■高参点睛
利好无法兑现 走为上计
回顾上周股市，沪指围绕2200点上下震荡，振幅颇大。再回顾上周五，受内外转消息以及对周末利好的期待，早盘两市低开高走，沪指一度重回2200点并站上5日线，最高探至10日线。不过股指午后在强大的抛压下又不断下挫，连续失守5日线及2200点，临近尾盘时才勉强收回。截止收盘，沪指报2204.78点，涨18.48点，涨幅0.85%，成交434.8亿元；深成指报8976.52点，涨67.17点，涨幅0.75%，成交450亿元。本周沪指周线收长下影十字星阴线，周跌幅0.90%，成交量较上周小幅放大。
盘面上，题材股和权重股领涨，不过午后银行、券商股再度萎靡，令市场虚惊一场，板块方面，除食品板块飘绿外，其余全线飘红，其中水泥、电力、机械、环保、保险、汽车、地产等板块涨幅居前。
消息面上，国内方面，铁道部明年试水政企分开；铁道部明年基本建设投资缩减至4000 亿元；统计局：明年地方数据直报中央；农业部：今年粮食总产首超11000亿斤；央企利润增幅或将为负国资委发文严控成本；中国已与13国家或地区签逾万亿人民币互换协议；北京市拟新购经适房将不得上市交易；周小川称应减少对信用评级依赖；上交所下文确定投资者债券交易范围；12家券商获RQFII资格管理层将论证扩大试点可行；周五美元兑人民币询价收盘价创汇改来新低周跌120个基点；下一代互联网产业目标敲定；国外方面，美国总统奥巴马签署1万亿美元预算法案并立法；法国11月PPI环比上升0.4%超预期；意大利12月消费者信心指数降至近16年最低；韩国央行称有必要降低韩元兑美元汇率波动幅度；俄罗斯央行意外下调基准利率至8.0%； 惠誉下调明年中国GDP增长预期至8.2%；美联储或将几近零利率政策保持至2014年；巴西11月失业率跌至5.2%创9年来最低；穆迪下调斯洛文尼亚信用评级至A1；本周欧洲央行购买国债规模削减至1900万欧元； 朝鲜媒体首次称金正恩为军队最高统帅。
事实上，消息面上，RQFII的进度比市场预期的进程要快，这也是一个较大的利好，毕竟给A股注入了新的活水，但这部份资金入市的时间及点位是不确定的，因此这个利好的短期效应也只会是昙花一现。另一方面，上周五的走势，大部份投资者都是不明真相地赌周末利好--调降准备金，但截止目前为止，是没有兑现的。但本周会不会兑现，这个可能性较大。
复盘后发现，两市很多股票都是出现断头铡的形态，而且伴随平台放量，但在熊市就意味开跌，在牛市自然要突破，不管怎么样，在上周的资金面的情况下，投资任何股票的安全系数都很不高，但本周开始，随着结帐周的过去，以及对元旦之后首月的信贷规模的真空期的期待，流动性会相当可观。因此，本周开始跨年度布局的一个好时机。
当然，现时，谁也不敢轻易说底部与否中，但我们应该怀着乐观的心态，不放弃，不抛弃，最多五成仓去抢反弹，做波段。我们认为，现在阶段是熊市的最后骗筹码的阶段，主力反复拉锯，折磨人心，增加挫折感。2500点坚守的人和一些不稳定的筹码都必须被震出去。因此，要做好两手准备，有效跌穿2150。就离场等破200点，如果在2150-2250间箱体的话，就继续做波段。如果有效超过2250点，破双顶，则可以持续入场。
不必迷信专家，权威，为什么经济学家不敢炒股，原因就是懂得多，不一定做得好。因为股市离不人心，用常识就可以看清市场，比如你是主力，你会怎么做？
从技术上来说，连续7周收阴，这三周，指数连连创新低，让人纠结不已，然而，我们发现，这三周的成交量是有效持续放大的。因此，大盘不见得很悲观，更坚定观点。再从日K线上看，大盘5日线已经走平，下一步就是上穿10日均线，另一方面，从日K线组合上看，也相当良好。预期的两日***情显然提前了，而且今日应该无法兑现上周末预期的利好，今日应该是冲高减仓为主，等待进一步的观察。
操作上，坚决逢高减仓，回避前期涨幅较大强势品种，精选中小盘个股为主。短线关注政策概念股和次新股，中线关注绩优超跌，年报业绩有良好预期和高转送的二线蓝筹股，长线则可关注地产和医药板块。
■私募观点：
市场对平安民生再融资过于悲观
12月22日，在中国平安和民生银行先后宣布再融资计划之后，沪指跌破前低2164.89点，截至上午收盘，沪指最低达2149.42点创调整新低，
