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正海磁材（300224）：产能逐步释放
正海磁材（300224）今日至收盘涨10.01%，全日换手率为12.82%。公司主营高性能钕铁硼永磁材料，主要客户为永磁直驱风机与节能电梯厂商，2009年公司产品占以上风机、节能电梯行业的国内市场份额各达83.61%、23.83%，占国内整个高性能钕铁硼永磁材料份额31.67%，位居行业领先地位。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为1.21、1.57、1.99元；对应的动态市盈率为26、20、16倍；当前共有7位分析师跟踪，1位给予强力买入评级，5位给予买入评级，1位给予观望评级；综合评级系数2.00。
大通证券表示，公司在先进的无氧工艺技术和众多专有技术的保障下，生产出了独具6A特性的高性能钕铁硼永磁材料。产品性能稳定，质量水平国内领先、国际先进，可满足于不同高端应用市场的需求。高性能钕铁硼永磁材料多属非标准化产品，下游一但与供应商合作，通常不会轻易更换，甚至会产生一定程度的依赖，形成一种在位优势。金风科技与三菱电梯是公司较为稳定的客户，与格力空调的合作也逐步进入了批量生产供货阶段，EPS(电动助力转向系统)用钕铁硼在国外也已打开市场，具备在位优势。
公司专注于风力发电、节能电梯、变频空调等高性能钕铁硼磁材的生产。原风电用磁材占比高达70%左右，随着其它领域的拓展，产品结构向高毛利率的变频空调、节能电梯以及新能源汽车等领域转移，低毛利率的风电比重已下降到50%，而变频空调、节能电梯和新能源汽车分别占20%、20%、5%，其它电机占5%，新领域的拓展有望不断增强公司未来的盈利能力。
公司目前产能3500吨，上市前公司用自有资金实施的三期工程目前已进入设备安装阶段，计划于2012年第二季度投产运行，新增产能800吨/年。而IPO募投项目（2000吨）在新厂区实施（面积与目前厂区相当，约为100亩地），将在2013年下半年投产，预计新增800-1000吨产能。2014年完全达产后总产能规模将达到6300吨。
大通证券预计公司2011-2012年的每股收益分别为1.23、1.84元，公司稳健成长值得期待，首次给予增持评级。
风险因素：募投项目进展慢于预期；明年订单情况不理想；稀土价格波动幅度过大。
华夏幸福（600340）：销售逆势大幅增长
华夏幸福（600340）今日股价收盘上涨3.80%，连收三阳，全天换手率为3.49%。公司2011年9月经过重组，主营业务变更为房地产开发与销售和区域开发。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为2.20元、2.91元、3.65元，对应动态市盈率为8倍、6倍、5倍；当前共有8位分析师跟踪，6位给予强力买入评级，2位给予买入评级，综合评级系数1.25。
公司作为园区整体投资运营商的开发模式极具创新性，实现了企业与地方政府的互利共赢，创造了良好的社会和经济效益，准确把握了地方政府的政治诉求。
园区运营渐入佳境：平安证券认为，怀来生态园依然处于起步阶段，需要时间培育；大厂潮白河工业园已经步入成长期，未来几年有望持续高成长；而固安工业园则开始逐渐进入成熟期，未来增长会相对平稳。保守估算三大园区的潜在总投资额约为1800亿元，足够的深度保证了公司未来的持续增长能力。而且，园区业务在打破融资瓶颈之后的外延扩张值得期待。
销售逆势大幅增长，竞争优势突出：2011年公司实现签约销售面积172.05万方，同比增长61.9%，签约销售收额128.24亿，同比增长42.5%，符合申银万国预期。今年公司主打的北京周边4个孔雀城项目，销售逆势上升，竞争力强。主要原因是：1）紧邻北京城区，承接限购溢出需求；2）坚持相对好，绝对便宜的策略，今年以来销售均价下降12%，目前均价在6000-7000/元，颇具吸引力。同时由于地处工业园区内，土地成本较低，也为降价促销留下了空间。申银万国表示，预计2012年房地产销售增速将继续大幅度超越行业平均水平，中性假设下将达到160亿左右。
现有项目进入收获期，园区开发模式具有可复制性：2011年公司园区业务结算回款额为36.05亿元，同比增长62.4%。目前固安工业园已相对成熟，大厂也正在进入收获期，继续未来园区业务收入将继续增加。1月5日公告的苏家屯项目总面积34.85平方公里，一期开发5平方公里，计划分5年开发完成，土地整理及基础设施建设按15%取得收益，较原来固安园区的10%有所上升，其他招商服务、咨询规划等业务的利益分配比例与原来相同。同时政府确保有不低于500亩的建设用地指标进行先期开发。沈阳是公司的重点拓展区域之一，市场容量较大，近几年房地产市场也发展较好。申银万国认为，苏家屯项目是公司在沈阳的第3个项目，它再次证明了公司园区开发模式具有可复制性。
光大证券表示，预计公司2011-2013年的每股收益分别为2.44、3.18、4.35元。公司业绩确定性高，模式可复制性强，未来增长超越行业平均水平是非常确定的，目前股价严重低估，上调评级至强烈推荐，目标价20元。
风险提示：房地产销售大幅下滑导致回款减少，公司资金面压力加大。 | 
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