深交所通报批评时代科技(000611.SZ)“未如实披露拟置入资产四海氨纶涉诉情况、未如实披露关联交易、未如实披露收购资产存在的关联方资金占用”的同时，也揭开了时代科技大股东浙江众和到底是如何借重组之际扮演倒爷的角色，将资产置换变成赚钱的 途径。

　　与此同时，还暴露出时代科技自2008年12月以来的多项违规行为。为此，交易所对时代科技和包括公司现任董事长兼总经理濮黎明、公司现任和时任董秘、公司时任独立董事在内的11位现任和时任高管，给予通报批评的处分。

　　北京威诺律师事务所杨兆全律师向《证券日报》记者说道：“从官方调查结论可以看出，该公司已违反公司法关于信息披露的规定。而根据公司法193条，对违法披露行为，要给予警告并处以六十万元以下罚款的行政处罚。仅由证券交易所给予通报批评，处罚过轻。”

　　未披露1.1亿元涉讼 有利注入资产评估

　　深圳交易所在《处分决定》中指出，2008年12月10日，时代科技披露《资产置换暨关联交易公告》，时代科技以所持济南试金集团有限公司78.2%股权以及北京时代之峰科技公司42%股权，置换浙江众禾投资公司所持浙江四海氨纶纤维有限公司43.415%股权。但该公告未如实披露拟置入资产四海氨纶因合同纠纷于2008年9月16日对北京大市投资有限公司提出诉讼，涉讼金额达1.1亿元的事实。

　　杨兆全律师认为，涉及大额诉讼的资产，显然具有较高的减值风险。因此，对该信息不予披露，会严重影响投资者对公司价值的正确判断。

　　上海交通大学安泰经济与管理学院夏立军教授则认为，因合同纠纷提出诉讼的如果披露出来的话，可能不利于置入资产四海氨纶的评估价，披露的是涉讼金额达1.1亿元，如果没计入会计报表中的话，可能会成为四海氨纶表外的负债或是表外资产，这都会影响到对四海氨纶的评估价值，评估机构也会考虑其中的风险。同时市场也会对评估值产生质疑。

　　在时代科技未披露此信息的情况下，投资者往往会对注入的资产四海氨纶产生质疑，同时也会怀疑其大股东浙江众禾是否故意隐瞒这一事实，从而达到将四海氨纶包装入市的目的。

　　对于上述质疑，中信证券首席投资顾问陆家为向记者表示：“有这种可能。当主营业务出现业绩下滑，甚至前景暗淡的时候,只能通过资本运作方式进行拯救。那么粉饰业绩，在二级市场融资，是一条捷径。”

　　作为时代科技的大股东浙江众禾在置换资产的同时还扮演了一把“财神爷”的角色。

　　在时代科技公告前两天，公司股票即告涨停，公告当天复牌再涨逾3%。这时的时代科技仅用了8个多月就从2.3元上涨至7.18元，涨幅高达212%。

　　与此同时，有媒体指出在时代科技公告翌日，也就是2008年12月11日，公司时任第一大股东时代集团持有的2762.23万股股改限售股解禁。此后的大宗交易显示，2009年1月6日、1月12日、1月14日，时代集团分3天4笔交易以3.5元的均价就将全部解禁股减持殆尽，套现9694.23万元。

　　现任为前任打掩护 两任大股东“倒卖”股权

　　浙江众禾除去给前任大股东时代集团扮演“财神爷”的角色外，还曾与时代集团一起搭伙“倒卖”股权。

　　资料显示，时代科技于2008年12月10日将时代之峰42%股权置换给浙江众禾后，时代之峰的股权结构变为时代科技持股53.83%；浙江众禾持股42%；其他股东持股4.17%。而在股权转让的过程中，时代科技则未如实披露关联交易关系。

　　2008年12月31日，时代科技以14469.38万元账面值将时代之峰42%股权置换给当时公司潜在第二大股东众禾投资，浙江众禾后又分别以2500万元将其持有的时代之峰22%股权转让给自然人张会本、20%股权转让给时代新纪元；2009年11月28日，张会本将其持有的时代之峰全部股权以2500万元价格转让给时代新纪元；2009年12月28日，时代新纪元将其持有的时代之峰9.23%股权以1200万元转让给北京时代正方投资顾问有限公司（以下简称：时代方正）。

　　在上述股权转让中，自然人张会本与时代新纪元扮演了中间人的角色。“在这一连串的交易中，可以看到背后有大股东时代集团的身影。这其中包含多起关联交易。由时代新纪元充当中间者，可能是为掩饰各方的关联关系。” 杨兆全律师如此说道。

　　根据交易所披露的信息可知，实际上，时代新纪元是时为公司大股东时代集团公司关键管理人员控制的企业，股权转让时，时代集团公司仍为时代科技的第一大股东，故时代新纪元是时代科技的关联方，时代新纪元认购时代之峰股权构成关联交易。

　　此外，时代正方也是时代集团的关联方，但公司在披露上述事项时，从未提及关联交易关系。在这期间，众禾投资则因“倒卖”时代之峰42%股权而套现5000万元。