跨国收购（2013）、集团上市（2014）等这一系列大事牵扯了主要管理层的精力，另一方面是由于高温产品前几年仍然维持了较快的增长而使得公司并未有足够的动力去大力开发低温。尽管转型在短期内对于利润并非一定是正面贡献，但是公司的决心值得肯定，下一个中长期成长的关键在于转型。长期来看，我们认为中国肉制品行业仍然有很大的整合和升级空间，而双汇具有不可撼动的竞争地位，是唯一可能最大受益于这一趋势的企业。

　　富临运业（002357）公司确立目标责任考核经营模式后，可进一步明晰车辆产权和线路经营权，通过客运车辆的深度公、化改造来稳定、提升主业盈利能力。四通公司2013 年实现净利润约700 万元，2014 年前10个月的净利润已与上年全年持平。眉山公司进一步收购四通公司股权后（收购后占股79.42%）可增强公司对眉山客运新站（一级站）的控制权，有利于公司扩张在眉山地区的市场份额。公司强化内部管理与持续外部扩张并举，有利于确保其主业盈利稳中有增。公司内外兼修不断增强主业盈利能力，同时积极探索业务多元化，我们仍然看好其转型升级的前景。

　　中国交建（601800）收购澳洲最大建筑工程承包商之一John Holland100%股权，此次收购标志着公司国际化战略迈出关键一步，有利于公司拓展澳洲、东南亚及香港市场，再次巩固公司一带一路龙头地位。JohnHolland 在公路、铁路、隧道和供水基础设施，道路、房屋，尤其是在运输服务方面具有极强的竞争力，业务区域遍及澳大利亚、东南亚及香港等地，此次收购一方面将有助于公司开拓上述目标市场，另一方面也是公司国际化战略迈出的关键一步，进一步巩固公司在全球基础设、施建设领域，以及一带一路沿线国家的竞争优势。公司全面、受益于国家一带一路战略，海外业务强劲增长，基建持续稳定增长。基建建设、设计业务订单增长平稳，2014 年前三季度订单YOY+8.91%/+13.2%；疏浚、装备制造订单受整体环境影响有所回落，前三季度订单YOY-19.66%/-13.4%；海外业务逐年提升，2013年收入占比达17.05%，2014H1 海外新签订单占比达24.64%，加上振华重工业务，我们预计未来三年海外收入占比有望提升至40%，利润占比有望提升至60%，成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。预计后市中国交建大概率继续受捧，建议投资者暂时保留该股融资仓位。