机构：信达证券
　　股票：长城开发（000021）
　　精彩摘要：
　　公司今日披露定增预案，拟非公开发行A 股股票不超过17500 万股，募集资金总额不超过69151.62 万元，将用于投资智能移动通信终端搬迁扩产建设项目、国际智能电表计量终端与管理系统项目、高端医疗电子设备及部件生产项目以及补充流动资金。
　　点评：
　　定增募集资金主要用于扩大自有产品、OEM 产品产能。本次非公开发行拟投资项目之一是新建智能电表厂房及两条生产线。智能电表是公司主要的自有产品，以出口为主，近年来国内市场需求增长较快，本次扩产主要满足国内外市场需求增长；本次重点项目是智能手机生产线的搬迁和扩产。
　　近年来全球智能手机快速增长，公司主要客户三星的智能手机出货量增长较快，扩大产能公司有望获得更多订单；高端医疗电子设备及部件生产项目主要产品是面向高端市场的呼吸机用线路板组件及血液分析仪部件。在医疗器械方面公司已经与西门子、瑞思迈等国际知名医疗器械制造商展开合作，但目前公司产能瓶颈制约了公司在医疗器械方面的发展。
　　2012 前三季度毛利率下降导致利润大幅下滑。2012 前三季度公司营业收入和利润总额同比分别下降13.16%和77.89%，收入下降主要原因是全球经济低迷导致内存销量下降和价格走低而导致内存业务营业额同比大幅下降，利润大幅下降主要因为欧元贬值、人员成本上升等使得自有产品和OEM 产品毛利率大幅下降所导致的。本次募投项目相关产品毛利率较高，项目建成后有望改善毛利率下降的局面。
　　估值：
　　预计，公司2012-2014 年营业收入分别为167.02 亿元、178.78 亿元和203.30亿元，2012-2014 年每股收益分别为0.06 元、0.12 元和0.21 元，目前股价对应的动态市盈率分别为76 倍、37 倍和21 倍，暂不评级。
　　


　　机构：招商证券
　　股票：金枫酒业（600616）
　　精彩摘要：
　　金枫酒业12 月18 日晚间发布非公开发行A 股股票预案并召开电话会议。公司拟向包括公司控股股东上海市糖业烟酒（集团）有限公司在内的不超过10 名特定投资者非公开发行不超过9032 万股A 股股份，其中，上海市糖业烟酒（集团）有限公司拟以现金认购本次非公开发行股票数量的35%，其他特定投资者以现金认购本次发行股票的剩余部分，发行价格不低于7.75 元/股。本次非公开发行股票募集资金不超过7 亿元，募投项目包括：新增10 万千升新型高品质黄酒技改配套项目（二期）（3.5 亿元）、收购法国DIVA 波尔多公司70%股权（1.19 亿元）、品牌建设项目（2 亿元）及补充流动资金（3090 万元）。
　　点评：
　　1、法国DIVA 波尔多是法国波尔多地区第九大一级代理商，资源非常稀缺。
　　法国名庄酒都是通过一级代理商来进行销售的。一级代理商在波尔多一共约25家，DIVA 在法国波尔多地区一级代理商中排第9 位，和酒庄是一对N 的关系，与名庄和小酒厂关系很好，进入一级经销商体系意味着获取了上游丰富的优质葡萄酒资源。金枫是国内唯一拥有法国一级代理商资源的，有了DIVA 平台，对发展葡萄酒大有裨益，此外也体现了集团资产成熟一家注入一家的稳健发展策略。
　　2、在上海地区，进口葡萄酒有望与原有黄酒业务实现协同。
　　公司的黄酒在上海有绝对优势，在餐饮渠道有90%的渗透率，品牌知名度和接受度很高。运作上，公司以中高端葡萄酒为主，打算利用现有黄酒的优势和品牌力影响力，快速导入终端，实现深度分销，形成黄酒与进口葡萄酒的充分协同。
　　3、在阜外市场公司希望通过团购、垂直电商等新渠道开拓市场，存在一定难度。
　　在阜外市场，公司希望建立区域全国化销售网络，直接针对消费者建立品牌核心价值。公司计划打造特殊渠道，以团购、烟酒店、垂直电商、会所、餐饮为主，主要渠道开发目标与白酒、黄酒协同。从过往黄酒销售的情况来看，公司尚未有成功走出上海的经验，能否有能力在进口葡萄酒上图突围尚待观察。
　　4、本次黄酒技改以增加集中式存储能力为主，非扩产，公司黄酒营销仍待加强。
　　10 万吨配套项目主要是建设仓储和解决发酵后存储的问题，酿造量放大这块早已建好，公司现在的酒主要是放在酒坛里，容易破损，项目建成后优质酒存储安全更能保证。此外公司目前在外的仓库较多且分散，自建仓库之后会大大降低转运成本。过去几年公司市场投入力度不够，面临品牌提升、产品升级过程中新老产品交替等诸多问题，业绩平淡，未来公司对黄酒的营销仍待加强。
　　估值：
　　DIVA 并表后明年算半年、后年算全部，考虑到DIVA 明后年利润增长分别为30%、20%以及定增股本扩大20%多，将12-14 年EPS 由0.27、0.30、0.35下调至0.27、0.27、0.35，招商证券维持“中性-B”评级。
　　


