安信证券研究报告指出,作为首旅股份第一大股东,首旅集团旗下拥有众多资产,并已形成旅行社、旅游商业、酒店、景区、汽车服务、餐饮六大业务板块。近年来,首旅集团加大改革和整合力度,积极推进六大板块实体化,希望做到每个板块以一家上市公司或一个主导品牌为核心,形成企业集群和品牌系列。作为集团旗下唯一的酒店类上市平台,首旅股份定位成集团酒店资产整合平台,酒店资产注入是公司未来几年发展的主线。
目前,首旅集团旗下有11家5星级酒店及8家4星级酒店,其中经营情况良好、产权结构清晰的酒店资产有望注入上市公司。具备注入上市公司条件的酒店包括:和平宾馆、新侨饭店、建国饭店、兆龙饭店、亮马河大厦以及三亚的超五星级酒店悦榕山庄。其中,和平宾馆、新侨饭店由于前期评估公司已经完成,有望最先启动。此外,首旅建国酒店管理公司在全国托管着多家高星级酒店,同样存在注入上市公司的可能性。
预计公司2011年-2013年EPS分别为0.48元、0.59元和0.69元,对应动态PE25.3倍、20.5倍和17.5倍。给予中性的投资评级,6个月目标价13元。 |