◆个股内线透视（12月30日）

　　富瑞特装:新产品,新市场打开成长新窗口

　　富瑞特装300228 机械行业

　　事项:近日,公司与新奥集团签订《战略合作意向书》。双方在达成一致共识的基础上,为推进双方在天然气应用等清洁能源领域的战略合作,达成业务、技术和股权三个角度的合作意向:

　　国内和国际市场 LNG 全产业解决方案方面开展广泛深入的业务合作;

　　通过技术共享进行技术的二次再开发,从而实现技术资源的价值最大化;

　　在清洁能源运营、装备制造、整体解决方案等方面探讨具体项目股权合资合作,能源运营项目以新奥集团控股为主,装备制造项目以公司控股为主。

　　此外,公司于2013年12月21日与兴县华盛燃气有限责任公司签订一套液化装置项目工程总承包合同,合同涉及提供的设备为公司首套应用于煤层气分离液化的日处理能力20万方的液化装置,合同总金额人民币9100万元。

　　平安观点:

　　战略合作加快LNG全产业解决方案推广,利好液化装置、加气站、LNG气瓶的销售目

　　前公司的收入仍主要来源于气瓶和加气站,液化装置实现少量销售,此次战略合作有利于富瑞特装依靠新奥集团的燃气销售行业地位,加快推广LNG 全产业解决方案,解决LNG 汽车与加气站不匹配、气源不足等LNG 产业发展中遇到的核心问题。

　　新奥集团从燃气业务起步,经过持续的战略升级与产业拓展,构建了能源分销、智能能源、太阳能源、能源化工等相关多元产业。截至2012年底,新奥集团拥有员工3万人,总资产超过600亿元人民币,100多家全资、控股公司分布于国内20余省份及亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等地区。

　　战略合作打开富瑞特装海外LNG装备的市场空间

　　近年来,公司的销售收入中90%左右来自国内市场,海外市场一直没有得到很好的开拓,此次合作方新奥集团拥有多个国家广泛的业务渠道,我们预计借助新奥集团的业务网络,富瑞特装的海外战略布局有望加快。

　　实际上,公司已与新奥集团美国公司开展LNG 车用瓶项目的开发、制造、服务和LNG 车辆改造的前期工作,共同开发北美LNG 产业市场,未来还将进一步加强双方在LNG 产业的合作。

　　同样,公司也将在中东、欧盟天然气资源丰富而应用相对落后的国家推行从液化、运输、汽车应用的整体解决方案。

　　LNG市场判断:环保性弥补经济性的下降日益成为LNG产业发展的主导力量,看好LNG备发展前景

　　近期雾霾天气覆盖全国40多个中大城市,车用天然气的应用是空气污染的解决方式之一,尽管天然气价格上涨后影响到LNG 重卡的采购意愿,但包括广州、重庆、达州、合肥、浙江丽水等地区陆续推出LNG 加气站的中长期建设规划,环保性取代经济性弥补经济性正成为LNG 产业发展的主导力量,LNG设备发展前景乐观。

　　新产品新市场创造新市值,维持公司“强烈推荐”投资评级

　　此次战略合作有助于富瑞特装新产品的推广,以及海外市场尤其是北美市场的开拓,突破了富瑞特装销售网络瓶颈,新产品、新市场正成为富瑞特装新一轮的爆发点,产品海外战略、资本整合并购战略、产业升级及LNG 物联网战略等三大战略助推公司由10亿元经营规模向“百亿富瑞”发展,我们维持公司“强烈推荐” 投资评级,维持13年EPS1.75元预测,将14/15年EPS 预测值由2.85/3.81元上调至3.0/4.5元,6个月目标价100元,目标价对应14/15年PE估值33/22倍。

　　风险提示:

