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■海通证券：
章源钨业（002378）
做强做优钨精深加工
投资要点：公司是国内少数拥有钨行业完整产业链的厂商之一，上表钨储量9.60万吨，原材料自给率40%左右，主导产品钨粉和碳化钨粉销售量国内排名第一，硬质合金销量国内排名前四。
我们认为公司未来主要有两大看点:一是，硬质合金数控涂层刀片项目明年一季度开始试生产，将成为公司的下一个主要利润增长点；二是，崇义县钨矿整合支持公司做大做强。
投资评级：公司2011-2013年EPS分别为0.71元、1.02元和1.34元，对应的动态PE分别为33.34倍、23.33倍和17.68倍，首次给予公司增持的投资评级，目标价24.93元。
■安信证券：
烽火通信（600498）
政策利好公司长期发展
投资要点：工信部将推动实施宽带中国战略，争取国家政策和资金支持，加快推进3G和光纤宽带网络发展，扩大覆盖范围。
争取到2015年末，城市家庭带宽达到20M以上，农村家庭达到4M以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100M，我们已经在此前的中国电信、联通在多省大规模部署实践FTTH(光纤入户)看到这一迹象。我们测算明年的光通信行业投资大幅增加(传输40%以上，宽带20%左右)，超此前市场预期，也高于行业增速(6%-10%)，弹性主要来自中国移动。
投资评级：鉴于十二五的主线依旧是宽带，我们长期看好烽火通信的发展。
我们估计公司2011年-2013年净利润增速为24.0%、26.0%、28.5%，对应EPS分别为1.06元、1.33元、1.71元。调高公司评级至增持-A。
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