周期性蓝筹品种蓄势待发
　　日信证券徐海洋
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 3000-3150点
　　下周热点 周期性蓝筹股
　　下周焦点 半年线争夺
　　基本面与政策调控预期的反向博弈，使股指在很长一段时间陷入区间震荡格局。技术上，沪指120周均线一直对市场上行形成压制。目前股指再次运行到突破该压力线的重要节点，我们认为，只要基本面复苏信号进一步明确，在政策调控预期趋于稳定局面下，周期性蓝筹品种有望带动股指有效突破120周均线。
　　西南地区旱情延续，使通胀预期重新抬头。不过，从物价指数构成成分来看，CPI尚不会因此受到明显冲击，预期中3月份CPI指数涨幅回落应是大概率事件。从近期央行操作来看，加大公开市场货币回收力度，均衡全年资金投放，成为货币政策调控的主要方向。值得注意的是，目前货币市场央票利率维持稳定，加息预期得到较好的控制。因此，我们认为，只有在基本面出现确切复苏迹象并不会再次回落的前提下，紧缩政策才可能真正出台，之前的政策调控仍将以维护经济增长作为首要目标。
　　我们认为，撇开政策困扰，近期应加大对基本面的关注力度，并以此确定投资策略。在生产领域，工业增加值突破新高与PMI回落构成一定背离。发电量数据显示，当前实体经济仍在继续09年以来的快速扩张态势。经季度调整后的投资数据维持反弹，这再次表明投资拉动可能仍是国内经济增长的重要动力。在下游房地产开工、汽车销售趋暖的带动下，机械、水泥、钢铁、有色等产业链上游均出现良性变化信号。与之相随，银行经营业绩维持稳健增长状态。只要基本面呈现更多的复苏信号，周期类蓝筹品种的价值回归就值得期待。一旦3月信贷超预期增长或股指期货推出，有望为周期类蓝筹品种的走强酝酿重要契机。
　　整体来看，当前市场热点呈现明显的结构性特征，围绕新能源、新产品、新技术及区域经济的主题炒作，仍是资金运作的主要方向。不过，我们认为，投资线索带动的周期品种应被纳入投资视野，3-5月是国内经济活动趋于活跃阶段，复苏趋势延续有望为周期品种提供伸展的舞台。

　　冲击3100点需要量能配合
　　□西南证券张刚
　　本周大盘先跌后回升，前半周触及60日均线上攻受阻，而后掉头下探，周五盘中最低下探至3009点，而后迅速回升，收复周四的失地，后市或尝试再度挑战3100点关口。
　　央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时强调，中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提，是决策层需要看到确切的迹象或统计数据显示复苏态势良好。这暗示在4月15日国家统计局公布一季度经济数据之前，央行尚不会采取进一步收紧银根的措施。
　　消息面上，股指期货将于4月16日上市。市场也普遍预期3月31日将出现首单融资融券业务，价值低估的蓝筹品种将受到更多资金追捧，而高估的品种或将遭受压力，低市盈率的大盘蓝筹股有望继续引领升势。
　　本周周K线收出带长下影线的十字星，微跌0.26%，呈现探底回稳走势，成交比前一周缩减一成多。周K线收至10周均线之上，触及30周均线报收。周均线系统处于交汇状态，5周均线上翘，短中期走势转强。从日K线看，周五大盘收出长阳线，收至5日均线之上，将挑战3085点附近的60日均线。均线系统处于交汇状态，短期均线趋于平缓，呈现震荡盘整格局。
　　大盘周五对周四的非理性下跌做出修正，下周将寻求向上突破。3月底和4月初为主要大盘蓝筹公司公布年报的时间段，业绩浪或呈现加速上升态势，但只有日成交金额放大至2000亿元以上水平，大盘才有希望实现对3100点的有效突破。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 3050-3150点
　　下周热点 煤炭、银行、石化
　　下周焦点 外围股市、成交额

