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国民旅游休闲纲要即将制定我国将加大对旅游业投入
受国务院委托，国家旅游局局长邵琪伟昨日向全国人大常委会报告我国旅游业发展工作主要情况时明确表示，在加大对旅游业发展的政策支持上，我国将制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度。同时，政府将设立专项投资，重点支持中西部地区重点景区、红色旅游、乡村旅游等方面的基础设施建设。
十一五期间，我国旅游业发展迅速。国内旅游、入境旅游、出境旅游三大市场全面繁荣，我国已经成为世界第三大入境旅游接待国和出境旅游消费国，并形成全球最大的国内旅游市场，旅游业已进入大众化、产业化发展的新阶段。
邵琪伟指出，我国旅游业的经济拉动作用更加突出，旅游业增加值已占到GDP的4％以上。
据介绍，我国与旅游相关的行业超过110个，旅游业发展带动了社会投资，促进了相关产业发展。其中，旅游业对住宿业的贡献率超过90％，对民航和铁路客运业的贡献率超过80％；旅游促进了社会消费，去年我国居民国内旅游消费达到1.26万亿元，占居民消费总支出的9.4％。
因此，邵琪伟强调，当前和今后一个时期，我国将把旅游业放在国家整体战略和国民经济和社会发展总体布局中更加积极地予以支持。
邵琪伟说，在加大对旅游业发展的政策支持上，我国将制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度。
同时，还将对旅游业发展加大政府投入。政府将设立专项投资，重点支持中西部地区重点景区、红色旅游、乡村旅游等方面的基础设施建设；国务院已经决定将旅游发展基金保留到2015年，重点用于国家旅游形象宣传、规划编制、人才培训、旅游公共服务体系建设等。安排中央财政促进服务业发展专项资金、扶持中小企业发展专项资金、外贸发展基金以及节能减排专项资金时，对符合条件的旅游企业给予支持。（.上.证.）
西安旅游(000610)：品牌优势突出价值低估
公司为一家西安最大旅游服务企业，拥有酒店、餐饮、景区、旅行社等多家旅游服务企业，实现了吃、住、游一条龙服务。西安是一个有深厚历史、文化内涵的十三朝古城，拥有兵马俑、法门寺等驰名中外的旅游资源，成为全国重要的旅游目的地，近年旅游接待量呈现持续增长的态势，对公司的整体经营起到了积极的促进作用。公司以发展旅游主导产业为重点，把业务经营与调整经营结构相结合，加大促销力度，紧抓黄金周和各类会展商机，提升企业效益；坚持民族餐饮特色，精心打造高档次就餐环境，拓展高档餐饮经营之路。
该股自本轮行情以来，呈震荡攀升态势，上升通道明显，重心不断上移，整体已经有相当涨幅，但价格仍然处于绝对低位。经过近日调整，短线展开反弹，但上行空间有限，建议观望。
西安饮食(000721)：惜售筹码锁仓稳定可逢低积极关注
公司是西北地区餐饮企业龙头，旗下门店地处西安市黄金地段，且多为百年历史的老店、名店和特色店。公司预计2009年累计净利润为4800万元，同比增长249%。国务院颁布的《关中-天水经济区发展规划》，标志着西部大开发进入了战略性转变的新阶段。该规划将西安定位成现代化国际大都市，使西安的发展提升到国家战略层面，西安将迎来新的发展机遇。
二级市场上，该股近期主力有加大上攻力度的趋势，惜售筹码锁仓稳定，显示资金对其未来成长空间的看好。预计主力成本在8元左右，强支撑位9.8-8.8元，投资者可逢低积极关注。（华融证券曾璐）
峨眉山A(000888)：盈利性仍在释放通道
上半年,峨眉山A实现营业总收入3.3亿元,同比增长33%,实现净利润3471万元,对应每股收益0.1476元,同比增长149.8%。此前公司已经发布了业绩预增公告,故此中期业绩基本符合预期。
盈利性仍在释放通道
