新北洋（002376）：新品后续潜力大
　　新北洋（002376）从事专用打印机及相关产品的生产与销售，国内市场占有率达到8%，仅落后于国外EPSONZEBRA等国际知名企业，是民族品牌的领跑者，也是专用打印机领域唯一全面掌握核心技术的民族企业。公司具有的核心竞争优势包括：全面的专用打印机产品线、产品供不应求，毛利率高企、技术填补国内空白，份额领跑国内企业、健全完善的营销体系等方面。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.57元、0.82元、1.14元，对应动态市盈率为33倍、23倍、16倍；当前共有9位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入的分别为5人、4人，综合评级系数1.44。
　　公司是国内唯一通过自主创新掌握专用打印机核心设计、制造技术并形成规模化生产的企业。公司在三个主要细分市场收据/日志打印机、条码/标签打印机和嵌入式打印机的国内市场排名分别是第3名、第4名和第4名，在国内自主品牌企业中均排名第一。
　　公司与BPS合作顺利，支票扫描设备在海外销售情况较好，今年支票扫描产品销售额有望过亿，未来3-5年该产品的销售收入有望保持35%以上的增速。受高铁事故影响，公司3季度以来订单骤减，湘财证券预计随着春运到来公司四季度订单会有所恢复。另外铁道部宣称明年高铁基建投资4000亿，较今年的基建投资下滑约15%，公司明年订单将会有所恢复。
　　2011年11月工业和信息化部、财政部首批认定55家2011年国家技术创新示范企业，公司是中国专用打印扫描行业唯一获此殊荣的企业。公司大力进行研发投入，增强技术创新的能力。以市场为导向进行新产品设计研发，拥有根据需求较快地开发出产品的能力，近年来开发出多款创新产品。国信证券表示，公司拥有核心的TPH（热敏打印头）和CIS（图像传感器）技术，联营企业华菱的热打印头销量排全球第三，公司在嵌入式打印机、自助终端等领域有持续的产品设计能力。公司的识币器样机已经通过美联储认证，预计明年将陆续贡献业绩，新产品后续潜力较大。
　　公司产品广泛应用于各行各业。打印系列、扫描系列、打印扫描组合系列产品三大系列产品交相辉映。46%的毛利率的票据打印系列对于新北洋而言就是低毛利的产品。公司积极扩展海外市场、重点培育金融机具市场，紧紧围绕TPH打印、CIS扫描两大核心技术，储备丰富的产品，因而极具发展张力。
　　湘财证券预测公司2011-2013年每股收益分别为0.54，0.74，1.05，维持公司买入评级。
　　风险因素：经济放缓会对公司产品销量形成影响；新产品推广存在进度低于预期的风险。

　　卫士通（002268）：业务横向扩展迅速
　　卫士通（002268）主要从事面向民用市场的信息安全产品和系统的研发、生产、销售，安全集成和安全服务。公司是目前国内以密码为核心的信息安全设备的最大供应商。2004年以来，公司密码产品以及信息安全设备/系统及安全集成在政府和军工等大型企业集团用户中的占有率均居国内信息安全厂商第一位。此外，公司是中国银联认可的第三代移动支付试点单位之一。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.57元、0.79元、1.06元，对应动态市盈率分别为28倍、20倍、15倍；当前共有5位分析师跟踪，3位给予强力买入评级，2位给予买入评级，综合评级系数1.40。
　　公司2011年前三季度共实现收入2.94亿元，同比增长45.9%，其中第三季度增长60.3%。归属于母公司净利润2361.26万元，同比增长100.7%，每股收益0.14元。
　　公司收入和利润同比增长依旧维持自年初以来的高增长，2011年全年预计净利润增长率为20%-50%，国金证券预计处于利润增长的上限，展现了卫士通良性发展的势头。另外，2010年公司开始着力拓展电力行业，在国电网OA系统、CA系统均唯一中标/入围，电力专用密码机平台，在智能电网系统中开始装备；2010年电力系统专用安全设备销售增长100%以上。2011年从年初开始公司不断中标电网大单，电网业务高速增长可持续。
　　公司利用其自身在信息安全上的优势同银联合作的移动支付公司摩宝顺利取得支付牌照，并且在成都地区展开应用。同时，公司抓住新技术和新产业的契机，大力发展基于云计算、物联网的信息安全应用开发，并进一步拓展在智能电网中的应用深度。国联证券认为，公司业务涉及区域横向扩展迅速。
　　行业化和集成化是公司业务发展的主要模式。从下游各行业来看，政府与军工行业存在着分级保护系统建设的强劲需求；电力行业的智能电网建设、二次防护系统的建设也需要大量安全产品与设备，公司在其中提供了一些独有产品；而在金融行业，随着银行卡的EMV迁移，公司主机加密设备会迎来新的销售机遇。光大证券认为国内安全市场此前产品同质化现象严重，导致竞争激烈和盈利能力不足，而通过行业化与集成化的方式可以有效增强自身产品与服务的针对性，从而有效增强客户黏性和盈利能力。
　　民族证券表示，预计公司2011-2013年每股收益分别为0.54、0.70、0.91元，给予增持的投资评级。
　　风险因素：公司有季节性风险以及无法持续获得政府补助的风险。