　　市场竞争加剧影响产品盈利能力;气价波动影响市场需求等。

　　尔康制药:跨越"整顿提高年",股权激励助力增长提速

　　尔康制药300267医药生物

　　跨越“整顿提高年”,经营情况大幅改善

　　2013年是公司辅料幕投项目投产、经营管理和人员队伍调整的关键时点,公司将其战略性地定位为“整顿提高年”。经过一年的积淀,公司辅料幕投新产能已实现正常运转,外延并购有序开展,市场占有率稳步提升。我们认为,公司核心业务已具备持续发力的基础,未来或将呈现持续快速增长状态。

　　出台股权激励方案,彰显公司未来发展信心

　　随着经营情况大幅改善,近期公司发布股票期权激励计划草案,拟向激励对象授予300万股尔康制药的股票期权。我们认为,股权激励计划彰显出公司对未来发展的强烈信心:1)行权价格采用公告前一交易日的收盘价,未进行任何折价;2)行权条件要求持续保持30%左右的业绩增长,14-16年净利润需分别同比增长不低于30%、31%、25%。

　　强化员工激励机制,助力公司业绩增速进一步提升

　　本次股票期权方案的激励对象包括公司董事、高管、中层管理人员和核心技术人员等,合计达124人,几乎占到公司员工总数的五分之一。我们认为,激励方案得出台有望全面强化员工的积极性,使公司业绩增速进一步提高。

　　估值:上调目标价至44元,维持“买入”评级

　　我们认为,股权激励方案的出台对公司未来发展构成利好,但方案落实尚有不确定性,故暂未考虑股权激励成本及对公司股本的稀释,我们上调14/15年收入增速预测,相应调整13-15年EPS预测至0.75/1.04/1.39元(原为0.75/1.02/1.30元),并相应上调16/17年及长期盈利预测。我们根据瑞银VCAM模型(WACC8.1%)得出目标价44.00元(原36.00元),对应的14年PE为42倍。我们认为,公司未来内生高增长可期。考虑到行业仍非常分散,公司亦有望通过进一步的并购做大业务规模,维持“买入”评级。

　　世联地产深度研究报告:世联行,站在公司与行业发展的双重拐点

　　世联地产002285 房地产业

　　公司是中国最具规模的房地产顾问公司之一,服务领域包括:物业代理、发展顾问、租售经纪。公司以深圳、北京和上海为中心,旗下拥有超过45家分支机构,服务覆盖全中国100多座城市的600多家海内外机构。

　　我们认为,世联行正站在公司与行业发展的双重拐点。前瞻而合理的战略选择将使公司在未来3到5年真正成为行业霸主。 二十年创业成立世联行品牌。世联地产成立于1993年,是国内最早从事房地产专业咨询的服务机构。目前,公司传统代销业务属国内排名第一。

　　基本面拐点:传统业务,进入市场龙头地位。公司已完成全布局,正从“成本支出”转向“利润体现期”阶段。我们预计到2020年,中国房地产整体市场销售规模在10万亿左右。如果按照经验中介代理行龙头市场规模约8%-10%,即8000亿到1万亿规模。未来市场规模仍具空间。预计公司2014年有望达到4050亿上下代理收入,同比增速35%,市占率4.97%(预计2014年全国商品房销售金额8.15万亿)。

　　行业发展拐点:创新业务,三层次布局未来。房地产作为传统经济代表所展现的高增速已开始回落。面临互联网、大数据和中介上下游衍生业务的迅猛发展,世联行能否在盈利模式和客户挖掘方面适应新模式,抢占新高点值得关注。目前公司已经在基于客户信息的“O2O(OnlineToOffline)”模式、标准化生产和衍生业务方面开始布局。

　　并购发展,世联成长的必由之路。我们对比研究了CBRE发展历程,认为对于以服务为内核的综合地产商,上下游产业链并购或者原有主业内的整合是企业穿越经济和行业牛熊的核心。我们同时探到了世联行在未来并购方向上的三大可能。