　　机构：广证恒生
　　股票：当升科技（300073）
　　精彩摘要：
　　锂电行业领先的正极材料专业生产商。公司主要产品为钴酸锂、多元材料及锰酸锂等锂电正极材料，作为锂电池核心关键材料，正极材料占锂电池成本40%以上。锂电池主要应用于便携式电子产品、新能源交通工具及储能等领域，属于新能源材料领域，受国家相关产业政策扶持。过去20年锂电池的快速增长主要受益于数码产品的增长（CAGR=9.55% ），未来10年的增长动力将主要来自电动汽车和储能电池市场的增长，预计需求将达到增速20%以上。
　　点评：
　　目前公司在国际前6大锂电巨头中拥有5家客户，包括三星SDI、LG 化学、三洋能源、深圳比克和比亚迪等公司，产品出口比例超过50%。2012年前三季度公司实现净利润560.11万元，同比增长471.50%。 降本增效、新产品投放双管齐下：公司从2012年2季度开始扭亏，生产部门成立了专门的攻关小组，消除现场的浪费，降低单耗水平；销售部门通过促销，提升现有产品的销量。同时，公司加大了研发投入，加快公司新产品的放量速度，扩大新品占比，改善产品结构，为增强公司核心竞争力奠定了基础。目前公司3季度单季度毛利率已提升至7%以上，随着钴酸锂及多元材料的高端材料逐步投放市场，公司的盈利水平将进一步提升。 募投项目进展顺利，产能释放助推业绩：公司是行业内少有的同时拥有湿法沉淀球形多元前驱体制造技术和多元正极材料火法合成技术的生产商，募投项目江苏锂电正极材料生产基地一期工程主要建设2340吨/年的锂电正极材料和8088吨/年的前驱体，主要是解决前驱体的产能瓶颈，优化产品结构，增加本公司的利润增长点，。目前项目进展顺利，预计明年6月将建成投产。 股权激励彰显公司发展信心：2012年7月2日，公司公告股权激励方案。行权条件为2014年度净利润增长率不低于 30%，净资产收益率不低于 6%，且两个指标都不低于同行业平均水平或对标企业75分位值。此次激励条件对公司的业绩要求较高，体现了管理层对未来公司发展的信心，将对公司的业绩将形成强烈的的刺激和支撑作用。
　　估值：
　　预测公司 2012-2014 年每股收益为0.06、0.12 和0.25 元，对应现在的股价 动态PE 分别为48、25 和11倍，广证恒生给予公司谨慎推荐评级。
　　


