报告关键要素：

　　千山药机主要产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线、智能灯检机等。13年底无菌注射剂生产企业需完成新版GMP改造，公司业绩增长明确。募投项目中智能灯检机已逐步贡献利润，塑料安剖生产线仍受限于下游厂家生产批件的获批，未来有望成为股价催化剂，给予“增持”评级。

　　事件：

　　2012年11月20日，我们实地调研了千山药机，与公司证券事务代表郑玉环女士进行了交流并参观了公司的生产车间。

　　调研内容：

　　塑料安剖生产线、智能灯检机等新产品的生产及销售情况12年中报分产品销售增长的主要驱动因素。

　　千山远东的进展，新版GMP改造过后公司的主要利润增长点。

　　调研结论：

　　千山药机的基本情况：千山药机成立于2002年，2011年登陆深圳创业板。公司主要产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线、智能灯检机等。以2012年的收入构成看，公司收入来源比较分散，玻璃安剖注射剂生产线、塑料瓶大输液、非PVC软袋大输液生产线合计分别占到公司营业收入和毛利润的67%和68%，是公司收入和利润的主要来源。