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新华都（002264）：定增价体现大股东及战略投资者信心
维持对公司的判断：考虑到公司2009和2010年高速开店及并购带来的业绩释放、同店增长进一步提高、开店速度放缓及供应链管理改善后毛利率不断提升、以及公司采取的以09年度主营业务收入和净利润的调整前和调整后孰高者作为基数的股权激励条件，预计其2011-13年EPS分别为0.39、0.49和0.62元（以定增后总股本35707万股摊薄）。
考虑到公司较高的业绩增速以及较有效的激励政策，我们认为可给予其一定的估值溢价，维持14.48元的六个月目标价及增持的投资评级。（海通证券）
大秦铁路（601006）：安守防御 静待时变
投资要点：
三西地区煤炭外运需求稳增。三西地区煤炭探明储量占全国的69%，煤炭产量占全国的46%，西煤东运格局将长期存在。预计十二五期间三西地区煤炭调出量年复合增速7.4%，2015年将达到14.3亿吨，其中约75%由铁路通道运输。
大秦线明年运量增速略下降。今年1-11月运量4.02亿吨，同比增8.2%，预计4.4亿吨的全年目标将顺利实现。明年货源增量主要来自蒙西，运量有望达到4.7亿吨，同比增长6.8%。受限运能瓶颈，大秦线未来两年增速将较明显趋缓。
朔黄线投资收益稳定增长。公司拥有朔黄线41.16%股权，2011年上半年贡献投资收益9.2亿元，占净利润的14.9%。朔黄线运价水平高、盈利能力强，预计今明两年运量可分别达到1.8亿吨、2亿吨，运量增长保证公司投资收益稳增。
煤炭特殊运价存在提升需求。普货运价每年小幅提升，已趋近特殊运价；大秦线与其他煤运专线或合资铁路相比，运价也处于较低水平；通胀压力趋缓为调价提供契机。若大秦线煤炭特殊运价上调5%，测算可增厚EPS约0.048元。
铁路系统体制改革预期赋予想象空间。按铁道部年度工作最新会议精神，2012年推进政企分开、逐步转变职能；而更深层面和更具挑战的行业运营各核心要素市场化改革依然任重道远。预计高铁骨干网建设仍将坚定推进，客货分离有望一定程度上打开晋煤外运通道运能瓶颈；适当提高铁路货运价格和稳步推进多元化战略亦将是吸引民资和增加自身利润增长点的重要举措；而铁道部以存量换增量的基本思路也使得公司中长期外延式扩张前景可期。
增持评级，目标价9元。不考虑大秦线提价，预测公司2011-13年EPS分别为0.83、0.92、0.98元，对应动态PE为 8.9X、8.0X、7.5X。公司市盈率处于历史低位，分红率约50%、股息率超5%，目前股价具有突出安全边际和防御价值。风险主要在于大秦线面临运能瓶颈和铁路改革进程蕴含较大不确定性。（国泰君安）
永辉超市：高速开店外延扩张
投资要点：公司2011年前三季度新开25家门店，我们预计公司将在四季度加快展店步伐。预计2011年全年基本符合年初50家的目标，年底门店的集中开业短期内可能对公司四季度的费用产生一些压力，但为公司未来收入规模扩大和利润释放提供了保障。考虑到公司每年仍将以高速开店进行外延扩张，我们预计公司未来3年仍能保持40%左右的销售复合增速。
永辉超市以生鲜为主的差异化经营以及优秀的供应链整合能力，已构成短期内较难模仿的核心竞争力；未来主要的看点在于开店速度和成功率，以及收入的快速提升；同时公司在重庆地区跨区域扩张的成功案例，使我们对其他的区域拓展行为颇具信心。
投资评级：预计公司2011年、2012年摊薄每股收益分别为0.615元和0.88元，给予增持评级。（海通证券）
东阿阿胶：产业链掌控力全面提升
投资要点：阿胶块销量恢复，资源品牌溢价仍待挖掘。预计全年销量约为1350吨，同比减少约25%。随着消费群体的重建，2012年销量实现平稳增长。公司战略性放弃低端市场，短期可能由竞争对手补位，但驴皮资源紧缺将促使阿胶价格整体上涨，对手价格优势减弱。对资源、技术、品牌终端等产业链各环节的强力控制，将保证提价空间远高于对手。
复方阿胶浆为独家保护品种，目前已进入十几个省份的基药增补目录，2012年销售有望突破10亿。产业园技改项目将进一步扩大阿胶浆产量，未来3年复合增长将超过20%。近日山东物价局将复方阿胶浆最高零售价格分别上调30%和10%，为出厂价格提高打开了空间。
投资评级：公司旗下医药商业已转给大股东华润，今后将聚焦阿胶主业，而盈利和运营效率进入上升通道。2012年合理PE估值区间为30~33倍，价值区间为53.3~58.6元，给予买入评级。
好当家：海参放量推动业绩大增
投资要点：2011年公司海参养殖进入放量阶段。公司增长逻辑由2010年的价升转为11-13年的量增，预计11-13年海参捕捞量为2206/3249/4105吨，海参放量推动收入增长以及毛利率的大幅提升，预计11-13年公司实现归属母公司净利润2.2/3.6/4.3亿元，EPS0.30/0.49/0.59元（按增发后新股本7.3亿股计算），三年复合增长率45%，目前股价对应PE29/18/15倍。
投资评级：考虑11-13年公司海参放量推动业绩快速增长，以及公司近26万亩的海域资源价值，给予2012年30倍PE，对应股价15元，较当前股价尚有64%的涨幅，维持买入评级。（申银万国）
深圳燃气：成本下降利好业绩
投资要点：发改委下发《在广东、广西开展天然气价格形成机制改革试点的通知》，确定陆上天然气送广东门站价格2.74元/方，此前该价格不高于3元/方。我们认为购气成本下降对公司2012年及以后年度业绩构成利好。天然气价格朝市场化方向迈进，但该机制全面执行应需较长时间。
该定价机制意味着中石油有更强的意愿往两广送气、公司气量得以保证。公司2010年与中石油签订西气购销协议，中石油承诺连续稳定供气25年，达产期供气量为40亿方/年。
投资评级：上调盈利预测、上调目标价至15.36元，维持买入评级。（瑞银证券）
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