　　机构：国泰君安
　　股票：中科三环（000970）
　　精彩摘要：
　　钕铁硼产业链价格已低位回升，预计后续稀土价格回升概率较大。龙头企业最具弹性。
　　公司4Q经营状况相对平稳，环比持平概率较大。公司自2季度达到营收顶点之后，受制于稀土产业链价格波动影响，经营利润在3 季出现大幅下降。在此基础上，结合公司短期订单变化，预计公司4季环比持平的概率较大。
　　产业链价格在经历了10 月下旬的调整之后已呈现企稳迹象。上游稀土价格受制于需求影响，自3 季度以来持续走低，10 月份底跌至34万元/吨。进入11 月份以来，价格已出现明显恢复。如若稀土价格后续企稳，则将有助于钕铁硼价格的稳定。
　　点评：
　　13 年稀土永磁产业链价格有望恢复性上升。稀土价格的变动取决于供需两个方面。从供给角度来看，国家对于稀土探矿权采矿权的清理整顿将减少产业无序供给。日前国土资源部已确定稀土采矿权由113个减至67 个。需求方面，短期来看，受经济景气度影响，钕铁硼需求市场依旧疲弱。预计随着QE4 的推出，以及新兴经济体经济的逐渐恢复，13 年市场需求有望恢复性提升。
　　最坏的时期或许已过去，经济恢复将提升公司业绩弹性。公司作为国内钕铁硼磁材龙头企业，其高性能钕铁硼产品受益节能等新兴产业的核心驱动。在经济筑底并缓慢恢复的大背景下，预计公司订单有望在12 年4 季基础上逐步恢复。公司订单最坏的时候或许已经过去。
　　估值：
　　基于4 季订单及价格变动，下调公司业绩预期。预计2012-2014年销售收入分别为57.02 亿、68.50 亿、89.16 亿；净利润分别为7.03亿元、8.84 亿元、11.52 亿元；对应EPS 分别为1.32 元、1.66 元、2.16元。同时判断公司股价前期调整已基本反映业绩波动可能性，国泰君安上调公司投资评级至增持。
　　


　　机构：浙商证券
　　股票：诺普信(002215)
　　精彩摘要：
　　公司拟以不超过8.5元/股的价格回购股份
　　诺普信公告显示，公司拟以不超过8.5元/股的价格回购社会公众股，回购资金总额不超过1.8亿元，预计可回购股份2117.64万股，占总股本的比例5.85%。回购自股东大会审议通过后12个月内实施；回购方案改善公司资本结构，提升公司每股收益
　　公司今年三季度末资产负债率只有17.72%，回购股份有助于公司改善资本结构。假设回购资金1.8亿元使用完毕，届时公司资产负债率将调整到20%左右，前三季度每股收益从0.37元提升至0.40元，提高8.1%。公司今年营销效率提升，现金流状况良好，账面货币资金4亿元，回购方案不影响公司正常经营；
　　点评：
　　回购方案将增强投资者信心，稳定公司业务团队
　　研究认为，在国内农药制剂需求持续低迷的背景下，回购方案的推出一方面有助于增强投资者信心，另一方面稳定公司业务团队，增强凝聚力。2012年4月，公司以4.1元/股的价格授予202名员工828万股的限制性股票，2013年第一次解锁，解锁条件是2013年年度加权平均净资产收益率不低于8%，2013年净利润比2011年度增长不低于60%。公司回购方案有利于稳定业务团队，推动业绩增长；估值与投资建议
　　估值：
　　预计公司2012-2014年EPS分别为0.39、0.41、0.47元，对应的动态PE分别为19、18、15倍。考虑到公司作为我国农药制剂行业龙头，在绿色环保制剂领域布局较早，有望在未来的行业整合中收益，且当前估值相对较低，浙商证券维持公司“增持”评级。
　　


　　机构：浙商证券
　　股票：浙报传媒(600633)
　　精彩摘要：
　　公布收购预案二次修订稿，股票于19 日复牌
　　二次修订稿主要从：边锋和浩方2013-2015 年的业绩承诺、附条件生效的股权转让协议（利润补偿安排和尾款支付）两方面进行，同时还补充了标的资产及标的资产出售方盛大娱乐的基本情况及财务数据等若干信息。同时边锋和浩方的收购定价以及拟增发的股票数量及增发价格均未变动。
　　点评：
　　业绩承诺：净利润 3 年CAGR26%，凸显双方信心
　　杭州边锋承诺的3 年（13-15 年，下同）收入和净利润CAGR 分别为16%和24%；上海浩方承诺的3 年收入和净利润CAGR 分别为24%和43%，收购标的合计的收入和净利润CAGR 是17%和26%，增速不低，充分凸显双方信心。认为，网游依然是互联网各子行业中有清晰商业模式和互联网效应的强大分支，且随着移动互联网的发展，移动版网游将有望成为新的增长动力。继续看好边锋和浩方在新游戏研发及运营上的能力，如今年移动版三国杀月活人数已达数百万，明年将尝试收费运营。
　　利润补偿和尾款支付增强主动权 大股东承诺担保凸显对公众股东保护如果在补偿期内任一年度边锋和浩方合计净利润低于承诺值，则盛大娱乐将根据年度补偿金公式计算结果进行补偿，并保留第二期支付款（7 亿元）作为该补偿协议的履约保证金，直接减少了短期需支付的收购现金，同时增强了对盛大娱乐的约束，对浙报形成正面利好。此外，大股东浙报控股还承诺对盛大娱乐需支付的补偿款及其它违约责任承担担保责任，显示对公众股东的保护。
　　估值：
　　考虑到此次停牌时间并不长，增发收购依旧可能于原定的2013 年1 季度完成，故维持对12-14 年的业绩判断，eps 分别为0.47 元、0.63 元和0.85 元，当前股价相当于13 年传统报业14 倍PE、新媒体25 倍PE 所对应的估值，具备了相当的安全边际，浙商证券重申买入评级。
　　