2季度,峨眉山净利润为2626万元,同比增长49%。该季度净利润率为13.6%,较去年同期的12.2%有所提升,这表明峨眉山盈利性仍在释放通道。我们认为,公司盈利性继续提升的动能来自于以下几个方面:
(1)人次快速增长,索道提价效应显现。上半年,峨眉山风景区旅游人次84.4万,同比增长17.6%,同时,金顶及万年索道自2009年8月起执行新的索道价格标准,两条索道旺季票价各提71%和86%,而此次半年报显示,上半年公司索道收入达到8024万元,同比增长72%;
(2)酒店业务继续改善。我们在前期发布的深度报告中已指出,由于体制改变、折扣减少以及景气改善三方面原因,峨眉山酒店业务在过去3年里实现了由亏损向盈利的飞跃,而上半年公司酒店业务毛利率继续由去年同期的17.3%提升至20.5%,同时,由于平均房价以及入住率提升,使得酒店业务贡献利润的绝对额有望进一步增长;
(3)资本开支进入低投入期。上半年,公司资本开支近4000万,较去年同期降低40%以上,新增在建工程基本上为零星的基础设施修缮工程,而同期折旧4323万也完全符合我们的预期(全年假设为8600万);
(4)期间费用基本可控。期间费用最主要的两块:广告和人工费用分别增长了93%和17%,前者增长较快,但峨眉山继续加大广告投入系出于经济危机以及世博会期间加强营销、招揽游客的需要,我们认为全年广告费用可控制在预期的4000万以内,人工费用增速则低于我们的预期。总体上,期间费用是可控的。
维持盈利预测和推荐评级
综上所述,峨眉山A的盈利性仍然在持续改善,这也是我们前期强调的公司最大看点。其他方面,峨眉山景区将受益于水、陆、空交通系统的立体化建设以及本地客源崛起,而从资产注入的角度看,新管委会以峨眉山上市公司为基础,整合游船等资源存在相当的可能性。我们仍然维持公司2010-12年EPS0.48、0.58和0.72元的预测,当前股价对应2010-12年动态PE为39、32、26倍,鉴于公司盈利性仍在上升通道,且存在资产注入等众多预期,维持推荐评级。（国信证券廖绪发）
丽江旅游(002033)：现有业务具有安全边际买入
我们将丽江旅游的投资评级上调为推荐,一年内目标价格为24元,主要基于以下几点:
1、现有业务具有高安全边际。尽管今年因索道停运修建及酒店运营初期等原因导致2-3季度为全年业绩低谷,但大索道4季度完工后业绩大幅反弹确定性非常高。预计2010年EPS为0.21元,2011年为0.60元左右,目前股价(16.7元)相当于2011年不到28倍。股价经过前期补跌后已经具有相当的安全边际(相对于现有业务而言)。
2、未来一年还有诸多亮点,未包含在盈利预测或股价预期中。包括:大索道完工后可能随之提价(从而带来更多的业绩增长);云旅投可能注入优质旅游资源扶持上市公司发展;公司可能介入玉龙雪山景区进一步深度开发等。一旦这其中任何一项实现,都能带来额外价值的增加,从而构成股价表现超预期的表现。（国信证券廖绪发）
世博股份（002059）：旅游+房地产持续发展可期
公司是云南省内大型知名旅游企业，世博品牌已成为国内家喻户晓的品牌，在周边地区及东南亚国家也有较大的影响力和号召力，公司旗下的世博园旅游景点是世界上唯一保存完好并继续建设和发展的世博会会址，享有较高的知名度。世博园内汇集了95个国家和国际组织，中国31个省、市、区及香港、澳门特别行政区和台湾民间组织的园林园艺精品，已经成为具世界性、民族性、园艺性的高品位会址文化遗产。
在大股东扶持下，通过控股云南世博兴云房地产有限公司，公司的收入渠道已从单一的世博园门票及园区经营收入向旅游+房地产等多元化方向转化。目前，世博兴云持有的低成本土地大约为1300亩，未来土地重估升值空间巨大，房地产业务将成为公司未来重要的利润增长点，推动公司持续发展。
二级市场上，该股近期依托60日均线稳步攀升，量价配合较好，周一放量大阳突破近期高点，走势强劲，后市有望继续震荡上行，可适当关注。