　　中线向上概率较大
　　□新时代证券 刘光桓
　　本周大盘上下窄幅震荡，周初由于成交量不能有效放大，大盘在60日均线处遇阻回落，周四在市场利空传闻的打击下，大盘一度逼近3000点。值得庆幸的是，周五工商银行、华夏银行等依托良好的年报业绩带动银行股上涨，市场信心大增，使大盘转危为安，一举收复大部分失地，只是成交量略显不足。综合来看，大盘沉默、个股飞奔可能依然是后市市场的重要特征。
　　流动性方面，本周央行公开市场操作净回笼资金高达2180亿元，超过上周2130亿元的净回笼量，创出两年来单周净回笼新高，至此央行已连续五周实现资金净回笼。从央行副行长朱民的讲话来看，央行之所以频繁加大公开市场操作，大量回收市场流动性，主要是央行在加息方面非常小心，不希望影响到增长，还有其他的工具可以使用。
　　同时，近期西南五省旱灾引发大米等食品价格上涨，如果央行近期加息，从时机上看无疑是推波助澜。因此，央行近期加息的可能性已不大。
　　从技术面上看，周五大盘重新站在各短期均线之上，形态上有利于多头。预计下周大盘将再度震荡攀升，有望攻击3100点一带，但不排除出现反复的可能，成交量和以银行股为首的权重股将是决定大盘反弹高度的重要因素。本周K线收出阴十字星，表明大盘正处在上下两可的选择之中。目前大盘从3478点回落以来，调整时间达到33周，下周将面临重要的时间窗，形态上也处在大三角形调整的末端。因此，下周或4月份中上旬有可能出现重要的转折。从宏观经济向好和上市公司业绩增长的背景下，大盘中线向上概率较大，届时或迎来一波中级行情。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2950-3150点
　　下周热点 3G、低碳概念、券商
　　下周焦点 货币政策、成交量

　　蓝筹行情逐渐酝酿
　　华泰证券张力
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看空
　　下周区间 3000-3300点
　　下周热点 蓝筹股
　　下周焦点 股指期货
　　本周行情继续在估值底和紧缩顶之间徘徊，资金偏紧使市场维持在3000点--3100点之间箱体震荡。
　　国家重点发展的新能源、新材料、节能环保、新技术中小盘高科技股(物联网、云计算、电子书、电子墙等概念)，高送转的中小盘股，购并重组和区域经济等持续活跃，形成财富效应。2010年发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业发展的速度和规模，将从根本上决定我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。显而易见，新兴产业的发展需要不断提高推动科学发展的能力，科技有望成为引领未来经济发展最重要的牵引力。
　　但目前小盘股相对大盘股估值的溢价率已升至2007年以来的历史高位，估计创业板和中小板行情或告一段落。当市场重新从政策回归基本面时，大盘蓝筹的行情将可能渐行渐近，只不过需要催化剂而已。周五市场似乎出现热点转换的迹象，银行股和钢铁股等大市值品种有所活跃，似乎表明多头有了新的投资思路。
　　由于证监会已正式批准同意在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约，下周蓝筹行情有望延续。

　　上有压力 下有支撑
　　□航空证券邢振宁
　　大盘在3000-3100点区间内窄幅震荡，上有压力、下有支撑的格局依然将延续。
　　本周是市场心态较为复杂的一周。大盘在3100点下方徘徊，主要是受消息面不确定性利空因素影响。印度率先加息、国内西南地区旱情持续、米价上涨、预期3月份CPI数据堪忧等都给大盘造成压力。同时，印花税和存款准备金率上调传闻，也一度甚嚣尘上。对此，发改委表示，西南旱情不会助推全国CPI的增长。央行副行长朱民则表示，3月信贷将放缓，加息选择会慎重。印花税上调目前也被认为是低概率事件。在利空预期缓和后，期指交易时间的确定，对市场心态的稳定起到了积极的作用。
　　市场热点方面，抗旱概念、西部大开发、湖北板块等成为本周题材亮点。但在本周前几个交易日中，由于权重股表现欠佳，上述题材股轮动过快，机会难以把握。如果周五权重股反弹是后市的走强信号，那么权重股与题材股有望成为后市两大投资主线。周五9家基金公司旗下74只基金率先披露09年基金年度报告，天相统计显示，74只基金2009年利润为1306.78亿元。对于2010年市场，尽管多数基金一致预期区间震荡将成为市场主基调，但在持仓结构方面，周期性行业与新兴战略产业可能会被各家基金重新匹配。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看平
　　下周区间 3000-3150点
　　下周热点 蓝筹股、新兴产业
　　下周焦点 年报与季报

　　蓄势调整有利于风格转换
　　□财通证券陈健
　　本周大盘一波三折，一度击破5日、10日和20日均线，但周五又快速回升。大盘欲跌却涨的走势，表明出多空双方仍处于僵持状态。短期来看，大盘将继续在半年线与年线之间震荡。
　　从技术面来看，短期内大盘将继续在年线与半年线之间震荡。目前年线已上移至2961点，将继续发挥下档支撑作用。而上档压力仍十分沉重，主要是60日均线处(3085点)、半年线处(3104点)对股指构成强反压。3月17日2993-2994点缺口将对空头形成较强吸引力，如果不被回补，其突破缺口性质仍存在。
　　大盘自3478高点以来，已形成一个大的收敛三角形，即09年8月4日3478高点以来所形成的上档压力线(3478-3361-3334点连线)为上沿，调整以来三个阶段性低点(即2639-2712-2890点连线)为下沿。目前这个收敛三角形正运行在中后期，短期而言，大盘仍将在该形态中运行，中期而言，必将寻找突破方向。
　　在目前主题投资和题材盛行的局面下，风格转换不易，但目前的蓄势调整有利于风格转换的形成。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2950-3150点
　　下周热点 世博概念、新兴产业
　　下周焦点 央行公开市场动态

