周三沪综指跌0.49%报2838.59点，深综指跌0.09%报1310.14点。盘面看，平安等保险股、中信证券等券商股表现不济，前一天上拉的地产股、有色金属股未能再接再厉，这使股指暂失上升动能。隔夜外盘的石油、铜、黄金等“无缘无故”跳水，直接拖累了A股中有色金属和黄金股。

　　笔者认为可能和超涨相关，也可能和中国制造业指数放缓有关。还有种可能，那就是黄金、有色等资源上涨理由中有一部分是经不起推敲的。也许大宗商品涨到这个份上，下跌已不需要理由了，涨多了就是理由。

　　目前个股已走出较强烈的分化走势，比如昨洋河股份涨得极起劲，但其他白酒股跌得很起劲，茅台和五粮液均跌2%以上。这种现象表面看是个案，其实折射出整个环境。

　　在市场眼中，重庆啤酒也许不算酒类股，而应算作生物制药股。该股这两天放量杀跌，云南白药也很蹊跷地大跌，然而昨日广州药业、精华制药却封上涨停。上述个股分化基本上遵循一个原则，即低市盈率而涨幅大的“优质股”多数杀跌，高市盈率的却多数上涨。这种现象不是很好，因低市盈率个股主力是更容易完成减仓或出货任务的，所以这些个股已有主力长线撤离的嫌疑了。如果未来此类个股大增，不良情绪或将扩散，可能构成杀伤力。

　　在中小板、创业板中，投资者不妨多看几眼莱宝高科、欧菲光等个股。

　　往年元月时银行会 “冲信贷”，所以近期投资者应注意管理层在信贷方面有无新的说法，这将左右大盘短期强弱。

　　综合来看，也许投资者操作时就不宜太激进了。不过，本轮股指反弹时间周期似未走足，所以短期内延续反弹的机会还是有的。