预计公司国内收入2010年增长4.5%、2011年增长17%。海外市场未来三年复合增长预计30%。从业务分类看，主要增长亮点来自于WCDMA、光通信、宽带接入、数据通信和3G 终端等产品的增长；从区域分布特征看，重点拓展区域是西欧、独联体、北美市场，以及亚太的发达市场；三项费用率将出现持续下降。

　　我们认为公司将实施从单纯追求规模增长的方式向同时强调规模和质量并行增长方式的转变，转型的内在动力在于新兴市场需求增速趋于平稳、发达市场论持久战，研发效率改善、销售成本控制以及管理效率提升是当务之急，为了保证转型顺利推进，预计明年公司推出激励计划和再融资的可能性较大。另外，我们看好公司在十三五的战略新兴产业的行业性机会。预计公司2010年-2013年每股收益分别为1.05元、1.43元、1.83元、2.45元，给予“买入”评级，未来6-12个月45.06元目标价。