讯 2011年新上线了一个针对券商行业研究能力的评价产品，名为“金罗盘券商研究能力评价”，针对券商发布的个股买入评级的准确性做客观评价，经过一年时间的测评，浙商证券在短线组最佳券商研究团队里获得第七名的成绩，以下为浙商证券关于2012年资本市场的投资策略分析：

　　浙商证券关于2012年市场分析的主要观点是：2012年A股运行区间为2050点-2750点 重点配置环保及相关产业

　　自2009 年以来，A 股市场运行趋势主要受宏观政策、流动性、国际金融市场、经济增长预期、通胀预期、企业盈利增长预期、市场估值水平、股票供给等因素影响。www.microbell.com（迈 博 汇 金）宏观政策决定流动性，流动性决定市场趋势；经济增速和通胀水平影响企业盈利增长，盈利增长预期和通胀预期影响市场基本趋势；受国际金融市场影响，A 股市场与美元指数存在明显的联动效应；股票大量供给压制了市场上升空间。

　　A股市场有望先于M2 见底，A 股整体上仍未进入历史底部，但沪深300 指数已逼近历史底部，中小板、创业板偏高的估值将使股价结构调整进行到底。www.microbell.com（迈 博 汇 金）我们预测2012 年A 股盈利增长7.5%-12.5%，上证综合指数的运行区间为2050-2750 点，反弹的高度取决于政策调整力度和欧债危机加剧或缓解程度。

　　2012 年有利于A 股上行的因素是流动性由紧趋松、经济软着陆、通胀压力大幅减缓、估值见底、资本市场改革等；不利于股市上行的因素有欧债危机、房地产和地方融资平台风险、企业盈利下滑、限售股解禁、大规模融资以及推出国际板等。在下行因素影响加大或上行因素未达到预期的情况下，不排除上证综指在2050 点附近再下跌10%的可能性。

　　2012 年投资逻辑与行业配置：一是关注强制分红政策实施，分享2011 年上市公司红利；二是关注PM2.5 监测和污染减排，重点配置节能环保及相关产业；三是以美元走势为导向，相机抉择，灵活配置；四是通胀压力大幅趋缓，配置成本大幅下降的下游行业。