　　机构：第一创业
　　股票：好当家(600467)
　　精彩摘要：
　　南参进入修复期，龙头企业受益行业扩张。一方面，受养殖技术限制，南方海域仍只能作为海参的越冬场所，难以形成连续性养殖；加之其单薄的产业链和尚在培育期的消费市场，南参将进入2-3 年的修复期，短期内难以对北方企业构成威胁。另一方面，南参冲击带来消费深度和广度的二维加强，新兴市场复合增速在30%以上，具有先发优势的龙头企业，凭借品牌和渠道优势，获益最大。
　　公司全力做大“一品国参”，迎接行业春天。目前公司海参业务收入占比50%，利润占比80%，是海参业务集中度最高的海水养殖上市企业。公司敏锐把握行业契机，通过扩展养殖面积、提升养殖技术、加强苗种培育等措施，预计未来三年海参产量复合增长率在30%以上。
　　点评：
　　积极的营销变革护航海参放量。公司将品牌、渠道和深加工三者融合，不断增强其营销变革，餐饮渠道表现良好，产品附加值进一步提高。公司12 年专卖店增速70%，目前已完成山东、北京市场的初步布局，未来将依托加盟商和品牌营销，不断开拓南方市场，充分分享行业发展的盛宴。
　　估值：
　　预计公司2012-2014 年营业收入分别为10.6 亿元、13.7 亿元和16.7 亿元，增速分别为20.88%、28.73%和22.31%；EPS 分别为0.33 元、0.43 元和0.57 元，按照最新股价6.98元/股，对应PE 分别为21 倍、16 倍和12 倍，第一创业给予“强烈推荐”评级。
　　


　　机构：东北证券
　　股票：许继电气(000400)
　　精彩摘要：
　　许继电气披露重大资产重组方案，大股东许继集团拟注入优质资产并现金输血。本次方案许继电气向集团定向增发13,778 万股，按照17.26 元/股的发行价格，重组后大股东的持股比例将从目前的19.38%提高到40.91%，触发要约收购义务。重组的交易标的为向集团公司购买资产，总预估作价值为19.28 亿，含柔性输电分公司业务及相关资产负债、许继电源有限公司75%股权、许昌许继软件技术有限公司10%股权、上海许继电气有限公司50%股权，收购的均是许继集团内质地较好的分公司以及控、参股公司，在增强上市公司系统集成能力、减少关联交易、改善治理结构方面都是较显著的；从收购价格看也给二级市场留了一定空间。同时，公司将向许继集团定向发行股份募集配套资金4.5 亿元，募资金额不超过本次交易总金额的25%，用于补充流动资金。
　　点评：
　　本次重大资产重组是未来上市公司做大做强的重要里程碑。 柔性输电分公司盈利能力强，许继电源近年收入快速增长，两家优质公司的注入将为上市公司发展添砖加瓦。许继集团柔性输电分公司本次预估值12.84 亿，对应2011 年为8.98 倍PE、2.83 倍PB、1.94 倍PS。该公司是生产直流输电换流阀的核心骨干企业，国内市场占有率高达50%，近三年净利率高达20%，预计2012 年招标的特高压直流溪洛渡-浙西、哈密-郑州线会对其2013 年业绩有集中贡献。许继电源75%的股权本次预估值为5.28 亿。该公司收入主要来源是电力电源和电动汽车充换电配套设备，该公司近年平均增长率超过50%，主要系国家电网在电动汽车充换电站建设的拉动提振了业绩。 2012 年公司业绩爆发式增长，智能变配电和直流场是营收主要拉动， 精益化集约化管理显著提升盈利能力。
　　估值：
　　公司本周预告2012 年归母净利润同比增长90-120%，盈利2.97-3.44 亿，对应0.79-0.90 元EPS，远超市场一致预期。增长既受珠海许继在山东配网订单的集中交付确认拉动，也因管理变革的规范化精益化提高了运营效率。暂不含注入增厚， 预计2012-2014 年EPS 分别为0.90、1.12、1.35 元，东北证券给予推荐评级。
　　