　　全球角度,看世联行成长与估值。我们对比研究易居中国、合富辉煌、美联集团、搜房网、三五互联等不同类型地产中介和信息服务商,以及蓝色光标、省广股份等综合服务商在盈利模式、发展路径和当地市场估值上的差异。目前世联行在各类行业中依旧估值最低。我们继续重申海通中介估值三段论理论,认为世联行处于三段论第二阶段,合理估值区间应该在动态15到25倍。

　　维持“买入”评级。预计公司2013、2014年EPS分别是0.83和0.99元。截至12月26日,公司收盘于13.16元,对应2013年PE为15.78倍,2014PE为13.29倍。给予公司2014年对应15到25倍估值水平,对应股价在14.85到24.75元。我们取平均数19.8元为公司目标价,继续维持对公司的“买入”评级。

　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。

　　◆ 牛股提示：

　　福日电子（600203）周五上涨10.00%。公司是福建省电子信息产业骨干企业之一，主要从事电子元器件、电子整机类产品和进出口业务。公司彩显FBT(行输出变压器)产品产销量居全国同行业前三名。此外，公司还涉足LED产业，掌控LED核心技术，已成为市场中为数不多的LED产业龙头之一，行业优势明显。消息面上，360儿童卫士手环配套应用程序在AppStore上架。二级市场上，该股今日再封涨停，可穿戴设备百亿金矿待掘，维持26日的判断，暂持有。数据显示周五该股的DDX为1.451，大单金额为2929.53万元。

　　兰太实业（600328）周五上涨9.98%。公司是中盐吉兰泰盐化集团旗下的一家集制盐、盐化工、盐湖生物制药与养殖以及矿产资源开发为一体的大型工业企业，拥有矿藏储量1.14亿吨的吉兰泰盐湖，主营加碘食用盐、化工原料盐以及金属钠等化工产品。另，公司目前是国内唯一一家拥有核级钠生产技术的企业。消息面上，公司控股股东由吉盐化集团变更为中盐股份。二级市场上，受整体上市朦胧预期刺激，该股今日强势涨停，短线多方占优，保持关注。数据显示周五该股的DDX为0.516，大单金额为1314.24万元。

　　苏交科（300284）周五上涨9.98%。公司是国内首家登陆资本市场的工程咨询类企业。目前，公司业务领域涉及公路、市政、水工、城市轨道、铁路、航空和建筑、环评等行业，形成了以规划咨询、勘察设计、科研、试验检测、质量管理咨询及新材料、新技术和新产品研发为核心业务领域的企业集团。消息面上，公司年报拟10转10派2，业绩预增15%至35%。二级市场上，该股今日开盘一字涨停，短线收4连阳，高送转概念股受追捧，后市建议波段参与。数据显示周五该股的DDX为0.108，大单金额为265.62万元。

　　威华股份（002240）周五上涨9.99%。公司主营中/高密度纤维板的生产和销售，是林板一体化企业，具有资源和产品质量高双重优势。今年11月4日，公司披露重组预案，拟将自身全部资产以20.15亿的价格置出，并通过发行股份的方式以75.85亿的价格将赣稀集团旗下的赣州稀土100%股权置入。最新报道称，重组相关方涉嫌内幕交易被查，公司自查表清白。二级市场上，该股11月4日复牌以来连收11个涨停板，阶段涨幅超186%，后市持股关注量能变化。数据显示周五该股的DDX为0.225，大单金额为904.14万元。

　　◆ 熊股警示：

　　天津松江（600225）周五下跌3.09%。公司重组前股票名称为ST天香，之后被天津滨海控股借壳“重生”，主营业务由此前的农作物生产变换成如今的地产业。公司积极致力于全国化发展战略，目前已形成“以天津为核心，业务辐射全国”的理念。与此同时，公司积极参与房地产配套产业的建设，由此提升产品的附加值。另据悉，天津将加快东疆保税港区向自贸区转型。二级市场上，该股今日冲高回落，维持23日的判断，多空分歧较为明显，勿追高。数据显示周五该股的DDX为-0.922，大单金额为-4152.72万元。