　　热点轮动有利于大盘上行
　　信达证券 刘景德
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看平
　　下周区间 3000-3150点
　　下周热点 地产、汽车
　　下周焦点 银行股
　　3日25日沪深两市股指大幅下跌，3月26日又呈现峰回路转的局面，两市皆中阳收盘一举收复失地。这主要归功于以华夏银行为代表的银行股全面上涨，带动多数蓝筹股止跌反弹。
　　3月26日大盘的走势令投资者兴奋，上证指数在3000点之上企稳回升，这意味着大盘已完成突破3000点后的回调确认，后市将继续向上拓展空间。周五银行股的全面上涨，可能意味着风格热点有望由题材股逐步转向蓝筹股。诚然如此，近期股指将维持稳步盘升的局面。
　　大盘还处于震荡格局中，上证指数基本维持在2900点到3100点之间运行，只有向上突破3100点，才能打开上涨的空间。一旦跌破2900点，则可能引发新一轮恐慌性下跌。在此局面下，投资者的心态十分敏感，稍有风吹草动，就可能引发股市出现快速下跌。
　　不过，近期我国股市走势也出现了一些积极的变化。近期股指多次回调都没有跌破2890点，回调低点没有创新低，这暂时改变了前期回调低点逐步降低的局面。近日许多地产股已形成震荡向上走势，汽车、钢铁、电力等板块经过回调后，做空的能量也有所减弱。另外，市场热点不断切换，新能源汽车、上海本地股反复活跃。只要热点不断轮动，蓝筹股又逐步活跃，大盘就有震荡上升的潜力。

　　多空因素对冲 市场延续震荡
　　光大证券曾宪钊
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看空
　　下周区间 2950-3150点
　　下周热点 互联网、上海本地股
　　下周焦点 股指期货、调结构政策
　　本周深沪两市先抑后扬，沪指在3000-3100点区间震荡，个股分化明显，创业板、新兴产业、高送转、上海本地股等热点出现轮动迹象。市场热点仍集中于事件性题材和调结构机会。
　　我们认为，投资者对货币政策的担忧和金融创新的利好预期相关作用，是引发本周市场先抑后扬的主要原因。金融创新对权重股有估值提升作用，但无法改变其基本面，因此在金融创新未正式推出前，股指间隙性的脉冲机会仍然存在，但宏观经济的不确定性，则将使相关个股的上行空间受到制约。
　　在今年复杂的宏观经济环境下，财政政策和货币政策偏重于熨平经济周期和避免经济出现W形走势。由于投资者过度关注政策动向，管理层致力于加强预期管理。在没有突发性事件的情况下，根据宏观政策预期来配置资产以获得超额利润的可能性正在减小。在市场出现系统性的波动前，结构性机会仍是投资者关注的重点。
　　管理层近期表示，将加强创业板和主题投资炒作的监控。考虑到调结构是国内的发展方向，在未来相关政策陆续推出的情况下，新兴产业中的相关个股仍然会对投资者产生吸引力。综合来看，在宏观政策面相对平静的情况下，短期内股指震荡和题材轮动格局将继续存在。

　　大盘将继续维持箱体震荡
　　申银万国钱启敏
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2990-3110点
　　下周热点 题材轮动
　　下周焦点 政策动向
　　本周沪深股市呈现冲高--回落--再反弹的震荡走势，虽然本周前几天持续震荡下行，但受世博概念和周边市场鼓舞，周五震荡中阳，化险为夷。从目前看，上下两难格局的仍难以改变，大盘将继续在半年线和年线之间的箱体中运行。
　　近期市场箱体震荡格局明显，其上方是半年线，大约在3100点左右；下方是年线，目前大约在2980点左。沪市大盘已连续30个交易日在这一箱体中运行。随着时间的推移，投资者对此箱体的认同度不断增强，此箱体对股指的约束力也不断增强，箱体震荡已成为近期市场运行的主要特点。
　　目前市场找不到打破箱体的新因素。政策面保持相对平稳，一季度及3月份的宏观数据要等到4月中旬，且3月份的CPI可能回落，升息压力不大。从市场内部来看，热点仍然集中在题材股的反复轮动中，缺乏新意；权重股虽估值较低，但市场担心其再融资的压力而表现犹豫。
　　从成交量来看，沪深两市的交易量维持在2000亿元以下，未有效放大，说明短线市场谨慎观望者为数不少，成为制约大盘近期出现突破的重要因素。
　　目前来看，大盘现有运行格局难以快速打破，短线将继续在半年线和年线之间的箱体震荡。投资者宜紧跟热点，短波段操作为佳。