　　机构：西南证券
　　股票：圣农发展(002299)
　　精彩摘要：
　　央视曝光山东个别肉鸡养殖企业下属养殖场偷偷喂食禁用药物；同时爆出养殖户饲用地塞米松等激素类药品刺激肉鸡多采食，促进生长。媒体并推测肯德基取消向山东六和采购鸡肉原料是由于药物残留问题。
　　点评：
　　自养模式彰显品质优势：正如在圣农发展深度报告《成本下跌助推业绩提前回升》中提到，虽然“公司+农户”模式投入资金较少，获取养殖资源相对容易，便于快速扩张，但由于将饲养环节委托到农户手中，产品质量难以保障；由于我国农户的契约意识较为淡薄，这一现象尤为明显。而圣农发展采取的自养模式将整个养殖环节都纳入企业内部的管控之下，质量优势更为明显；公司产品曾多年在肯德基原料商质量测评中荣获第一就是佐证。
　　“药鸡”事件长期利好对快餐企业销量：虽然“药鸡”事件可能短期内会对鸡肉消费产生一定影响，不利于鸡价反弹。但无论是从肯德基曾取消山东新昌的战略合作伙伴资格还是停止从六和子公司采购原材料，都反应出快餐企业对供应商的要求愈加严格；在圣农发展的调研中也了解到肯德基有意压缩供应商的数量，这都有利于提高公司对快餐企业的销售份额。
　　“药鸡”事件引发对食品安全问题重视：从“速鸡”延伸到“药鸡”，虽然媒体夸大成份较重。但必然引发人们更加注重食品安全问题，这会推动食品加工企业更加注重原材料的品质，有利于增加公司对食品加工企业的销量。如双汇在多次爆出食品安全问题之后就加强了对原材料的管控，大幅增加从公司的采购量，预计公司今年将成为双汇的第一大鸡肉供应商，采购价格也高于市场价500-600 元每吨。
　　估值：
　　行业“药鸡”事件对公司影响不大，长期有利公司对快餐和食品加工企业两类优质客户的销售。预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.07 元、0.58 元和1.07 元，对应PE 为113.6X，14.4X 和7.7X；西南证券维持公司“增持”评级。
　　


　　机构：招商证券
　　股票：招商地产(000024)
　　精彩摘要：
　　全年销售业绩同比大幅提升。截至2012年11月底，公司签约金额已达300亿，预计全年签约金额将在330-340亿左右，同比增长约为60%，较年初定下的210亿目标来说，实现大幅飞跃； 依托大股东，获得大量优质土地资源。截至报告期，公司2012年共斥资114.35亿元获得18块土地，占地面积为157.60万平米，规划建面390.99万平米，单位地价在4009元/平方米；目前公司的土地储备分布于19个城市，共70个项目，土地储备超过1300万平米；2012年公司新进入毕节、常州和哈尔滨三个城市。
　　点评：
　　未来推行狼性文化，加速周转。今年以来，公司上下全面推行狼性文化，采取高速周转策略，加速销售，调整产品结构，以更好地适应市场需求。明年公司将继续采取激进的拿地策略，依托大股东提供的大量资源，以合理的成本积极补充优质土地储备；2013年公司主要销售26个项目，货值达到700亿元；预计明年去化率将达60%-70%，按照700亿货值测算，明年销售金额将超过400亿元。
　　估值：
　　基于对于行业的判断和公司经营情况，2012-2014年预计公司主营收入分别为206亿元、265亿元和320亿元；公司EPS分别为1.87元、2.40元和3.07元。按2012年16倍动态PE对公司股票进行估值，即目标价29.92元。招商证券上调公司股票至强烈推荐-A的投资评级
　　