　　廊坊发展（600149）周五下跌2.03%。公司目前主营业务还仅限于房屋租赁经营、咨询及物资贸易等方面，未来将向工业园区投资运营等多方面发展。公司大股东地建投是廊坊市土地储备交易中心惟一一家下属公司，手中握有较多优质资产，上市公司有望在未来通过资产注入等方式承接大股东的储备项目。消息面上，公司20日晚间公告，决定终止筹划该重组事项。二级市场上，该股周一复牌以来连续下挫，近两日维持低位震荡，量能持续放大，回避。数据显示周五该股的DDX为-1.153，大单金额为-2181.76万元。

　　雷柏科技（002577）周五下跌2.34%。公司主营业务包括生产经营鼠标、键盘、工模具，从事电脑软件开发，生产经营音频产品及配件、电脑游戏周边产品等，是国内无线外设技术专家，致力于向全球用户提供高性能、高品质的无线外设产品。公司已连续两年蝉联中国无线键鼠市场占有率榜首位，成为领先的无线外设供应商。消息面上，公司拟5.88亿购乐汇天下，涉足手游。二级市场上，该股20日复牌后一度4连板，近两日放量调整，后市持股需谨慎。数据显示周五该股的DDX为0.437，大单金额为516.26万元。

　　亿城股份（000616）周五下跌2.80%。公司是一家在深交所上市的专业化房地产企业，先后进入北京、大连、天津、苏州、秦皇岛、唐山等城市，目前已发展成为有全国化形象、局部有突出优势的专业化房地产上市公司。此外，继海航入主后，公司业务调整便逐步推进。据悉，海航集团拟将公司打造成金融投资平台。消息面上，公司拟定增募资30.6亿增资渤海信托。二级市场上，该股昨日涨停，今日低开低走，印证26日的判断，利好兑现，谨慎持有。数据显示周五该股的DDX为-0.769，大单金额为-3993.37万元。

　　12月30日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

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　　传闻：超华科技：三星将推出Galaxy Band 健身追踪腕带

　　传闻：海印股份（000861）资产证券化目前需要补交一些材料

　　传闻：上海机电（600835）国企改革资产整合值得期待

　　传闻：孟山都抗麦草畏种子明年上市，麦草畏将迎转机，相关概念股有长青股份、扬农化工、升华拜克。

　　传闻：北纬通信(002148)移动转售牌照已获得工信部通过，公司拿到牌照后将考虑流量转售业务，后期会和运营商合作，推出“WIFI通”。

　　传闻：12月25日，从多处信源获悉，继今年10月上海滩两大报业集团实施资产合并之后，上海正在酝酿新一轮的文化系统重大改革。此次改革涉及SMG、上影集团在内的上海整个广电系统，而百视通(600637)、东方明珠(600832)等上市公司或将面临重大重组预期。

　　传闻：据悉，话机世界、分享在线、万网、乐语通讯、华翔联信、天音、京东、北纬、浙江连连、迪信通、巴士在线11家企业获得首批移动通信转售业务。北纬通信及天音控股为上市公司。

　　传闻：2013中国互联网游戏产业年会12月26日至28日在武汉召开。据会议承办方武汉东湖高新区介绍，作为我国互联网游戏产业的最高盛会，本次年会预计将吸引参会人员逾千人，来自腾讯、网易、盛大等互联网巨头以及中青宝、掌趣科技等上市公司的企业家均将与会。

　　传闻：12月26日消息，据多个知情人士透露，工信部将颁发首批移动通信转售业务运营试点资格（“虚拟运营商牌照”），预计此次共计十家中资民营企业获得“虚拟运营商牌照”，包括阿里巴巴、巴士在线、迪信通等内容提供商和渠道商。确定的有苏宁云商（002024）、国美、迪信通、乐语、爱施德（002416）、天音控股（000829）、阿里巴巴、京东八家。