三特索道(002159)：业绩贡献点多继续长期看好
作为资源型旅游企业，公司资源储备充足，业绩贡献点多，业绩弹性非常大，这是我们一直看好公司的基本原因。公司掌握的旅游资源中，坪坝营、海南浪漫天缘、保康九路寨、南漳古寨、崇阳隽水河温泉旅游区等项目是2010年建设重点；计划参与的新项目包括贵州荔波旅游、随州大洪山、襄樊古隆中等项目。
定向增发等待证监会批复。公司此次定增方案拟向不超过10名特定对象、以不低于8.35元价格、发行不超过3000万股股票，使用约2.07亿募集资金用于浪漫天缘、保康九路寨、南漳古寨、坪坝营二期项目。该方案目前等待证监会最终批复，我们预计6月左右可以完成。
风险因素。扩张中管理风险及人才短缺及优惠所得税率提前终止等风险。
盈利预测、估值及投资评级。维持盈利预测：2010-2012年EPS分别为0.43/.47/0.66元，其中主业0.35/0.39/0.58元。公司资源储备丰富，业绩弹性巨大，我们一直将公司作为战略性品种推荐。虽然公司短期估值已处高位(10年主业55倍)，但我们认为公司作为旅游行业中难得的内涵+外延模式发展的企业，成长动力十分充足，业绩持续超预期的可能性很大，因此我们维持长期买入评级。（中信证券赵雪芹）
西藏旅游（600749）：步入高速增长期增持
费用控制良好，财务费用因资本开支增加有所提高，预计2010年仍将以债券融资为主。09年公司销售费用和管理费用分别为2000万和2197万元，在加大营销推介景区力度的同时，两项费用同比减少6.6%和7.4%，显现出管理能力的提高，但财务费用随着公司07年定向增发募集资金使用完毕，开始增加。09年财务费用1075万元，同比增长125%。2010年公司计划继续进行景区建设和批量购买景区内大型环保客车及游船，预计资本支出5000万。
投资建议：，预计10、11年和12年EPS公司每股收益分别为0.084元、0.242元和0.297元，动态市盈率分别为157倍、54倍和44倍,尽管短期估值偏高，但我们认为公司在外部环境消费升级、路网开通等预期和管理层积极进取加强管理的促动下将步入高速增长期，我们给予增持评级。
（金元证券魏芳）
桂林旅游(000978)：世博分流影响大于预期长期推荐
上半年桂林区域旅游接待基本情况为：入境游快速恢复，国内游同比逐步下滑；尤其是5月下旬之后，国内游受世博分流影响较大。
对比往年漓江游船、银子岩、象山、七星山公园这几个主要利润来源的景区与桂林市接待量，可见公司的景区与区域市场整体的景气度基本一致。我们认为桂林旅游接待5/6月份的下滑将不可避免地影响公司相关景区，使得年初银子岩等景区的良好增长趋势被打断。
龙胜温泉表现为区域市场的一枝独秀。龙资环保路年初开通，彻底改善了龙胜的通达性。一季度接待量接近40%的高增速，二季度得以延续；5/6月份淡季不淡，酒店业保持了较高的入住率水平。我们认为，未来酒店有望根据出租率状况提升房价，将是推动盈利增长的主因。
大瀑布酒店受益于商务会议市场的迅速回暖，入住率维持高位，高星级酒店的后周期特征显著，5/6月份依然维持高景气。除了增发资金还贷2个亿，公司以自有低成本资金逐步替换剩余债务，酒店财务费用将持续大幅下降，预计今年起利润释放。
新画中游刚推向市场，目前正在渠道铺设的关键阶段。该产品突出水路观光、自由安排，符合自助游发展趋势，前景值得看好。
公司整体长期增长趋势不变，拳头产品市场竞争力突出；但洪灾和世博分流消减了2010年恢复势头，整体接待量低于之前预期。
公司于5月24日实施分配方案：10股转3股派1.6元(含税)，总股本增加30%；预计今年全面摊薄后每股收益为0.26元。2011-2012年国内游回暖，各景区实现恢复增长，每股收益分别为0.42元、0.53元。维持长期推荐评级。（兴业证券刘璐丹）
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