家电智能化是行业未来发展趋势：目前，国内家电智能控制产品占比为13.97%，未来还有很大的提升空间；我们认为，在消费升级趋势下，国内市场对智能家用电器需求将持续增强，家用电器的智能化升级步伐将会持续向前推进；预计未来几年，智能家电渗透率会越来越高，也将使得家电智能控制器产业增速快于家电行业增速。技术是智能控制器企业持续前进的关键：智能控制器属于典型的技术密集型行业，技术创新能力、设计能力是企业之间竞争的关键；从技术实力上来讲，公司在国内同类企业中尚未表现出明显优势，但也颇有积累；目前，公司公告的10项研发项目中，有7项属于家电控制技术，其中有5项围绕高效节能和家电网络化开展，这也使其在家电产业升级的主流发展趋势中，打下了一定的基础。

　　募投项目：本次募集资金主要投向于年产624万套智能控制器项目和智能控制研发中心项目，解决现有产能不足问题，提升研发能力。

　　合理价值区间：我们认为公司合理的价值区间为12.60-15.75元，对应2011年和2012年估值区间分别为20-25倍和16-19倍。

　　主要风险：白色家电智能化速度低于预期，不能满足下游产品技术升级的需求等。