在接受和讯网访问时表示，市场对于平安和民生发债再融资过于悲观，其实这两起再融资对A股市场的影响偏中性，长期来看可能还利好股价，湘财证券研究所宏观策略主管徐广福也对和讯网表示，再融资的消息主要打压了人气，对资金面影响并不大。
一时间，大盘在巨额融资消息来袭的压力下应声下跌，不少投资者抱怨“平安一圈钱，股市就下跌”，对此，我们认为，平安和民生发行债券融资实际上对股市影响偏中性，其对债券市场资金面的影响可能更大，因此市场反应有些过度。而从长期来看，他认为，中国平安发行A股可转债对公司经营有积极作用，为了吸引险资和机构的持股，其可能会提升业绩从而推动股价的上行，因此，我认为发债再融资应该对其股价是利好。
另外，我预计，2012年货币政策将相对宽松，而这些债券基本要到明年才发行，因此，在相对宽松的资金面环境下，其影响可能更小些。因此，他表示，可能由于目前股市处于弱势格局，市场对任何消息都过于敏感和悲观，而发债在牛市和熊市环境下的效应解读可以是不同的。
私募牛股：
天坛生物(600161)：公司是一家从事疫苗，血液制剂，诊断用品等生物制品的研究，生产和经营的企业。随着公司的发展目前已经拥有长春祈健生物制品有限公司，数家单采血浆公司等控股子公司。公司拥有110多种产品，包括乙型肝炎疫苗，脊髓灰质炎疫苗，麻腮风疫苗，乙型脑炎疫苗，流感疫苗，水痘疫苗，人血白蛋白，静注人免疫球蛋白等品种，是国家免疫规划疫苗的重要生产基地。
《疫苗供应体系建设规划》利好一类疫苗企业；《规划》的实施对整个疫苗行业来说是利好的，但是透过新闻稿的字里行间，我们认为对行业内一类疫苗企业将有重大推动作用，特别是天坛生物将受益匪浅。其一，天坛生物本部生产的一类疫苗品种全面受益，如麻疹系列 (包括麻疹，麻风，麻腮风)，乙肝，脊灰，黄热，百白破等。随着《规划》的实施，这些品种的采购和储备量会增加其二，天坛生物参与的国家疫苗工程研究中心的逐步完善，其研发的新疫苗品种未来产业化时，天坛生物将可能是首选的生产方。其三，亦庄基地建设将纳入到国家支持领域，将获得国家专项资金的支持，对亦庄新基地的建设将有较大推动作用。
贵州单采血浆站关闭，血液制品进入新的高景气周期；2011年7月，浆源大省-贵州省政府将对单采血浆站进行重新规划，仅保留开阳，独山，普定，黄平等个单采血浆站。这势必加剧整个行业原料血浆供应紧张的趋势，且近几年内都无法缓解供应紧张的局面。天坛生物旗下的蓉生药业主要生产血液制品，年投浆量约 300吨左右，由于蓉生在贵州没有设臵浆站，此次贵州浆站重新规划对蓉生没有影响，行业的高景气度对蓉生构成实质性利好，我们认为未来蓉生的血制品将是天坛的重要增长点之一。
二级市场看，该股经过前期的回调以后，近日底部企稳，股价小幅走高，量能时有放大，资金介入迹象较为明显。预计该股后市有望延续走高。建议投资者重点关注。
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■私募调研
私募人士透露，上周五盘后，来自于北京的私募经理表示，“明年中央积极的财政政策，必然是钢筋+混凝土。”他还表示，而且水泥股严重超跌，中期布局是相当安全的。
私募人士透露，据广州的私募称，“近日朝鲜问题，伊朗军演，都会利好于军工”而且，中航光电（002179）中航工业集团即将注入光电资产，他最后加了句，“你懂的”。
券商人士透露，上周六，光大证券东莞某营业部的投顾人员在大客户交流会上表示，底部在具体，没有能预测，“但底部区域已经出现。上下不超过100点的空间”，他们认为，从中长期来年，明年最有投资价值的是农业水利和新兴产业的板块。而对于文化传媒，他们则认为，“利好不断兑现，高位回落是必然事件。”
大户人士透露，上周五收盘后，来自于广州的某券商营业部的大户陈先生表示，“现在的大盘真不好说，但是我们大户室有些人已经撤走了。”他还说道，有些人失望到表示，“教仔教孙也不炒股了。”，但他也表示，失望倒不必要，市场本来就有风险，“而且市场这点位，我是不会走的，像08年的1664点我都坚持下来了。”
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