新华社︰预计央行将在端午节前后再次加息
　　新华社27日消息，今日，新华社旗下新华08发布报告称，3月份以来高居不下的CPI已连续两月超5%，预计5、6月份CPI将进一步攀升，全年物价水平很可能超过2007年(4.8%)高通胀时期，而当年央行先后加息6次。基于政策操作的历史规律，并结合近期短期国债流标等情况，新华08预计央行可能再次加息，端午节假期为政策出台的重要时间窗口。
　　报告称，考虑到6月公开市场到期量超6,000亿元人民币，在央票及正回购发行难以大规模放量的情况下，预计净回笼量仍难以有效覆盖新增外汇占款的数值，预计6月央行仍将上调存准。（.财.华.社）

　　蔬菜价格出现大幅反弹 5月份CPI或创34个月新高
　　受大旱影响，长江中下游地区蔬菜价格已经显现大幅反弹，而北方地区的蔬菜价格也紧随上涨。
　　国家统计局5月24日公布的全国50个城市主要食品平均价格变动情况显示，叶类蔬菜出现较大幅度的上涨。7种主要蔬菜当中，大白菜、油菜和芹菜等叶类蔬菜的价格分别较上期上涨11.9%、16.4%和11.6%，已连续两周上涨，且涨幅较上期明显扩大。
　　另据报道，受干旱天气影响，湖北两湖绿谷蔬菜批发市场的蔬菜近日上涨尤为明显，青椒的批发价上涨了30%，大白菜价格涨了60%，而球白菜的价格则翻了一番。同时，江苏省5月份以来本地蔬菜价格上涨幅度较大，外地蔬菜价格较为平稳。
　　江苏南通某蔬菜种植基地的负责人告诉《每日经济新闻》记者，由于天气影响产出，近两三天来，卷心菜的批发价从1毛左右上涨到了3毛多。该负责人还表示，5月份之内，这个价格估计很难发生变化。
　　在干旱区外，《每日经济新闻》记者从包头市友谊蔬菜批发市场也得到了蔬菜涨价的消息--近一周多来，种蔬菜价格上涨，包括大白菜、菠菜、生菜在内的多种叶类蔬菜价格涨幅最大，大白菜从每公斤0.6元涨到了1元，此外芹菜价格也从一周前的1.4元每公斤涨到了2.8元每公斤。
　　4月份，受供应量大等因素影响，全国整体蔬菜价格连续回落，个别品种价格一度大幅下跌，出现滞销、积压，蔬菜等商品价格明显回落。蔬菜价格的下降被普遍认为是4月份CPI涨幅回落的主要原因。
　　据记者了解，食品类权重目前占到CPI的30%左右，而蔬菜占食品权重大约20%。
　　不过，中国人民大学经济学院副院长刘元春对记者表示，蔬菜生产周期较短，价格调整比较快，且现在多是大棚生产，气候条件对蔬菜供应的影响相对较小。近段时间蔬菜价格的上涨属于短期波动，一定程度上也是4月底、5月初菜价大幅下滑的反弹，是否会推动5月份的CPI上升，还要看下旬的情况而定。
　　刘元春进一步指出，肉禽和粮食类价格的上涨会更持久，中长期来说对CPI的影响更大。
　　来自华创证券的分析认为，根据5月前三周食品价格变化趋势，将5月CPI预测值由5.4%上调至5.5%。如果预测实现，这将成为CPI近34个月以来的新高。(.每.日.经.济.新.闻 .陈.舒.扬)

　　野村：年内或还有2次加息及三次准备金上调
　　野村预计今年年内还有2次加息及三次准备金上调。如果调控得当，这一次会避免2004年调控后几年内又出现的2007-2008年年过热。反之，则会加大经济中期硬着陆风险。
　　综合媒体5月27日报道，在过去十年中，中国出现过三次消费物价指数（CPI）超过3%的情况。第一次是在2003年11月到2004年10月间（峰值2004年7月-8月）。第二次是在2007年3月到2008年10月（峰值2008年2月）。最近一次消费物价指数突破3%在去年5月，6月份短暂地回落至3%以下后，又一路向上至今。
　　纵观这三次通胀，成因不尽相同。
　　2003年至2004年那一次有以下特征：通胀主要是中国国内的现象；流动性非常强，M2增长连续7个月超过20%，增幅仅次于金融危机后2009年的情形；经济过热主要由大量投资造成。在那段时期，固定资产投资增幅甚至高于2009年4万亿元一揽子经济刺激计划带来的增速；大量投资带来的产能过剩在调控后随之又导致物价很快下跌；政府的行政干预使得投资驱动的过热很快得到抑制。基于上述的成因及政策反应，这一周期的通胀在一次加息后（2004年10月）很快下降，同时经济增长在这之后的若干年继续加速。
　　2006年至2007年那次：通胀不仅仅是中国的现象，同时也在全球蔓延；流动性充足，但不及2003-2004年和2010-2011年；投资增速适中；国内猪肉价格带动的通胀加上全球通胀，使问题变得更为棘手。那一次，8次加息并未抑制住通胀势头，加速的通胀和经济最终随着金融危机的发生而放缓。
　　由2010年至今，通胀的成因又有了变化，虽然这次更类似于2003-2004年：通胀目前主要还更多地是在中国，虽然全球也在逐步出现通胀；流动性是三次中最强的。在2010年年中前的12个月里，M2增速达到了27%；受惠于2009年的4万亿刺激计划，固定资产投资增速在这段时间到达了过去十年的第二高。
　　需要指出的是，虽然这次通胀的成因更类似于2003-2004年，政策的反应似乎更接近2007-2008年。从去年十月至今中国已经加息4次，并有8次准备金率上调。野村预计今年年内还有2次加息及三次准备金上调。如果调控得当，这一次会避免2004年调控后几年内又出现的2007-2008年年过热。反之，则会加大经济中期硬着陆风险。
　　在所有这三个周期中，消费及工业股均跑输大盘，而能源股均跑赢。究其原因可能有三：
　　1） 消费类股受高通胀及价格管制的影响，利润率受挤压；
　　2） 工业类股在调控中首当其冲；
　　3） 每次的通胀都伴随能源价格上涨。
　　我们觉得中短期，市场仍有下跌压力。虽然从4月最高至今，中国股票已下跌了近8%，但我们觉得市场似乎仍未充分消化经济增速放缓风险。在过去18年间，中国股票在GDP增速连续两个季度放缓的情况下（共出现19次），有11次出现月度负回报，平均跌幅超过15%。（.世.华.财.讯）