其次，电动汽车充换电站全面试点。通过薛家岛项目的成功示范，许继一举奠定了在电动汽车换电方案的优势地位，市场份额超过80%。许继电源通过牵头制定国网充换电设备技术标准，引领换电领域技术路线，率先参与电动汽车充换电站的示范建设，将跟随行业快速增长态势，实现收入和订单大幅增加。
预计公司2012-2014年EPS分别为1.01、1.55和2.28元。考虑到三年间将迎来高于50%的复合高增长，对比同业公司和市场估值水平，给予2013年20倍PE估值较为合理，目标价31元，维持“买入”评级。
唐人神：猪饲料行业变革先行者 给予“买入”评级
西南证券（600369）研究报告指出，饲料行业主要客户由散户转向养殖企业，推动营销模式由B2C向B2B转变。唐人神（002567）这样由单一饲料销售转向提供全套养殖方案的企业，契合了行业变革趋势，更有可能在变革进程中占得先机。我国饲料行业规模大，稳步增长，给饲料企业提供了充足的成长空间。饲料行业的增速滞后母猪存栏量10个月左右；高企的母猪存栏量决定明年的饲料需求仍然较为旺盛，行业仍能维持较高景气度。
公司是生猪养殖全套解决方案提供商。首先，公司种猪参数具有较大优势，且经过多年积累，种猪业务进入放量阶段。通过种猪销售和向饲料客户提供冻精的方式，种猪业务对饲料销售的系统拉动力越来越明显。其次，公司饲料业务销售网络完善，与现有经销商合作较为稳固；同时公司利用种猪对猪料销售的系统拉动力，对毛利较低的猪料和禽料进行削减，有望实现利润增速高于收入增速的局面。公司产能的加速扩张既为高速增长提供支撑，又反映出公司对未来增长具有较强信心。第三，公司中式肉制品业务在湖南市场占有率已达70%，但省外扩张受阻；冷鲜肉和西式肉制品扩张不及预期，未来该项业务将维持现有状态，作为产业链的有益补充。
预计公司2012-2014年每股收益分别为0.59、0.79和1.04元。公司重点打造的“种猪+饲料”核心竞争力逐步明显，营销策略契合行业发展，公司理应享有高于行业平均的估值水平，给予“买入”评级。
中投证券研究报告指出，虽然公司处在竞争激烈的空冰行业，但公司主营业务“有”亮点，股价倒挂管理层“有”动力，多项投资“有”收益，摘牌“有”望。看好公司新产品竞争力，预计2012-2014年EPS为0.50、0.65、0.77元，给予“强烈推荐”评级。
公司主营“有”亮点。首先，新产品抢占高端市场。2012年强势推出了两个系列产品，全力进军高端市场，预计2013年将有更多高端商品进入市场，抢占高端份额。其次，专卖店模式发挥产品优势。集团计划三年在三、四线城市开设近万家专卖店，销售海信品牌所有产品，将最大效用的发挥海信品牌作用，发挥全产品供应的优势。第三，出口市场逆势增长。在国外市场今年持续低迷的环境下，公司全面落实“加速国际化进程”经营方针，加大自有品牌出口，改善出口销售结构，空冰业务均有超过10%的增长。
明年下半年股权激励行权期，股价倒挂管理层“有”动力。明年9月是公司股权激励计划的第一个行权期，目前业绩大幅超股权激励目标，行权价格为7.65元与目前股价倒挂。管理层有动力提升业绩行权，以达到公司盈利与自身利益的双赢。
由于气候原因，今年华北地区玉米种植倒伏严重，丹东良玉子公司的良玉高抗倒系列品种销售火爆。丹东良玉子公司近年来出现净利润显著回升态势，全年达到4000万元是大概率事件。另外，丹东良玉品种储备丰富，或迎来快速增长期，我们预判该公司2013年利润或达到6000万元。
登海先锋主要布局黄淮海地区，主推品种先玉335经历多年推广后进入稳定期，根据目前公司的铺货情况，我们预判2012~2013年销售季先玉 335销量增长10%，单价增长5%。由于登海先锋近年来的销售季业绩在四季度和次年一季度分配比例在不断变化，2011年四季度登海先锋利润结转比例大幅提升，导致一季度公司业绩大幅减少。我们预判，登海先锋在2012年四季度和2013年一季度的利润分配比例仍会发生变化，且2013年一季度的利润分配比例有望得以提升。通过敏感性测算，我们认为，公司明年一季报业绩同比翻番的概率较大。
我们认为2013年大中客行业将迎来政策面回暖，主要体现在：一、校车事故频发将最终促使各级地方政府落实校车安全，加大校车采购力度；二、政府换届之后，公交客车销量增速将回升至12%。我们预计2013年大中客销量增速将达到12%，其中校车增速在50%以上，公交客车增速为12%。
前期公司股价由于9月销量同比下滑21.8%而出现下挫，我们认为这是延安特大车祸、十八大召开之前的事件性下滑，而非趋势性下滑，预计公司12月和明年1月的销量都将出现正增长；此外，冬季发生的校车事故，将促使各级地方政府加强落实校车安全的力度。
我们预计公司2013年销量增速为20%，净利润增速为15%。由于大中客行业的竞争格局改善和宇通的龙头地位不断加强，从其过去5年的股价表现看，10倍市盈率已成为估值下限。
近日公司与上海御景投资签订《股权转让协议》，拟以自有资金出资1500万元收购上海御景持有的春光九汇7.98%股权。春光九汇是一家以中药超微饮片为龙头，成药制剂、中药提取物为两翼的高科技现代制药（600420）企业，2011年收入近七千万元，净利润410万元，预计2012年净利润为一千万元左右，考虑到超微饮片作为朝阳行业，前景良好，收购价格较为合理。
中药超微饮片保持传统饮片辩证论治、随症加减的特色，克服其煎煮麻烦、服用不便的缺点，尚处于起步期，有春光九汇、中智药业等企业，更加接近传统饮片，未来市场有望赶超配方颗粒的30亿市场。公司的首次公开募股（IPO）项目明年上半年投产，将形成中药标准饮片7500吨/年、中药超微饮片4000吨/年、中药配方颗粒1300吨/年的产能，超微饮片是公司战略方向。春光九汇是超微饮片的龙头企业，已有401种超微饮片获得湖南药监局生产许可，目前已生产约200种。
【