海通证券日前发布的关于招商银行(600036)的研报指出，作为股份制银行的领跑者，招商银行最早开始由批发业务向零售业务、中间业务等方面的转型，并于2009年提出以低资本消耗获得高回报率的二次转型目标，逐步实现内涵集约化经营。报告认为，在清晰战略的指引下，未来招商银行银行卡等零售业务优势的不断强化、风险流程的优化控制和贷款定价能力的提升将进一步推动招商银行经营业绩稳定增长，维持买入评级。
　　报告指出，招行作为中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，起步较早，发展之初便确立了明确的战略，第一、二次转型分别提出结构调整和效率提升，在改革方面具有先发优势。目前在零售业务等方面兼具规模优势和经营特色，提出的强化零售业务、中间业务、以低资本消耗获取高回报等战略是中国银行业未来发展方向，公司未来仍具有较大的成长潜力。报告并指出，二次转型中小企业重点发展战略助招行再次领跑同业。
　　截至12月30日14:29，招商银行涨1.89%，目前该股本年跌幅约7%。