刘建位

　　[ 你为了比赛能赢，会想尽一切办法，你的交易对手和你一样，为了能赢走你手中的钱，也会想尽一切办法 ]

　　一不小心出了9本研究巴菲特的书，又在央视上做了10期《学习巴菲特》节目，有了一点虚名，所以有些朋友见面后，会问我一些股票投资的事。问题问得多了，我发现其中有些问题非常普遍也非常典型。见面时只能简单交流几句，干脆写几篇文章，详细回答这些问题。都是个人看法，仅供朋友们参考。

　　一个常见的问题是：我买了什么什么公司的股票，你觉得怎么样？

　　大部分情况下，都是大家熟知的超级大盘蓝筹股龙头股。

　　我会问：你为什么要买这只股票呢？

　　朋友一般会说：因为全球经济如何如何，因为中国经济会如何如何，所以这个行业会如何如何，所以这个公司会如何如何，目前这家公司估值如何如何。其实有些朋友做了很多功课，他的投资选股思路和券商的研究报告分析框架很像：先是宏观经济分析，然后是行业分析，接着是公司基本面分析，最后是估值分析。

　　因为是朋友，我会实话实说：你确实下了不少功夫，你的分析可以说是中规中矩，但这并不能保证你会投资盈利。

　　这个朋友会非常疑惑地问：为什么】

　　第一，你的交易对手也是人

　　我说：我打了十多年网球了，一开始是对着墙打，后来和同学朋友上场打，基本上是对着拉底线，尽量送到他身边，多打几个来回，再后来进行业余比赛，这时就要想方设法打到他接不到的地方，甚至有时假动作欺骗对手。其实你打别的球，也是这样，要分析对手，打出他想不到、接不到的球，采取比他更加聪明的策略，比赛才能赢，对不？

　　朋友说：那肯定是的。

　　我说：你打比赛肯定知道你的对手是谁，你做股票交易，肯定也要有交易对手，有买得先有卖，要卖得有人买，你有没有想过，你的交易对手是谁呢？

　　几乎所有听到我这个提问的人，都会一愣，几乎都从来没有想过这个问题。

　　过了半天，他才会坦诚地说：我真的从来没有想过这个问题，我是电脑下单，怎么会知道我的交易对手是谁呢？

　　我说：的确，我们做证券交易，都是电脑下单，通过券商的跑道，进入证券交易所的电脑主机，自动撮合成交，买卖双方根本不知道交易对方是谁，尤其是机构的一份大单子，可能会分拆成很多小单子，分别和不同的交易对手成交。但是，不管怎样，所有交易，都是买卖双方研究分析之后自愿报价，电脑只是撮合成交而已，真正发起交易、形成交易的是人，是活生生的人，有血有肉有感情有思维的人。

　　他说：你说得对。我们电脑下单交易时，总感觉是和机器做交易一样，根本没有想过其实是和人做交易。

　　第二，你的交易对手中有很多高人

　　我说：你千万要记住，和你进行交易的是人，和你一样的人，你下了很多功夫研究分析，他也下了很多功夫研究分析，有些时候，有些交易对手，可能比你投资经验更丰富，看到的信息比你早得多，研究分析比你深入得多、准确得多，而且资金实力大得多。这些机构里的专业投资者一般来说，水平都比你高，你说呢？

　　他说：那当然是的。

　　我说：不管你的交易对手是机构也好，还是散户也好，请记住，他们都不是死的，而是活的，买卖操作灵活多变。所以股票投资不像是自己对着墙练习打网球，更像是实战比赛。

　　面对着墙打网球，你可以看到球撞击墙面的路线和位置，你可以非常准确地提前判断球会反弹到什么地方，就能够及时调整自己的站位，移动到合适的位置，在球弹起时再次击球。其实这也像是教练给你喂球，不管你如何打过去，水平很高的教练都能把球回到你身边的舒服位置，让你可以连续地正手或反手击球。

　　但是股票投资交易更像正式的网球比赛，而且你事前并不知道你的对手是谁，也根本不了解对手的水平和特点。你有没有想过，你的正手反手击球动作比对方更加有力更加稳定吗？你的步伐移动会比对手更加迅速吗？你的击球线路比对手更加刁钻吗？对手会不会虚晃一枪，让你中了他的调虎离山计？

