周三沪指冲高回落，而创业板指则逼近历史高位。之所以造成这种对比鲜明的分化，除了“万亿险资获准入创业板”等利好影响外，还与主力一边减仓、一边踊跃“打新”的背离操作相关！可以预见，主力看淡传统产业、追捧新兴产业股的节奏短期难以改变，这将影响未来的行情演化！

　　有监测数据显示：一方面，截至上周基金机构仍在继续减仓达1.78个百分点，继前一周后基金仓位再次下降；另一方面，新股申购正式开始，参与首发新股我武生物(20.050,0.00, 0.00%)询价的基金数量超过350只！除基金外，券商自营、险资等主力机构的打新表现也较踊跃。火热的新股局面，与低迷的大盘形成极端背离的态势。鉴于排队企业数依旧漫长，这种分化局面或仅是开始！

　　虽然近期监管层为应对IPO重启的冲击而加强了政策利好对冲，如接连出台“万亿险资准入创业板”、“历史存量保单将试点投资蓝筹股”等，但大盘依旧低迷。显然，一是因为当前供给大增、市场失衡的利益格局尚未改变；二是，在改革的大背景下，以过剩落后产能为代表的传统大盘股仍不被主力资金看好，而代表新兴产业的中小盘股则持续被市场青睐，一涨再涨。

　　我们认为，保险资金可投资创业板、基金主力极力追捧新股等，或反映出未来的长期趋势，即在升级转型改革、以及货币政策稳健以盘活存量资金为主的背景下，市场分化已不可避免，也即今年的行情将是一种“冰火两重天”的局面。

　　我们近日指出，过去，传统老产业更多的是依靠政府庇护、垄断、土地财政支持等而发展壮大，但目前经济格局正在改变，此类传统产业的春天已然过去；而新兴产业则靠的是在市场中努力、积极创新参与发展，生命力更强盛。在改革新思路新体制之下，中央放权市尝改革垄断、加强监管，大力推进经济社会的转型。与之相应，股市的行情也必将呈现新特征，大破大立的时代正在到来！

　　而在破旧立新的过程中，盘面的“冰火两重天”，恰恰反映的是背后的经济结构调整、社会变革大转型这个格局。即使选股难度依旧大，但投资者只要审时度势、真正参与到改革受益板块中、而回避改革受损的板块，那么将可以在新一年的行情中做到游刃有余！