　　机构：申银万国
　　股票：加加食品（002650）
　　精彩摘要：
　　公司公告，计划使用超募资金10,130 万元收购阆中市王中王食品有限公司100%股权。收购完成后，王中王品牌及渠道均归公司拥有，王中王食品原投资人不再使用王中王品牌及渠道以及从事与公司相同业务。
　　点评：
　　收购王中王食品有助于公司加快西南、西北市场的战略布局，扩充产能及新品类延伸。1）加快西南西北市场布局及新品类延伸：王中王是四川地区老字号的调味品品牌，也是西南地区最大的调味品生产基地之一，主要生产研发“贵族王中王”牌系列、“要尔”牌系列醋、酱油、面酱、香辣椒酱、豆腐乳、豆豉、调味酱、回锅肉酱、鸡精、味精等300 多种系列品种。公司收购王中王有助于其加快布局西南、西北的渠道，拓宽原有产品品类。2）扩充酱油、植物油产能：公司计划将王中王酱油产能由原有 2-3 万吨增加到年产 5万吨，同时新建植物油产能5 万吨，以减少公司植物油销售运输半径。上述产能预计在明年一季度投产。3）预计为 2013-2014 年分别贡献 EPS0.05 元/0.10 元：加加和王中王的合作项目全面运营后，预计能为公司每年新增收入1 亿元以上，毛利 3000 万元以上。预计与王中王的合作将为公司2013-2014年EPS分别贡献0.05元和0.10元。
　　估值：
　　看好人们对食品安全的诉求为调味品带来的行业整合机会，短期看好公司“淡酱油”战略下酱油业务的产能释放和产品结构升级带来的量价齐升，长期看好茶油新业务的高弹性，看好公司在产品定位和营销策略上的“蓝海”思维。考虑到与王中王的合作将为公司2013-2014 年EPS 分别贡献0.05 元和0.10 元，将2012-2014 年对公司的EPS 预测由1.00/1.35/2.11 元上调0.00/0.05/0.10 元至1.00/1.40/2.21 元，分别对应PE18/13/8 倍，申银万国维持“增持”评级。
　　


　　机构：光大证券
　　股票：康力电梯（002367）
　　精彩摘要：
　　公司公布回购预案：自股东大会审议通过方案之日起12 个月内，拟用不超过2.6 亿元的自有资金回购公司股票，回购价格不超过11 元/股，约回购2364 万股，占总股本的6.21%。
　　公司拟以自有资金1800 万元收购江苏粤立电梯有限公司和江苏粤立电梯安装工程有限公司100%股权。
　　点评：
　　1、股票回购提振投资者信心同时兼顾新老股东利益：1）公司公布的回购预案价格高于今日收盘价格8.02 元约37%。2）公司IPO 发行价除权后为10.04 元，公司股权激励授予价加成本大约7.60 元，大股东增持成本大约7.96 元。回购预案价格高于大多数股东成本，有利于维护公司资本市场形象，保护了广大投资者的利益。
　　2、此次回购对公司业绩形成实质利好：回购涉及约2364 万股，占公司总股本的6.21%，若回购后注销该股份，公司总股本下降约6%至3.57 亿股，流通比例由目前的46.43%下降至42.88%。预计本次回购完成后每股收益提高0.04 元，净资产收益率提高2.32 个百分点，从而有效提升公司的业绩指标，维护股东权益，同时也体现了公司管理层的诚意以及对公司发展前景的强烈信心。
　　3、收购销售及安装公司着眼长远：为了更好的开拓市场，提高盈利能力，公司收购了位于南京的江苏粤立电梯有限公司和江苏粤立电梯安装工程有限公司100%股权，此两家公司无论是销售规模还是安装能力均处于当地前列，收购完成后有助于公司进一步开拓江苏地区的销售及安装维保业务，有助于实现公司未来的发展战略，预计正常年将为公司贡献200 万元以上的利润。
　　估值：
　　预测公司2012-2014 年每股收益分别为0.47 元、0.61 元、0.74元，对应现在股价市盈率为17x、13x、11x。给予公司2012 年20 倍估值，对应合理股价为9.4 元，相对于当前股价还有17.5%的提升空间，光大证券给予公司“买入”评级。