　　他说：打球时，我肯定会这样想的。但是，做股票交易时，还真没有想过，对手也会耍花招。

　　我说：兄弟，你为了比赛能赢，会想尽一切办法，你的交易对手和你一样，是有血有肉有感情有思想的人，为了能赢走你手中的钱，也会想尽一切办法。

　　他说：可是，我也下了很多功夫做功课，我也不差呀。

　　我说：兄弟，股票投资交易这种比赛，比网球比赛更加难搞的是，专业选手和业余选手同场竞技。你可以想象一下，你要买入股票，相当于站在网前这一边，认为这只股票会上涨。而你的对手是卖方，站在球网的另一边，认为这只股票会贬值。

　　同样一只股票，同样的公开披露信息，但你们买卖双方做出却是完全相反的判断，但是结果只有一个，赢家只有一个，你们之间肯定会有一个人的判断是错的。

　　你有没有想过，你的交易对手有相当大的可能不是和你一样的散户，而是管理资产规模两三万亿的保险公司、股票投资规模几百亿甚至上千亿的大型基金公司，或者重仓这只股票几亿甚至几十亿的私募基金，他们对这些重仓股非常重视，有专业的研究员、分析师长期持续跟踪，和券商的金牌分析师随时沟通，和上市公司的高管可以直接电视沟通，有重大事项可以马上安排见面沟通。而你只不过是看一两份报纸上的新闻，最多在网上下载一两份免费的券商分析报告而已。你觉得你在这些股票上和这些专业机构投资者相比有优势吗？

　　第三，你的对手有些是马拉松好手

　　说到这里，有些朋友还是不放弃：可是有的时候，后来的股价市场走势确实证明我的判断是对的，那些机构投资者是错的。

　　我说：是的。我和我的教练打，和专业球手打网球，有些时候，我也会打出非常好的球，他们也接不到，甚至有些时候我还能赢上一局。但是网球比赛不是一球定输赢，也不是一局定输赢，而是一场比赛一盘六局，三盘两胜，只是一项比赛就要四轮五轮。

　　我和专业选手打，极少能够先赢下一盘。而专业选手却能稳定地一盘一盘地赢，一轮一轮地晋级。所有运动都是一连串的比赛，都是马拉松，需要长期稳定地发挥。长期来看‖你能做到赢多输少、稳定赚钱吗？

　　听我这么一说，很多朋友会非常泄气：照你这样说，我们业余投资者，我们这些小散户，做股票投资就根本没戏了，根本别想和那些专业投资者较量了？难道巴菲特和彼得·林奇这些投资大师不是从小投资者做起的吗？

　　我回答说：我反对的不是你做投资要有自信，而是反对你过度自信。很多人把股票投资想得太简单了，觉得只要看看报纸，看一些简单的指标，在电脑上一下单，就可以赚钱了。其实股票交易和打球一样，看似非常简单，但你一上场比赛，就会知道想赢球一点也不简单。

　　我只是想警告你，你想得很简单，但你的交易对手往往并不简单。头脑简单，容易脑子发热‖也容易成为交易对手的食物。证券市场就像一个大海洋，交易者就像海洋里的动物，分别处于一个食物链上。那些自身实力弱孝头脑简单的新手往往是食物链的最下游，是那些鲨鱼等实力强大有复杂捕食策略的高手的食物。

　　证券交易法律和大自然进化规律一样，只保证比赛的程序公平，但是任何比赛其实都不公平，实力弱小又不知道保护自己的人，只能成为别人晋级的牺牲品。不过和大自然不一样，大海里小虾米永远只能是小虾米，永远成不了大鲨鱼。

　　但是在证券市场上，小投资者通过不断学习和磨炼，有少数人会成为水平很高的专业投资者，逐利的资金会汇集到他的手里，让他从小虾米成为大鲨鱼。这如同一个网球新手成为一个大满贯冠军一样，需要长时间的训练，长年的比赛经验积累。如果你只是打了几次网球，就以为自己能打败大满贯冠军，你有些过度自信了。